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《主要指標(biāo)前瞻及實體經(jīng)濟(jì)回顧：量穩(wěn)疊加價落，利潤或?qū)⒔邓佟酚蓵T上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、[Table_Industry]證券研究報告/宏觀經(jīng)濟(jì)月報2017年12月24日量穩(wěn)疊加價落，利潤或?qū)⒔邓佟饕笜?biāo)前瞻及實體經(jīng)濟(jì)回顧（12.24）[Table_Main][Table_Title]分析師：李迅雷（首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）[投資要點Table_Summary]執(zhí)業(yè)證書編號：S0740517010007?下周主要指標(biāo)前瞻：工業(yè)企業(yè)利潤電話：021-20315176?從總量上看，需求平穩(wěn)支撐工業(yè)銷量。10月工業(yè)品下游需求弱復(fù)蘇，工業(yè)企Email：lixl@r.qlzq.com.cn業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長11.5%，較上月提高0.5個百分點，剔除掉價格因素后，銷量同比增長4.6%，較9月提高
2、0.6個百分點。受去年低基數(shù)影響，11聯(lián)系人：楊暢（高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家）月工業(yè)增加值、發(fā)電量微幅回落，固定資產(chǎn)投資、商品房、住宅銷售面積等指標(biāo)較10月反彈，表明短期需求相對平穩(wěn)，或?qū)I(yè)銷量形成支撐。電話：021-20315708?PPI回落將拖累利潤增速。11月PPI同比上漲5.8%，較上月大幅回落1.1Email：yangchang@r.qlzq.com.cn個百分點。11月生產(chǎn)資料價格同比上漲7.5%，較上月回落1.5個百分點。價格回落或?qū)麧櫾鏊佼a(chǎn)生明顯拖累。?從重點行業(yè)看，中上游量價同跌制約利潤增速。1-10月份，煤炭開采、黑色冶煉、化學(xué)原料、油氣開采四個行業(yè)合計新增利潤6034億元，對全
3、部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長的貢獻(xiàn)率為51.2%。但11月原煤、鋼材、粗鋼、生鐵、天然氣和天然原油等產(chǎn)品產(chǎn)量同比增速同步下降。另外，除油氣開采PPI較上月小幅上升外，煤炭開采、黑色冶煉、化學(xué)原料等行業(yè)PPI同步回落，導(dǎo)致四個中上游行業(yè)的利潤增速或較上月明顯回落。?綜合判斷，11月工業(yè)企業(yè)利潤同比增速或?qū)⒚黠@回落。[Table_Report]相關(guān)報告?上周實體經(jīng)濟(jì)回顧：1宏觀經(jīng)濟(jì)周刊：價格上漲乏力與?下游：一線城市商品房存銷比小幅反彈，土地成交延續(xù)回暖。截至22日，需求回落共振（11.19）30個大中城市商品房7日滾動成交面積為379.4萬平方米，較上周環(huán)比下2宏觀經(jīng)濟(jì)周刊：供給限產(chǎn)遭遇需跌1.2
4、%；100個大中城市成交土地占地面積同比增長16.4%，成交溢價率同比回升至14.0%；十大城市商品房存銷比持平，一線城市反彈、二線城求回落（11.26）市回落；除北京、廣州二手房指數(shù)小幅回落外，其余四大城市均穩(wěn)中有升；全鋼胎與半鋼胎輪胎開工率保持穩(wěn)定；電影票房收入與觀影人次較上周回3宏觀經(jīng)濟(jì)周刊：通脹落，就業(yè)升，升明顯，但受去年同期高基數(shù)影響，同比增速保持穩(wěn)定。貨幣穩(wěn)（12.10）?中游：發(fā)電耗煤明顯回升、水泥價格高位企穩(wěn)。截至22日，全國與河北高爐4宏觀經(jīng)濟(jì)周刊：對中央經(jīng)濟(jì)工作會開工率保持平穩(wěn)；受冬季供暖因素影響，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量明顯回升；議的九點前瞻（12.18）水泥價格高位企穩(wěn)；
5、Myspic綜合鋼價指數(shù)延續(xù)高位回落，本周螺紋鋼廠庫189.7萬噸，較上周上升16.9萬噸，社會庫存310.0萬噸，較上周上升12.25宏觀經(jīng)濟(jì)月報：供需弱平衡，宏萬噸；CCFEI滌綸價格環(huán)比微幅上漲，江浙織機(jī)滌綸長絲庫存天數(shù)走低；100家焦化企業(yè)中，中小型企業(yè)開工率延續(xù)反彈，大型企業(yè)相對平穩(wěn)；塑料價格微皆下行（17年9月）小幅走低；PVC價格延續(xù)反彈。6宏觀經(jīng)濟(jì)月報：經(jīng)濟(jì)增長“L型”?上游：煤價油價走高、氣價企穩(wěn)，有色金屬價格普遍上漲。本周秦皇島動力態(tài)勢仍將延續(xù)（17年10月）煤價格進(jìn)一步上漲；原油價格進(jìn)一步走高，天然氣價格低位企穩(wěn)，國內(nèi)汽油7宏觀經(jīng)濟(jì)月報：煤價鋼價年內(nèi)新市場價小幅走低；LM
6、E銅、錫庫存明顯回升，除鉛以外，金屬價格普遍上升；金價銀價小幅反彈。高難掩需求滑落（17年11月）?貿(mào)易交運：BDI指數(shù)大幅回落，義烏網(wǎng)上價格指數(shù)連續(xù)四周回升。截至22日，BDI指數(shù)大幅回落；CCFI綜合指數(shù)保持平穩(wěn)，南美航線明顯上漲，南非航線、東西非航線大幅回落。義烏中國小商品總指數(shù)、場內(nèi)價格指數(shù)小幅回落，網(wǎng)上價格指數(shù)連續(xù)四周回升。?物價：生產(chǎn)資料、生活資料價格同步上漲，豬價、菜價、果價同比跌幅同步收窄。生產(chǎn)資料價格指數(shù)連續(xù)12周上漲。生活資料方面，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)、菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)延續(xù)回升態(tài)勢，再創(chuàng)下半年高點；豬價、菜價、果價同比跌幅同步收窄；大米、花生油價格小幅走高，
7、豆油價格小幅回落。?上周重要政策回顧?中央經(jīng)濟(jì)工作會議?國家發(fā)改委：創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控?財政部：加快建立現(xiàn)代財政制度?風(fēng)險提示事件：政策變動風(fēng)險請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分宏觀經(jīng)濟(jì)月報內(nèi)容目錄一、下周主要指標(biāo)前瞻：工業(yè)企業(yè)利潤：...........................................................-4-1、工業(yè)利潤當(dāng)月增速9月已見頂.......
