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《宏觀經(jīng)濟與股市價格走勢分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、我國宏觀經(jīng)濟與股市價格走勢分析在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展條件下,經(jīng)濟運行屮的變化會迅速、放大反映在股市的漲跌變動中。隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，我國股市有了長足的進步,然而我國股市仍是典型的政策市,處于弱勢有效性和半強勢有效性之間，受國家宏觀經(jīng)濟政策影響巨大，每次有較大政策出臺時，都會帶來股市的大幅波動。證券市場素有“經(jīng)濟雨晴表”之稱，這既表明證券市場是宏觀經(jīng)濟的先行指標，也表明宏觀經(jīng)濟的走向決定了證券市場的長期走勢?？梢哉f，宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場長期走勢的唯…因索，其他因索可以暫時改變證券市場的中期和短期走勢，但改變不了證券市場的長期走勢。我國證券十常侍新興加轉(zhuǎn)軌的市
2、場，具有一定的特殊性，比如國有成分比重較大、行政干預(yù)相對較多、階段性波動較大、投機性偏高、機構(gòu)投資力量不夠強大等，由此導(dǎo)致證券市場對宏觀經(jīng)濟的反應(yīng)存在特殊的不確定性。所以在分析股市的時候，既要看到我國證券市場與海外成熟市場的共性，乂要看到國內(nèi)股市的特殊性，才能更好準確的把握證券市場的國民雨晴表的特征。一，宏觀經(jīng)濟運行對股市價格的影響：(-)宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響主要表現(xiàn)在一下兒個方面：1、企業(yè)經(jīng)濟效益。宏觀經(jīng)濟環(huán)境是影響公司生存、發(fā)展的最基本因素。一般而言如果宏觀經(jīng)濟運行趨好，企業(yè)總體盈利水平提高，證券市場的市值自然上漲
3、；如果政府采取強有力的宏觀調(diào)控政策，緊縮銀根，企業(yè)的投資和經(jīng)營會受到影響，盈利下降,證券市場市值可能縮水。2、居民收入水平。居民收入水平的提高將會在一定程度上拉動內(nèi)需，從而增加相關(guān)企業(yè)的經(jīng)濟效益，另外也可以促進股市投資需求。3、投資者對股價的預(yù)期。投資者對股價的預(yù)期，也就是投資者的信心，是宏觀經(jīng)濟影響證券市場走勢的重要途徑。當宏觀經(jīng)濟趨好吋，投資者預(yù)期公司效益和自身的收入水平會上升，股市口然人氣旺盛，從而推動市場平均價格走高；相反，則會令投資者對證券市場信心下降。4、資金成本。當國家經(jīng)濟政策發(fā)生變化，如采取調(diào)整利率水平等將會使居民和單位的資金成本隨之變化
4、，從而影響證券市場的走向。（二）宏觀經(jīng)濟變動與證券市場波動的關(guān)系1、國內(nèi)生產(chǎn)總值變動。從長期來看，在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)與該國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本…致的情況下，股票平均價格的變動與GDP的變化趨勢是相吻合的。證券市場一般提前對GDP的變動做出反應(yīng)。也就是說，證券市場是反應(yīng)預(yù)期的GDP變動，而GDP的實際變動被公布時，證券市場只反映實際變動與預(yù)期變動的差別。由于影響證券市場走勢的因素很多，有時一國證券市場與本國GDP走勢在2?5年內(nèi)都有可能出現(xiàn)背離。2、經(jīng)濟周期變動。經(jīng)濟周期是…個連續(xù)不斷的過程，表現(xiàn)為擴張和收縮的交替出現(xiàn)。當經(jīng)濟形勢逐漸被更多的投資者所認識，供求趨
5、于平衡直至供大于求時，股價便開始下跌。當經(jīng)濟形勢發(fā)展按照人們的預(yù)期走向衰退，與上述和反的情況便會發(fā)生。3、通貨變動。通貨變動包括通貨膨脹和通貨緊縮。通貨膨脹對證券市場特別是個股的彩響，沒有一成不變的規(guī)律可循，完全可能產(chǎn)生反方向影響，所以應(yīng)具體情況具體分析。通貨緊縮帶來的經(jīng)濟負增長，使股票、債券及房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格大幅下降，銀行資產(chǎn)狀況嚴重惡化,而經(jīng)濟危機與金融蕭條的出現(xiàn)反過來又大大影響了投資者對證券市場走勢的信心。二：宏觀經(jīng)濟政策對股市價格的影響：經(jīng)濟政策是指國家或政府為了增進社會經(jīng)濟福利而制定的解決經(jīng)濟問題的指導(dǎo)原則和措施它是政府為了達到■?定的經(jīng)濟目的
6、而對經(jīng)濟活動有意識的干預(yù)。我國宏觀經(jīng)濟政策主要包含財政政策和貨幣政策。(-)財政政策1、財政政策的手段及其對證券市場的影響。財政政策分為擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策?？偟膩碚f，緊縮財政政策將使得過熱的經(jīng)濟受到控制，證券市場也將走弱，因為這預(yù)示著未來經(jīng)濟將減速增長或走向衰退；而擴張性財政政策將刺激經(jīng)濟發(fā)展，證券市場則將走強，因為這預(yù)示著未來經(jīng)(1)減少稅收，降低稅率擴大減免稅范圍。因市場需求活躍，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境改善，盈利能力增強，進而降低了還木付息風險，債券價格也將上揚。（2）擴大財政支出，加大財政赤字。居民在經(jīng)濟復(fù)蘇屮增加了收入,持有貨幣增
7、加，景氣的趨勢更增加了投資者的信心，買氣增強,證券市場趨于活躍，價格自然上揚，但過度使用這項政策，財政收入出現(xiàn)巨額赤字時，雖然進一步擴大了內(nèi)需，但卻進而增加了經(jīng)濟的不確定因素。通貨膨脹加劇，物價上漲，有可能使投資者對經(jīng)濟的預(yù)期不怎觀，反而造成股價下跌。（3）減少國債發(fā)行。國債是證券市場上重要的交易品種，國債發(fā)行規(guī)模的縮減使市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發(fā)半影響，導(dǎo)致更多的資源轉(zhuǎn)向股票，推動證券市場上揚。（4）增加財政補貼。財政補貼往往使財政支出擴大，增加社會總需求和刺激供給增加，從而使整個證券市場的總體水平趨于上漲。（二）貨幣政策（1）貨幣
8、政策工具是指中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標所采用的政策手段?？煞譃橐话阈哉吖ぞ吆瓦x
