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《熱錢流入與預(yù)防策略》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、熱錢流入與預(yù)防策暁1熱錢的涵義熱錢源于英文的HotMoney,又稱游資(RefugeeCapital)或叫投機性短期資木,指為追求最高報酬及最低風險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。它的最大特點就是短期、套利和投機。2002年以來伴隨著人民幣升值的激烈爭論，熱錢成為討論的焦點。時至今日，我國經(jīng)濟在經(jīng)歷人民幣逐步升值，股市、房市跌宕起伏之后，熱錢問題儼然已經(jīng)成為國內(nèi)無法回避的一個經(jīng)濟社會熱點。2熱錢的流入途徑山于我國的資本市場沒有完全放開，境外資本進入的我國金融市場的自由度相對較低,因此目前國際熱錢流入方式和途徑具
2、有一定的隱蔽性。2.1通過貿(mào)易方式進入這里所說的貿(mào)易方式并非是正常的對外貿(mào)易。國際熱錢持有者通過和國內(nèi)的外貿(mào)出口公司合作，通過偽造不實的商品貿(mào)易合同將境外資金輸入國內(nèi)。例如，事實上出口了2000雙鞋，每雙15美元，卻謊報出口了20000雙,每雙50美元，通過這樣的方式,就有超過實際出口額32倍的國際熱錢以表面合法的途徑進入內(nèi)地。還有另一種方式就是通過縮短流入時間。如訂單貨款通常需要半年甚至更長時間才能支付，但為了增加資金流動的頻率,只耍訂單一到，貨款就亢接打進國內(nèi)帳戶。2.2偽裝成直接投資潛入由于設(shè)立外商投資企業(yè)對加速高新
3、技術(shù)產(chǎn)業(yè)的成長,促進經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展有不可估量的作用，所以我國各地政府對外商直接投資（注，F(xiàn)oreignDirectInvestment,簡稱FDT）的限制和監(jiān)管力度都相對比較輕,甚至是持歡迎和積極爭取的態(tài)度。因此有大量的熱錢利用了這種“求資若渴”的心態(tài)，偽裝成外商直接投資進入國內(nèi)，冇關(guān)部門在項目審批、資金運作方面一路綠燈，有些其至避開監(jiān)管，違規(guī)操作放任資金流入,而這些資金入境后若被挪用將會很難監(jiān)管。2.3通過“地下錢莊”匯入“地下錢莊”外匯交易方式在國際上被叫做替代性匯款機制，它通常的操作手法是當換匯人需要將資金輸往境
4、外，事先和地下錢莊商建?定的匯率,把人民幣匯到錢莊所控制的合法人民幣賬戶上。錢莊通過境外合伙人把外匯打到境內(nèi)公司指定的境外賬戶上。資金通過這樣的方式實現(xiàn)雙向流通，即境內(nèi)提現(xiàn)的是人民幣資金，境外提現(xiàn)的是外匯資金。這樣的錢莊業(yè)務(wù)能力非常高，幾乎平均每3分鐘就能成交一項業(yè)務(wù)，同時它們也非常隱蔽，監(jiān)管機構(gòu)很難對此察覺。境外熱錢便可通過這些地卜錢莊輕松快捷地把投機資木直接輸入到國內(nèi)。2.4通過個人渠道進入個人直接從事國際貿(mào)易或貿(mào)易中介所獲得的傭金報酬、境外工作職工報酬和贍家款、境外親朋好友捐贈或遺產(chǎn),旅游攜帶等等都可以成為境外熱錢流
5、入的假面具，通過這些渠道進入的資金在結(jié)匯后便可以直接投資于股市房市，同時也不易被監(jiān)管部門察覺和控制。3熱錢對我國經(jīng)濟的影響一個國家如果有大量短期性投機資本進出，它必然對該國經(jīng)濟發(fā)展和金融穩(wěn)定產(chǎn)生一定的破壞性影響，有時甚至可以摧毀和顛覆整個地區(qū)的經(jīng)濟格局。2.1助長經(jīng)濟虛假繁榮，威脅國家經(jīng)濟安全“熱錢”的根本目的就是短期套利。在目前人民幣升值的預(yù)期下，會冇大量的熱錢為了可以毫無風險地賺取升值的收益而迅速流入。這些潛伏在國內(nèi)的投機資本還會在房地產(chǎn)、股票等市場尋找套利機會，使這些行業(yè)資金供求關(guān)系在原來已經(jīng)失衡的基礎(chǔ)上，助推價格的
6、進一步上漲，從而誘導國內(nèi)其他資金迅速涌向這些行業(yè)。當市場集中導致投資過度膨脹，將會形成房地產(chǎn)和股市的泡沫經(jīng)濟，增加金融風險。同時由于熱錢具有極強的流動性和投機性，在獲取利潤后會迅速撤離。如果政府沒有足夠的準備和能力來應(yīng)對熱錢的抽離，甚至會導致該國的金融崩潰。如1997年那場橫掃東南亞的金融風暴使經(jīng)濟蕭條在口本、韓國、新加坡等地迅速蔓延，泰國等一些國家的政局也開始混亂。2.2弱化宏觀調(diào)控效果，影響經(jīng)濟政策獨立隨著全球經(jīng)濟日益一體化，各國宏觀經(jīng)濟管理受跨境資木流動的影響越來越大，美日歐等發(fā)達國家經(jīng)濟體也概莫能外。首先，對流入市
7、場的熱錢規(guī)模難以調(diào)查和計算，決策層在制定相應(yīng)宏觀調(diào)控政策時無法進行合理的定量,影響了政策制定的科學性和準確性。其次熱錢的流動方向和貨幣政策H標通常呈現(xiàn)異向運動，當央行為抑制通貨膨脹而提高利率時，熱錢會大量涌入,迫使該國被動增加貨幣投放，對沖了相關(guān)貨幣政策的效應(yīng)。當央行調(diào)控措施產(chǎn)生效應(yīng)時，具有高流動性和不穩(wěn)定性的熱錢可能隨時調(diào)轉(zhuǎn)方向，使貨幣政策失效或適得其反。再次熱錢流入加劇了我國本幣對外升值的壓力。頻繁大量的熱錢進入，將形成短期內(nèi)的非正常外匯供求，直接沖擊外匯儲備和匯率的穩(wěn)定，嚴重影響經(jīng)濟政策的自主性。4防范熱錢的對策建議
8、2.1消除人民幣升值預(yù)期，降低熱錢套利空間熱錢流動的最人動機是為了追逐國際金融市場上匯率變動利益差額，因此,只有降低人民幣升值的心理預(yù)期，才能阻止這種投機性資金的流動。一是要進一步完善匯率形成機制，在保證人民幣匯率基本穩(wěn)定的前提下，擴大匯率的浮動空間，破壞熱錢對人民幣的無風險預(yù)期；二是協(xié)調(diào)利率政策與匯率
