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《如何尋找藍(lán)籌》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、如何尋找藍(lán)籌?那真是讓人向往不已的生活:草原上的牧人,把牛羊放在廣闊而肥美的草場上,不用去管它們,隔上一陣子用望遠(yuǎn)鏡看看,知道它們還在那里,這就可以了。然后牧人們喝酒、唱歌、彈琴、跳舞。藍(lán)天下碧野平川,水自流,草自長,牛羊自肥,豐收的季節(jié)一步步向歡樂的牧人們走來。很多熱衷于藍(lán)籌股投資的人,都抱著想成為“藍(lán)籌股牧羊人”的類似夢(mèng)想:買入然后持有(Buy&Hold),不用操心,不用擔(dān)驚受怕股票的下跌,不用頻繁地支付交易傭金,只需看著它們慢慢地升值,等候著豐收時(shí)節(jié)的到來。從本文開始,我們將用連載的方式通過分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移,選出制造業(yè)、消費(fèi)業(yè)的成
2、長性藍(lán)籌股,以期在動(dòng)蕩的市場獲取超額的收益。藍(lán)籌股(bluechip)并沒有嚴(yán)格意義上定量的概念與標(biāo)準(zhǔn),更多的是市場對(duì)于公司定性的認(rèn)識(shí)與界定,它往往是指在某一行業(yè)中處于重要支配地位,業(yè)績優(yōu)良,交投活躍,紅利優(yōu)厚的大公司的股票。美國證券交易所網(wǎng)站對(duì)藍(lán)籌股的定義是:所謂藍(lán)籌股是指那些以其產(chǎn)品或服務(wù)的品質(zhì)和超越經(jīng)濟(jì)景氣好壞的盈利能力和盈利可靠性而贏得全國聲譽(yù)的企業(yè)的股票。“藍(lán)籌”一詞源于西方賭場。在西方賭場中,有三種顏色的籌碼,其中藍(lán)色籌碼最為值錢,紅色籌碼次之,白色籌碼最差。投資者把這些行話套用到股票上,引申為最大規(guī)?;蚴兄档纳鲜泄尽R话闳藢⑺{(lán)籌股等同
3、股票成份股,但事實(shí)上成份股不一定是最大或最佳的上市公司。藍(lán)籌股是怎樣煉成的?首先,在世界經(jīng)驗(yàn)的角度上,權(quán)威人士以國外經(jīng)典藍(lán)籌公司為標(biāo)桿,提煉出造就藍(lán)籌公司的十條啟示。1.啟示錄之一:經(jīng)營歷史成就企業(yè)未來要成為藍(lán)籌公司者,必須致力于對(duì)長期目標(biāo)的追求,致力于營造可持久的因素和積累持續(xù)的經(jīng)營歷史,而不是僅僅致力于眼前的盈虧,不是為了追求短期的利益忽略長遠(yuǎn)和透支未來。2.啟示錄之二:競爭為王美國那些藍(lán)籌公司,都是競爭為王的產(chǎn)物。它們都以競爭的方式取得生產(chǎn)要素,以競爭的方式銷售產(chǎn)品和占據(jù)市場,在競爭中一步步成長壯大,最后形成自己的規(guī)模,確立起自己在產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)袖
4、地位和在資本市場上的藍(lán)籌地位。3.啟示錄之三:核心能力與競爭優(yōu)勢(shì)企業(yè)核心能力的特征概括為9條:1)核心能力是企業(yè)的獨(dú)特專長。2)核心能力具有不可占用性。3)核心能力具有不可復(fù)制性。4)企業(yè)要超越競爭對(duì)手而獲得超平均利潤,必須能夠向顧客提供超過競爭對(duì)手的效用。5)核心能力應(yīng)該能夠衍生多種強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品或服務(wù),能夠?yàn)槠髽I(yè)打開多種產(chǎn)品市場提供核心支持。6)核心能力超越了具體的產(chǎn)品與服務(wù),不存在于企業(yè)的任何一個(gè)部位,它是企業(yè)的系統(tǒng)能力。7)個(gè)性化的“管理遺產(chǎn)”和超強(qiáng)的路徑依賴。8)核心能力是企業(yè)中的無形資源,將在不斷應(yīng)用和分享的過程中得到改進(jìn)和精煉。9)核心能力是
5、支撐企業(yè)長期競爭優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵性能力,是企業(yè)持續(xù)超平均利潤的源泉。4.啟示錄之四:不僅僅是企業(yè),更是產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖藍(lán)籌公司都是一個(gè)個(gè)自負(fù)盈虧的獨(dú)立企業(yè),但它們又遠(yuǎn)不止于是一個(gè)個(gè)自負(fù)盈虧的獨(dú)立企業(yè)。真正能讓藍(lán)籌公司與企業(yè)的蕓蕓眾生區(qū)分開來的最重大標(biāo)志即在于:藍(lán)籌公司不僅僅是企業(yè),更是產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖。5.啟示錄之五:管理是生產(chǎn)力優(yōu)良的企業(yè)管理是人們公認(rèn)的藍(lán)籌公司特征,藍(lán)籌公司也大多都成了其所在行業(yè)的管理典范和標(biāo)桿。但需要強(qiáng)調(diào)指出,在因果關(guān)系上,并不是因?yàn)樗鼈兪撬{(lán)籌公司所以才有了優(yōu)良的管理,而是因?yàn)樗鼈冇辛藘?yōu)良的管理所以才成為了藍(lán)籌公司。6.啟示錄之六:規(guī)模是重要的藍(lán)籌公
6、司的一個(gè)普遍特征是都有著巨型的甚至是超巨型的規(guī)模,其規(guī)模體現(xiàn)在公司市值、資產(chǎn)量、銷售收入、利潤、稅收、雇員人數(shù)等各個(gè)方面。7.啟示錄之七:日益重要的競爭優(yōu)勢(shì)——資本市值公司的股價(jià)和市值對(duì)企業(yè)經(jīng)營的意義至少體現(xiàn)在以下四個(gè)方面:1)股價(jià)高低和市值大小直接影響著公司的資本生成效率和資本吞吐能力。2)股價(jià)高低和市值大小制約著公司的戰(zhàn)略選擇與戰(zhàn)略實(shí)施,影響著公司的競爭力。3)股價(jià)高低和市值大小對(duì)公司的8.啟示錄之八:國際化和全球化當(dāng)今國外的藍(lán)籌公司,其經(jīng)營都清一色地國際化和全球化了。它們的觸角已經(jīng)伸展到全球的各個(gè)角落,經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大,它們的子公司及分公司等分
7、支機(jī)構(gòu)遍布世界各地,它們以“全球市場”為目標(biāo)在世界范圍內(nèi)來安排籌資、投資、生產(chǎn)、營銷以及科研等經(jīng)營活動(dòng)。9.啟示錄之九:并購制勝大多數(shù)藍(lán)籌公司,無論是百年老店如通用電氣、杜邦、花旗、寶潔、柯達(dá)者,還是新興企業(yè)如微軟、思科、英特爾者,在它們一路走過來的企業(yè)成長歷史上,都進(jìn)行過數(shù)不勝數(shù)的一次又一次并購重組行動(dòng)。10.啟示錄之十:永恒的創(chuàng)新與變革幾乎所有藍(lán)籌公司的成長歷史都是一部不斷地創(chuàng)新和變革的歷史,而且還將繼續(xù)以創(chuàng)新的精神和變革的態(tài)度去經(jīng)營現(xiàn)在、走向未來。如何尋找藍(lán)籌?藍(lán)籌公司的主流特點(diǎn)可以歸納為以下四點(diǎn):1、長期穩(wěn)定的盈利記錄與較好的現(xiàn)金分紅歷史:利
8、潤增長相對(duì)穩(wěn)定,能較好抵御周期波動(dòng),但周期行業(yè)中的龍頭公司也往往可以歸入藍(lán)籌股,盈利記錄往往需要5-10年乃