全球央行再現(xiàn)寬松趨勢 警惕降息潮引發(fā)貨幣戰(zhàn).doc

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1、全球央行再現(xiàn)寬松趨勢警惕降息潮引發(fā)貨幣戰(zhàn)歐洲屮央銀行7口宣布將主要再融資利率降低25個基點(diǎn)至0.25%,將隔夜貸款利率降低25個基點(diǎn)至0.75%,同時維持零隔夜存款利率不變,歐元區(qū)主要利率均為歷史最低水平。與此同時?，秘魯，羅馬尼亞，匈牙利，智利等國家為刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，防范金融危機(jī)嚴(yán)重沖擊,近來也紛紛宣布下調(diào)利率。美元指數(shù)走勢（點(diǎn)擊查看大圖）點(diǎn)擊查看>>>全球主要國家工業(yè)利率二二二木文導(dǎo)讀===【央行動態(tài)】歐洲央行利率下調(diào)至最低點(diǎn)0.25%應(yīng)對通貨緊縮秘魯宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率0.25個百分點(diǎn)I羅馬尼亞下調(diào)利率至丿刃史最低水平匈牙利央行下調(diào)基準(zhǔn)利率至歷史新低丨智利央行將基準(zhǔn)利率下調(diào)至4

2、.75%英國央行維持超低利率0.5%不變丨美聯(lián)儲年內(nèi)不會退出QE歐洲央行降息至歷史新低歐洲中央銀行（行情專區(qū)）7LI宣布將主要再融資利率降低25個基點(diǎn)至0.25%,將隔夜貸款利率降低25個基點(diǎn)至0.75%,同時維持零隔夜存款利率不變，歐元區(qū)主要利率均為歷史最低水平。分析人士指出，歐洲央行降息的背景是歐元區(qū)通脹水平已降至近年來低點(diǎn)。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，歐元區(qū)10月份通脹率由前一個月的1.1%降至0.7%,而西班牙和匍萄牙等國均低于0.5%,希臘則為負(fù)值。歐洲央行行長徳拉吉當(dāng)天在新聞發(fā)布會上說，降息主要是由于歐元區(qū)中期面臨11益減弱的物價上漲壓力，“當(dāng)前狀況顯示，我們可能將要面對校長時期的低

3、通脹情形。”徳拉吉還表示，歐洲央行“已準(zhǔn)備好采取一切可能的措施”以貫徹其貨幣政策。除將主要再融資操作至少維持至2015年7月外，歐洲央行還將全額維持三個月期再融資操作至2（）15年第二季度結(jié)束。徳拉吉說，歐洲央行將在較長時期內(nèi)維持現(xiàn)有或更低的利率水平。除未排除未來進(jìn)一步降息的可能性外，徳拉吉還強(qiáng)調(diào)維持低利率水平是基于中期來看較弱的通脹預(yù)期和較弱的經(jīng)濟(jì)及貨幣市場環(huán)境。徳拉吉認(rèn)為，當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍會延續(xù)今年下半年以來的微弱增長態(tài)勢，但低于預(yù)期的內(nèi)部需求及出口增長或?qū)?jīng)濟(jì)造成下行壓力。歐洲央行今年5月將主要再融資利率和隔夜貸款利率分別由0.75%和1.5%降至0.5%和1.0%

4、,以刺激長期疲弱的經(jīng)濟(jì)。數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.3%,為2011年第四季度以來首次增長。（新華網(wǎng)）歐洲央行利率下調(diào)至最低點(diǎn)0.25%應(yīng)對通貨緊縮11月7LI,歐洲央行在徳國法蘭克福宣布，將歐元區(qū)主導(dǎo)利率下調(diào)至歷史最低點(diǎn)0.25%,用以應(yīng)對通貨緊縮的挑戰(zhàn)。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)1（）月通脹率僅為0.7%,為2009年11月以來最低點(diǎn)。如果通脹率下降的趨勢持續(xù)下去，歐洲可能步日木示塵，面臨通貨緊縮、經(jīng)濟(jì)長期萎靡的困境。歐元區(qū)通脹率走低與外部環(huán)境特別是10月能源價格下降有一定關(guān)系，但主要原因還在于，歐元區(qū)特別是重債國持續(xù)大力推進(jìn)財(cái)政緊縮政策嚴(yán)重?cái)D壓了社會

5、消費(fèi)能力和意愿。白債務(wù)危機(jī)發(fā)生以來，意大利、西班牙、希臘等南歐國家已實(shí)施多輪緊縮政策，政府公共支出大幅下降，企業(yè)和居民稅負(fù)大幅提高，工資、養(yǎng)老金及備種福利持續(xù)削減，民眾經(jīng)濟(jì)不安全感增強(qiáng)，既無意愿也無能力消費(fèi)。企業(yè)為維持生計(jì)，只能以極低價格岀售產(chǎn)品。歐元區(qū)物價持續(xù)走低將給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重負(fù)甌影響。一方面，歐元區(qū)國家政府和民間負(fù)債率普遍較高，如通脹率走低，無論是政府、企業(yè)還是家庭的減債將變得更為困難。另一方面，由于預(yù)期價格繼續(xù)下降，消費(fèi)者變得更不愿消費(fèi)，企業(yè)利潤因此將受到進(jìn)一步擠壓。銀行在貸款方血更為保守的措施，也削弱了企業(yè)的投資意愿和能力，進(jìn)而惡化歐元區(qū)木己非常嚴(yán)峻的就業(yè)形勢。近兒

6、個月來，歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一些向好趨勢。例如，重債國西班牙連續(xù)衰退9個季度后，在今年第三季度終于實(shí)現(xiàn)增長，但歐元區(qū)的形勢不容過分兀觀，除上述因索外，還表現(xiàn)在失業(yè)率一直居高不下。歐元區(qū)9月的失業(yè)率與8月持平，高達(dá)12.2%,其屮年輕人失業(yè)率再創(chuàng)新高，由同期的24.0%升至24.1%。在希臘和西班牙，年輕人失業(yè)率分別高達(dá)57.3%和56.5%。鑒于此，歐洲不僅可能面臨“失去的10年”，更可能面臨“失去一代人”的風(fēng)險。與低通脹相關(guān)的是，歐元近期趨于堅(jiān)挺。H9月初以來，歐元對美元已升值4%。意大利財(cái)長薩科曼尼近口公開抱怨，歐元已成為全球“最貴”的貨帀。歐元升值造成出口商品價格上漲，從而降低了出口

7、產(chǎn)品競爭力，也不利于歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。通脹走低、匯率走高，主要是歐元區(qū)為應(yīng)對債務(wù)危機(jī)實(shí)施緊縮財(cái)政和相對保守的貨幣政策所致。從目前情況看，歐元區(qū)不可能從根木上逆轉(zhuǎn)當(dāng)前的財(cái)政貨幣政策。這一方面是因?yàn)槟蠚W國家無力實(shí)施寬松的財(cái)政政策，而有一定財(cái)政能力的徳國等北方國家則根木無意愿大幅擴(kuò)大公共支出，令歐洲央行左右為難；另一方甌，歐元區(qū)10月的通脹率并不均衡，西班牙的通脹率己低至0.1%,徳國的通脹率為相對健康的1.3%,奧地利和荷蘭則接近2%,完全符合歐洲央行的通脹控制目標(biāo)。在這種情