江西銅業(yè)公司分析

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1、證券投資分析報(bào)告(600362)姓名學(xué)號(hào)2012年11月第一部分公"司簡(jiǎn)介"圖江西銅業(yè)（600362）股份分布江西銅業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：江西銅業(yè)，英文名：JiangxiCopperCompanyLimited）成立于1997年2月24日，是在中華人民共和國(guó)國(guó)家工商行政管理總局注冊(cè)成立的中國(guó)首家有色礦業(yè)類中外合資股份有限公司。江西銅業(yè)股份有限公司是由江西銅業(yè)集團(tuán)公司與香港國(guó)際銅業(yè)（中國(guó)）投資有限公司、深圳寶恒（集團(tuán)）股份有限公司、江西鑫新實(shí)業(yè)股份有限公司及湖北三鑫金銅股份有限公司共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。公司冃前總股本34.63億股，其中A股2

2、0.75億股，H股13.88億股?？毓晒蓶|為中國(guó)500強(qiáng)排87位的江西銅業(yè)集團(tuán)公司，共持有江西銅業(yè)38.41%的股份。公司1997年6月12日發(fā)行境外上市外資股H股在香港聯(lián)合交易所有限公司（“香港聯(lián)交所”）和倫敦股票交易所同時(shí)上市交易（交易代碼0358.HK）,2002年1月口日發(fā)行A股登陸上海證券交易所（交易代碼600362）,2003年20月6日本公司H股一級(jí)ADR獲準(zhǔn)在美國(guó)上市。表14:公司十大股東股東名稱持有數(shù)量占總股本（萬(wàn)張）比例江西銅業(yè)集團(tuán)公司1340.0019.71國(guó)都證券有限責(zé)任公司60.040.88山西證券股份有限公司49.85

3、0.73中信證券股份有限公司49.150.72嘉實(shí)策略增長(zhǎng)混合型證券投資基金44.160.65嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)股票型開放式證券投資基金43.430.64東吳證券有限責(zé)任公司41.740.61華福證券有限責(zé)任公司38.830.57上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司37.620.55上海汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司37.040.54公司總部位于江西省貴溪市。目前，公司資產(chǎn)總值390多億元，員工3.4萬(wàn)多人，擁有善于企業(yè)國(guó)際化運(yùn)營(yíng)的優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)和技術(shù)精湛的技術(shù)人才隊(duì)伍，特別是在銅礦開采、銅冶煉方面，已派出數(shù)百專家指導(dǎo)海外的礦山和企業(yè)。公司主要進(jìn)行銅、金、銀、鉛鋅、鈕等

4、礦產(chǎn)資源的勘查、開采、冶煉、加工及相關(guān)有色金屬產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售,并從事礦山開采、冶煉設(shè)備的制造安裝、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)，經(jīng)營(yíng)來(lái)料加工、對(duì)外貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易。主要產(chǎn)品：“貴冶牌”高純陰極銅,電鍍用硫酸銅，銅桿線，黃金等。公司共有德興銅礦等五個(gè)直屬單位,江銅銅材公司等26個(gè)全資子公司以及19家控股金業(yè)。表1-2：公司2011年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入業(yè)務(wù)名稱營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）收入比例營(yíng)業(yè)成本（萬(wàn)元）成本比例利潤(rùn)比例毛利率業(yè)務(wù)名稱營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）收入比例營(yíng)業(yè)成本（萬(wàn)元）成本比例利潤(rùn)比例毛利率按產(chǎn)品陰極銅4070084.8660.85%3923751.2662.57%3

5、4.99%3.60%銅桿線1262270.1218.87%1178639.6918.80%20.00%6.63%黃金508116.417.60%426603.556.80%19.49%16.04%稀散及其他有色金屬283297.854.24%253088.284.04%7.22%10.66%銅加工產(chǎn)品237761.203.55%233087.073.72%1.12%1.97%白銀195427.152.92%190998.693.05%1.06%2.27%化工產(chǎn)品100078.061.50%45370.510.72%13.08%54.66%其它31

6、760.010.47%19056.010.30%3.04%40.00%按地區(qū)中國(guó)大陸6198552.2792.67%5746669.3391.64%108.05%7.29%其他266519.993.98%302573.494.83%-8.62%-13.53%香港223723.403.34%221352.253.53%0.57%1.06%圖1?2：江西銅業(yè)組織結(jié)構(gòu)圖個(gè)資企業(yè)直屈單位德興銅礦永平銅礦武山銅礦城門山銅礦貴溪冶煉廠深卅控股企業(yè)江銅銅材公司（貴溪）上海江銅營(yíng)銷公司江銅集團(tuán)財(cái)務(wù)公司公司江瞬化江嚳鸚銅江銅耶茲銅箔公司香臨有江銅國(guó)際貿(mào)昜公口1江銅

7、（鉛山）選矗'?藥劑公四川康西銅業(yè)公刊江銅臺(tái)意電工材料公司江銅（貴溪）冶化工程公東同礦業(yè)公銀山礦業(yè)公江銅井巷公Mj江銅地勘公工程監(jiān)理咨詢公司與中國(guó)銅資源儲(chǔ)量分散的特點(diǎn)形成明顯的區(qū)別，江西銅業(yè)是國(guó)內(nèi)銅資源集中度最高的公司。公司控制的銅資源儲(chǔ)量全國(guó)笫一，為中國(guó)自產(chǎn)銅比例最高的公司，且旗下銅礦山還伴生有豐富的金銀貴金屬和稀散稀有金屬資源。公司擁有中國(guó)三座最大的C開采露天銅礦以及中國(guó)最大的井下銅礦山之一、中國(guó)最大規(guī)模的銅冶煉廠。公司擁有和控制的銅資源儲(chǔ)量高達(dá)1500萬(wàn)噸（含權(quán)益資源），自產(chǎn)銅精礦含銅金屬量接近全國(guó)產(chǎn)量的五分之一。伴生的黃金儲(chǔ)量約占全國(guó)伴生

8、金儲(chǔ)量的20%,白銀儲(chǔ)量、鉗資源儲(chǔ)量在全國(guó)伴生資源中占有相當(dāng)大的比例。江西銅業(yè)具有國(guó)際品牌優(yōu)勢(shì)。公司生產(chǎn)的“貴冶”牌、“江銅”牌陰極銅均