透視新一輪網(wǎng)絡(luò)科技投融資潮

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1、發(fā)展趨勢，還是泡沫重現(xiàn)？透視新一輪網(wǎng)絡(luò)科技投融資潮(國際視野)姜奇平《人民日報(bào)》（2013年12月18日?23版）　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間2013年10月31日，58同城在美國紐約泛歐證券交易所正式掛牌交易，共融資1.87億美元。截至當(dāng)天收盤時(shí)，58同城股價(jià)大漲41.94%至24.13美元，盤中最高漲幅超過50%。圖為58同城首席執(zhí)行官姚勁波（左）在紐約泛歐證券交易所。　　　　人民視覺　　美國社交網(wǎng)站“推特”在紐約證券交易所掛牌上市，成為當(dāng)前全球網(wǎng)絡(luò)科技業(yè)的標(biāo)志性事件。該事件所體現(xiàn)的科技投融資熱潮，是反映了

2、一種發(fā)展趨勢，還是曇花一現(xiàn)的股市泡沫？在網(wǎng)絡(luò)科技不斷釋放能量的過程中，個(gè)股不免起伏，但總體而言，創(chuàng)新發(fā)展趨勢不可阻擋?????????????　　經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)和科技投資周期是引發(fā)本輪科技創(chuàng)新投融資熱潮的兩個(gè)外部因素，科技創(chuàng)新投融資熱潮背后，是市場對科技創(chuàng)新活躍的一種積極預(yù)期　　“推特”于11月7日晚間登陸紐交所，以45.1美元開盤，較26美元的IPO（首次公開募股）發(fā)行價(jià)大漲73%。最終該股以44.9美元收盤，市值達(dá)245億美元?！巴铺亍背晒ι鲜?，掀開了網(wǎng)絡(luò)科技股的新篇章?！　　　∠瘛巴铺亍币粯?/p>

3、，已在上市過程中或等著排隊(duì)上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，還有一大批。如排隊(duì)上市的社交游戲公司King.com和Rovio，閃購網(wǎng)站Gilt?Groupe和Vente?Privee。在中國，繼蘭亭集勢、唯品會(huì)、歡聚時(shí)代后，有近40家企業(yè)排隊(duì)等待上市?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)再次成為投融資的熱點(diǎn)。　　回顧歷史，美國互聯(lián)網(wǎng)股的第一次熱潮出現(xiàn)在1999年，第二年就遭遇網(wǎng)絡(luò)股破滅。正當(dāng)人們以為網(wǎng)絡(luò)也會(huì)像網(wǎng)絡(luò)股一樣成為泡沫時(shí)，隨著網(wǎng)絡(luò)科技創(chuàng)新的推進(jìn)，美國網(wǎng)絡(luò)股像電影中打不死的英雄一樣，總是一次次頑強(qiáng)地活過來?！　≈袊W(wǎng)絡(luò)股也是幾起幾

4、落。1999年7月，中華網(wǎng)作為第一只中國互聯(lián)網(wǎng)概念股登陸納斯達(dá)克，掀起了中國互聯(lián)網(wǎng)股的第一次熱潮；2003年12月，攜程網(wǎng)的上市掀起了中國互聯(lián)網(wǎng)公司的第二次上市熱潮；2010年下半年開始，中國概念股掀起第三次上市狂潮。加上最近這一次，已是第四次熱潮?！　【W(wǎng)絡(luò)股之所以總是死而復(fù)生，反復(fù)崛起，少不了網(wǎng)絡(luò)科技創(chuàng)新的持續(xù)支持。當(dāng)前這輪科技創(chuàng)新投融資熱潮，與兩個(gè)外部因素有密切關(guān)聯(lián)。　　首先是宏觀經(jīng)濟(jì)因素在發(fā)揮作用。當(dāng)前美國國內(nèi)失業(yè)率居高不下，政府停擺危機(jī)并未完全散去，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景尚不確定。但美國在10月份

5、非農(nóng)就業(yè)大增20.4萬人后，近期的就業(yè)狀況向好，令業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)開始對美國就業(yè)前景感到樂觀。從歷史上看，每次爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)都是靠科技創(chuàng)新走出的，因此科技創(chuàng)新投融資熱潮，可以視為對科技創(chuàng)新活躍的一種積極預(yù)期。在各種不利經(jīng)濟(jì)因素讓投資者神經(jīng)緊繃時(shí)，“推特”的到來為冰冷股市注入熱氣，符合人們抱團(tuán)取暖的心理。此外，技術(shù)創(chuàng)新本身就是引發(fā)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的原動(dòng)力。這種原動(dòng)力，往往在技術(shù)出現(xiàn)躍升、市場競爭激烈、經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)時(shí)，反復(fù)爆發(fā)出巨大能量。以風(fēng)險(xiǎn)投資為主的投融資熱潮，在某種意義上說，只是這種變化的反映，是對這種變化中

6、涌現(xiàn)出的商機(jī)的追逐?！　〉诙强萍急旧淼耐顿Y周期因素在發(fā)揮作用。實(shí)際上，本輪的“臉譜”與“推特”處于同一個(gè)技術(shù)周期內(nèi)。只不過“臉譜”成熟得早，而“推特”成熟得晚，一直是叫好不叫座。“推特”的上市，吸引的應(yīng)該還是認(rèn)同“臉譜”的同一批投資人。自“臉譜”上市以來，股票市場表現(xiàn)極其低迷，投資人已經(jīng)很久沒有找到新的興奮點(diǎn)。此時(shí)“推特”為股市注入一股新活力，投資者希望借勢分一杯羹，一掃陰霾。有些是為炒而炒，這也在一定程度上助推了投資人的追捧?！　≥浾搶π蝿菖袛啻嬖诜制?，樂觀者認(rèn)為，科技企業(yè)上市將成為常態(tài)；另

7、一種觀點(diǎn)則不看好這一波行情，認(rèn)為從技術(shù)層面看，本輪網(wǎng)絡(luò)科技投融資潮具有過渡性　　拋開外部因素，單就網(wǎng)絡(luò)科技創(chuàng)新未來一段時(shí)間的基本形勢來看，輿論判斷存有分歧?！　　督袢彰绹鴪?bào)》看好“推特”作為科技公司的前景。認(rèn)為“推特”的IPO計(jì)劃將引領(lǐng)硅谷進(jìn)入一個(gè)新的黃金時(shí)代。2012年，共有31家科技企業(yè)完成上市。2013年已有28家科技企業(yè)完成IPO。分析師波頓預(yù)計(jì)，年底之前，這一數(shù)據(jù)有望與上年持平或超越上年水平?！　∑杖A永道負(fù)責(zé)硅谷業(yè)務(wù)的合伙人布賴恩·麥克勞克林對網(wǎng)絡(luò)科技股基本面持樂觀態(tài)度，認(rèn)為有明顯跡象

8、表明，科技領(lǐng)域中的明星企業(yè)將進(jìn)入市場，這一舉動(dòng)將推動(dòng)科技企業(yè)的上市。不斷活躍的IPO行為并不是對泡沫的反映，而是對市場的反映。　　樂觀的證據(jù)表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是科技企業(yè)IPO正成為常態(tài)，每季都有10到15家上市；二是大多數(shù)準(zhǔn)備IPO的企業(yè)都有良性的現(xiàn)金流，不再像以前那樣靠資本維持運(yùn)營，因此引發(fā)市場泡沫的因素在減弱?！　》粗?，最新一期《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志刊文指出，“推特”股價(jià)超過18美元，意味著基本不具備長線投資的價(jià)值。另外，與IPO前就已經(jīng)盈利的“臉譜”、LinkedIn相比，“推特”一直在賠錢，今