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《民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)演變：以河北省為例 》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)演變：以河北省為例摘要:資金是企業(yè)生存的血液,近年來民營(yíng)企業(yè)發(fā)展受到越來越緊的融資約束。運(yùn)用詳實(shí)數(shù)據(jù),以河北省為例,系統(tǒng)分析民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)變化,旨在揭示民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀和融資難的原因,并提出了緩解民營(yíng)企業(yè)融資瓶頸的對(duì)策建議?！ ￡P(guān)鍵詞:民營(yíng)企業(yè);融資;負(fù)債;權(quán)益 Abstract:Capitalisthebloodofenterprisessurvival,andprivateenterprisesfacemoreandmoretightfinancialconstraintsinrecentyears.Thepaperusesdetaile
2、ddatatoanalyzedynamicchangeofprivateenterprisesfinancingstructureinHebeiaimingatrevealfinancingactualityandreasonsoffinancingdifficultyofprivateenterprise,andfinallyputsforeasurestoalleviatethefinancingbottleneckofprivateenterprise. Keywords:privateenterprise;financing;liability;equity
3、 改革開放以來,民營(yíng)企業(yè)發(fā)展越來越迅速,現(xiàn)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。其蓬勃發(fā)展促進(jìn)了中國(guó)由短缺經(jīng)濟(jì)走向了相對(duì)的過剩經(jīng)濟(jì),增加了就業(yè)率和財(cái)政收入,改善了人民生活,成為支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。但是民營(yíng)企業(yè)卻面臨著越來越緊的發(fā)展約束,其中最引人注目的是民營(yíng)企業(yè)的融資難問題。資金是企業(yè)生存的血液,只有源源不斷的供給,企業(yè)才能得以維持生存。融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金來源不同項(xiàng)目之間的構(gòu)成及其比例關(guān)系,即企業(yè)的資金來源結(jié)構(gòu)。因此,研究民營(yíng)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)則意義重大。本文按照企業(yè)的資金來源,通過歷年民營(yíng)企業(yè)宏觀的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),揭示民營(yíng)企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)的資金來源
4、及融資結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)變化?！ ∴l(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)從發(fā)展開始就一度是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的主體,并且很大程度上在推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展方面起到了重要作用。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的飛速發(fā)展,構(gòu)成了80年代到90年代初中國(guó)高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要組成部分。90年代以后,隨著鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展速度減緩,則產(chǎn)生了以股份合作制為主要內(nèi)容的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革。在這一時(shí)期,大量鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)紛紛以管理層收購等方式私有化,成為了民營(yíng)企業(yè)?；诖?本文采用90年代初期以后鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)來研究民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)演變過程。采用90年代初期以后的數(shù)據(jù),主要是因?yàn)?0年代初期以前鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的不完備,另外統(tǒng)計(jì)口徑也發(fā)生了很大變化。本文研究數(shù)
5、據(jù)均來源于歷年《河北省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》。1994年到1996年數(shù)據(jù)是鄉(xiāng)村企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù),1997年到2002年由于統(tǒng)計(jì)口徑的變化,年鑒上將鄉(xiāng)村企業(yè)劃分為鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)個(gè)體企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)聯(lián)營(yíng)企業(yè),為了研究數(shù)據(jù)的完備和方便,我們只采用鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)數(shù)據(jù)。2003年是規(guī)模企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)。 一、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)負(fù)債規(guī)模及結(jié)構(gòu)的變化反映了企業(yè)通過債務(wù)融資方式獲得資金來源的情況。債務(wù)融資對(duì)應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債項(xiàng),包括流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債等。其內(nèi)容是企業(yè)債權(quán)者對(duì)企業(yè)的投資額及其所形成的增值額,是企業(yè)實(shí)現(xiàn)其穩(wěn)定發(fā)展的重要資金來源?！ ?一)負(fù)債總體情況分析 表1是1
6、994-2003年河北省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)負(fù)債規(guī)模及結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況。由表1可知,流動(dòng)負(fù)債在負(fù)債總額中所占比重較大,1994年流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債比重為73.62%,以后逐年增長(zhǎng),1998年達(dá)到最高79.77%,其后又有所降低,到2003年上升至83.81%,總的來說都在80%左右。據(jù)統(tǒng)計(jì),1994-1997年全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債比重不僅一直保持在80%以上,而且呈不斷提高之勢(shì),分別為80.78%、82.27%、83.16%、84.28%[1]。這說明河北省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債比重是低于全國(guó)平均水平的。流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債比重的上升不是因?yàn)猷l(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)銀行信用的上升,而是由于商業(yè)信用的上升,詳見下文
7、進(jìn)一步的分析。但流動(dòng)負(fù)債越高,企業(yè)的資金鏈就越脆弱,一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)生困難,資金鏈斷裂會(huì)提高企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),可見,鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)負(fù)債的這種變化是由于在金融約束的環(huán)境下長(zhǎng)期融資困難,從而不得不選擇的融資渠道?！ ?二)銀行借款及短期借款情況分析 表2反映了1994-2003年河北省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)銀行借款與短期借款規(guī)模和結(jié)構(gòu)變化情況。從表中數(shù)據(jù)可見,流動(dòng)負(fù)債中短期借款所占比重變化不大,2002年和2003年下降較大;銀行借款占短期借款比重卻先下降其后又有所上升,但仍然低于1994年,最低時(shí)1998年僅為57.64%,2003年比19
