房價仍將繼續(xù)下跌

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1、從2014年全年來看，盡管限購政策取消、“央四條”政策出臺、降息、年底房企銷售業(yè)績指標等因素，年底樓市翹尾拉升全年成交量，但整體市場仍然有去庫存的壓力，房價下跌城市的絕對數(shù)量仍然占據(jù)主流，并沒有改變，從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)看來亦是如此。2015年房價仍將繼續(xù)下跌　　2015年1月18日，國家統(tǒng)計局公布2014年12月70個大中城市新建商品住宅(不含保障性住房)價格變動情況：　　(一)與上月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有66個，上漲的城市有1個，持平的城市有3個。環(huán)比價格變動中，最高漲幅為1.2%，最低為下降1.3%。　　(二)與上年同月相比，70個大中城市中，價格下

2、降的城市有68個，上漲的城市有2個。12月份，同比價格變動中，最高漲幅為2.1%，最低為下降10.3%?！　臐q跌城市個數(shù)看，在樓市政策聚焦至“千方百計去庫存”的市場背景下，無論是同比還是環(huán)比房價下跌的城市數(shù)量在小幅減少，數(shù)據(jù)透露些許暖意。6/6　　但是，從2014年全年來看，盡管限購政策取消、“央四條”政策出臺、降息、年底房企銷售業(yè)績指標等因素，年底樓市翹尾拉升全年成交量，但整體市場仍然有去庫存的壓力，房價下跌城市的絕對數(shù)量仍然占據(jù)主流，并沒有改變，從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)看來亦是如此?！　　叭齑妗比匀皇鞘袌鲋餍伞　?014年年底銷售表現(xiàn)來看，由于限購政策取消、部分省市

3、“救市”政策出臺、央行[微博]也發(fā)布“救市”措施，再加上房企沖刺年底銷售業(yè)績指標的壓力，樓市出現(xiàn)了翹尾行情，但是，這并不意味著翹尾行情可以繼續(xù)延續(xù)?！　∫驗?，對于房企來講，在新的一年里沖刺年度銷售業(yè)績指標的壓力減少，樓市又將重新回歸到?jīng)]有房企沖刺銷售業(yè)績的正常的供需狀態(tài)，此時，對于大多數(shù)大中城市來講，一方面仍然受制于銀行“惜貸”等因素的影響，另外一方面，仍然面臨較大的去庫存壓力，樓市基本面并沒有實質(zhì)性改變，這會進一步影響企業(yè)的資金面?！　?015年上半年銀行信貸大背景來看，即使央行降息也不會改變銀行繼續(xù)“惜貸”的行為，從實際市場表現(xiàn)來看，銀行對于中小房企的貸款仍然是比較謹慎

4、，并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性松動，銀行等金融機構(gòu)不會無限制再給房企更多的“救命錢”，甚至當前金融機構(gòu)為了控制投資風險已經(jīng)開始對于中小企業(yè)“停貸”、“鎖房”，這些因素成為2015年年初類似于佳兆業(yè)等這樣的房企出現(xiàn)資金危機的導火索?！　?014年12月份36個大中城市存銷比指標變化來看，由于“救市”6/6、房企沖刺年度銷售業(yè)績指標等因素，一線城市及部分二線城市庫存去化周期回落至合理區(qū)間，但是，庫存壓力仍然較大、市場去化周期在15個月以上、市場基本面表現(xiàn)欠佳的城市仍然占到大多數(shù)城市。　　尤其是在2015年之初，對于大多數(shù)城市而言，由于沖刺年度銷售業(yè)績指標的因素降低，導致市場去化速度降低，去

5、化周期還會略回升，此時，“去庫存”仍然是市場主旋律，房價在2015年年內(nèi)仍然有下行壓力?！　≡谶@樣的市場背景下，政策層面仍然保持定向?qū)捤蔂顟B(tài)，以盡快去化市場庫存。比如2015年1月16日，國家發(fā)改委副主任朱之鑫表示，國內(nèi)房地產(chǎn)并沒有出現(xiàn)危機，房價適當波動是在擠出投機性需求，2015年將穩(wěn)定住房消費?！　⊥咦稍冄芯坎靠偙O(jiān)張宏偉認為，盡管樓市調(diào)控政策走向定向?qū)捤傻内厔萑匀粫^續(xù)持續(xù)，但是，庫存較大的局面并不會在短期內(nèi)改變，銀行“惜貸”的現(xiàn)象也會繼續(xù)持續(xù)，此時，2015年的房地產(chǎn)市場仍然存在不確定性，尤其是中小企業(yè)，可能面臨更多的債務違約的市場風險。對于房企來講，應該未雨綢繆，繼

6、續(xù)堅持跑量的高周轉(zhuǎn)策略，加大去庫存力度，通過盡快回籠資金減輕企業(yè)資金面的壓力?！　?015年經(jīng)濟有下行壓力，決定樓市“去庫存”不會改變6/62015年房價仍將繼續(xù)下跌　　當前，全球各大經(jīng)濟體經(jīng)濟基本面不同導致當前貨幣政策走向出現(xiàn)較大的差異。美國經(jīng)濟基本面好轉(zhuǎn)，寬松貨幣政策開始退出，美元開始回歸強勢，國際資本開始回流美國，影響歐盟、日本、乃至中國的貨幣政策。而歐盟、日本經(jīng)濟基本面尚未明顯好轉(zhuǎn)，仍然處于水深火熱之中，這兩個經(jīng)濟體通過寬松貨幣刺激經(jīng)濟復蘇已經(jīng)是“板上釘釘”的事情?！　《鴮τ谥袊鴣碇v，經(jīng)濟仍然處于“觸底”階段，經(jīng)濟改革與結(jié)構(gòu)調(diào)整還在持續(xù)，落后于美國等發(fā)達國家節(jié)奏。受美

7、日歐貨幣政策變化影響，如果國內(nèi)貨幣政策持續(xù)從緊將不利于宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)增長，如果貨幣政策轉(zhuǎn)向大幅放水，那么，此前的改革成效則付諸東流。此時，對于中國的貨幣政策走向來講，處于兩難境地?！　奈磥碇袊A期的經(jīng)濟增速走向來看，由于持續(xù)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟基本面有下行壓力，經(jīng)濟增速已經(jīng)由高速增長轉(zhuǎn)為中速增長，并且2015-2016年GDP增長目標極有可能從今年的7.5%下降到7%左右。從上述的角度來看，中國貨幣政策由當前的定向“微刺激”6/6開始轉(zhuǎn)向全面刺激的可能性加大，而從當前中國貨幣政策表現(xiàn)來看，中國央行已經(jīng)開