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《我國(guó)上市公司再融資資金效率的實(shí)證研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、西南交通大學(xué)碩土研究生學(xué)位論文第1頁(yè)摘要再融資在我國(guó)是指配股、增發(fā)新股和發(fā)行可轉(zhuǎn)債。我國(guó)上市公司首發(fā)融資和的再融資的規(guī)模都越來(lái)越大，而再融資對(duì)首發(fā)融資募集資金的比例也處于上升趨勢(shì)，2001年再融資募集資金與IPO募集資金規(guī)模相當(dāng)，表明再融資已經(jīng)成為中國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)行資源配置的重要方式。然而再融資募集的資金使用效率和一些損害中小投資者利益的行為卻為廣大學(xué)者和投資者所詬病，因此本文擬對(duì)再融資的效率問(wèn)題做一實(shí)證研究。本文通過(guò)研究前輩的成果首先構(gòu)建了一個(gè)比較適合評(píng)價(jià)再融資效率的基于主成分分析的評(píng)價(jià)體系；然后運(yùn)用這個(gè)體
2、系，對(duì)我國(guó)三種方式下再融資效率進(jìn)行定性和定量相結(jié)合的實(shí)證分析。文章分析了不同的政策(主要是再融資的條件)對(duì)再融資行為和效率的影響，證明政策和效率相關(guān)，比較完善的政策對(duì)再融資行為有約束和引導(dǎo)作用。同時(shí)還對(duì)不同再融資方式下的資金效率的變化規(guī)律進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)再融資資金使用效率與時(shí)間相關(guān)，時(shí)間越長(zhǎng)越能體現(xiàn)再融資資金的功能。也比較分析了不同再融資方式的優(yōu)劣，得出可轉(zhuǎn)債效率略好的結(jié)論。關(guān)鍵詞：再融資；效率；績(jī)效；主成分分析：配股：增發(fā)；可轉(zhuǎn)債西南交通大學(xué)碩土研究生學(xué)位論文第lI頁(yè)AbstractInChinaEqui
3、tyrefinancingmeansrightsissue，seasonedequityoffering，convertiblebond．InChinathescaleofequityrefinancingandequityfinancinghasbecomebiggerandbigger,andtheproportionofequityrefinancingtofirstequityfinancingfundisalsointheuptrend．EquityrefinancingfundandtheIPO
4、fundarekindofthesame，whichindicatesthatequityrefinancinghasalreadybecomethemainapproachforChinastockmarkettOissuetheresource．Howc“cer,thescholarsandinvestorcriticizetheefficiencyofequityrefnmncingfundandSOmebehaviorwhichdoharmtOthemediuminvestors'interest．
5、Thispaperfirstlyconstructsanevaluationsystembasedonprincipalcomponents，whichisrelativelysuitabletOasf沱sstheperformanc圮ofequityrefinancing；secondlyUSethissystemtoanalyzetheperformanceofequityrefinancing．Meanwhile，researchhasbeendoneonthedisciplineofthecompa
6、ny'sperformanceunderdifferentsituation,havingdiscoveredthattheperformanceofequityrefinancinghasrelatedtOthetime，thelongerthetime，thebetterrepresentofthefunctionofequityrefinancing．Besides．withthecomparisonbetweendifferentwaysofequityrefinancing，aconclusion
7、hasbecudrawnthatConvertibleBondistheoptimalchoice．Keywords：EquityRefmancing；Efficiancy,Performance；PrincipalcomponentsAnalysis；mOatsIssue；seasonedequityoffering；ConvertibleBond西南交通大學(xué)碩土研究生學(xué)位論文第1頁(yè)1．1研究的目的和意義第1章緒論企業(yè)要生存與發(fā)展就需要籌集資金謂之融資，企業(yè)融資的方式有內(nèi)源融資和外源融資之分。內(nèi)源融資方式
8、包括企業(yè)的內(nèi)部留存收益和計(jì)提固定資產(chǎn)折舊；外源融資方式包括債權(quán)融資和股權(quán)融資。債權(quán)融資的方式包括長(zhǎng)、短期借款和發(fā)行企業(yè)債券(包括可轉(zhuǎn)換債券)；股權(quán)融資的方式包括發(fā)行優(yōu)先股和普通股籌資。上市公司再融資的方式有內(nèi)部融資、債權(quán)融資和股權(quán)融資。上市公司再融資是相對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行股票120而言，已發(fā)行上市的企業(yè)，根據(jù)企業(yè)資金的需求，通過(guò)證券市場(chǎng)，運(yùn)用籌資方式，在證券市場(chǎng)再一次發(fā)行股票或債券的行為。在我國(guó)，上市公司再融資的方式
