會計穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果研究述評

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1、會計穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果研究述評會計穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果研究述評張敦力李琳(中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院430073武漢科技大學(xué)管理學(xué)院430081)【摘要】會計穩(wěn)健性是一項由來已久且備受爭議的會計慣例,近年來以FASB為代表的會計準(zhǔn)則制定機構(gòu)對其所持的否定態(tài)度引發(fā)了學(xué)術(shù)界針對會計穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究熱潮.本文在總結(jié)述評研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,從研究背景和研究方法等方面探討未來的研究方向,認(rèn)為國內(nèi)外有關(guān)會計穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究成果主要集中在會計穩(wěn)健性的融資效用和投資效用兩個方面,分別檢驗了會計穩(wěn)健性的債務(wù)融資效用和權(quán)益融資效用,考察了會計穩(wěn)健性對

2、現(xiàn)有投資項目和未來投資項目的影響,但我國特殊的制度環(huán)境為會計穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究提供了新的機遇,有助于更為全面地認(rèn)識會計穩(wěn)健性在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境中所發(fā)揮的作用,公司層面會計穩(wěn)健性的計量方法,會計穩(wěn)健性的投融資效用的形成機理以及會計穩(wěn)健性與其他公司治理機制在發(fā)揮投融資效用時的相互關(guān)系都值得深入研究.【關(guān)鍵詞】會計穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果融資效用投資效用一,引言會計穩(wěn)健性是一項由來已久的會計慣例.據(jù)考證,早在十三世紀(jì)英國的莊園會計中就已經(jīng)體現(xiàn)出會計穩(wěn)健性的思想,WalterofHenley在關(guān)于莊園管理的著作《農(nóng)業(yè)管理》中建議莊園會計的審計師"忠

3、于事實并謹(jǐn)慎",Littleton(1941)在研究了成本與市價孰低法的起源后發(fā)現(xiàn),意大利商人早在十五世紀(jì)初期就采用該方法對期末存貨進(jìn)行計價,穩(wěn)健地確認(rèn)利潤和資產(chǎn).我國舊時商家普遍采用的"打厚成"的理財方式也充分體現(xiàn)出賬面資產(chǎn)穩(wěn)健計價的思想,即在年終結(jié)賬時將應(yīng)收賬款,現(xiàn)存商品以及其他資產(chǎn)予以一定折扣,夯實企業(yè)的實際資產(chǎn),目前保存的"打厚成"的最早歷史資料是1802年(嘉慶7年)至1812年(嘉慶17年)山西商鋪隆順號的六份單據(jù).與此同時,穩(wěn)健性也是一項飽受爭議的會計慣例.Devine(1963)最早對會計穩(wěn)健性進(jìn)行了歷史回顧,并

4、分析了其存在的原因,他認(rèn)為會計穩(wěn)健性會導(dǎo)致報表整體低估,這并不符合會計人員應(yīng)當(dāng)進(jìn)行最佳職業(yè)判斷并予以報告的職責(zé).二十世紀(jì)八十年代以后,會計目標(biāo)由受托責(zé)任觀向決策有用觀的轉(zhuǎn)變使得對穩(wěn)健性的批評日漸激烈,一些學(xué)者和準(zhǔn)則制定機構(gòu)試圖從"信息中立性"角度考慮,放棄穩(wěn)健性原則.FASB(1980)在第二號財務(wù)會計概念公告中指出:"穩(wěn)健性的概念可能與某些重要的質(zhì)量特征產(chǎn)生沖突,如公允表述,中立性和可比性(包括一致性)…???";2008年,FASB與IASB在聯(lián)合概念框架第一階段"目標(biāo)與質(zhì)量特征"的征求意見稿中取消了穩(wěn)健性的質(zhì)量要求.近年來

5、,涌現(xiàn)出大量研究會計穩(wěn)健性形成原因的文獻(xiàn),而關(guān)于會計穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果方面的研究成果則相對較少,且出現(xiàn)時間較晚.我國則從2008年開始出現(xiàn)了少量針對該問題的實證研究.會計穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)后果的研究可以分為兩個方面:其一是會計穩(wěn)健性的融資效用檢驗,包括會計穩(wěn)健性對企業(yè)債務(wù)融資效率和權(quán)益融資效率的影響;其二是會計穩(wěn)健性投資效用檢驗,主要是通過考察會計穩(wěn)健性對企業(yè)現(xiàn)有投資項目和未來投資項目的影響,從而檢驗會計穩(wěn)健性是否有助于提升企業(yè)投資效率.二,會計穩(wěn)健性的融資效用檢驗(一)會計穩(wěn)健性的債務(wù)融資效用特別感謝全國會計領(lǐng)軍(后備)人才項目的支持.本

6、文為教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃"現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)危機防控的財務(wù)機理與監(jiān)管研究"和中南財經(jīng)政法大學(xué)基本科研業(yè)務(wù)費青年教師重點資助項目"后金融危機時代下的會計準(zhǔn)則等效研究"的階段性成果.l9■旺嘎II秀i

7、

8、_I會計穩(wěn)健性的需求主要來自于債務(wù)契約和報酬契約(Watts,2003),債務(wù)契約是穩(wěn)健性產(chǎn)生的最主要的原兇(楊華軍,2007),因此對會計穩(wěn)健性在債務(wù)契約中所發(fā)揮的真實價值進(jìn)行驗證就成為一個重要的研究命題.Ahmed,Billings,Morton和Stanford—Harris(2002)最早實證檢驗了會計穩(wěn)健性對于緩解債權(quán)人和股

9、東之間在股利政策E的沖突以及降低債務(wù)成本的作用,研究結(jié)果表明債權(quán)人與股東之間在股利政策上的沖突越激烈,公司的會計穩(wěn)健性程度就越高;并且會計穩(wěn)健性有助于債務(wù)人取得較低的債務(wù)資本成本.該文首次證明了會計穩(wěn)健性在訂立有效債務(wù)契約中所發(fā)揮的作用,驗證了穩(wěn)健性在債務(wù)融資中體現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)后果.Zhang(2008)在Ahmed等人研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行了擴(kuò)展:首先會計穩(wěn)健性的度量方法更為全面,他們采用了多種方法對穩(wěn)健性進(jìn)行綜合度量;其次,與Ahmed等以信用評級等級替代債務(wù)資本成本相比,以利息率替代債務(wù)資本成本更為直接和準(zhǔn)確;最后,他們不僅考察了穩(wěn)

10、健性的事前效用——穩(wěn)健性與借款利率之間的關(guān)系,還進(jìn)一步考察了穩(wěn)健性的事后效用——會計穩(wěn)健性是否有利于更加及時地向債權(quán)人傳遞違約信號.實證結(jié)果表明,穩(wěn)健的債務(wù)人更加容易違反債務(wù)契約,債權(quán)人會給財務(wù)報告穩(wěn)健的債務(wù)人提供較低的借款利率,穩(wěn)健性對債務(wù)人和債權(quán)人均有利,從