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《我國政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金的運作模式及操作要點》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、我國政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金的運作模式及操作要點????為應對世界金融危機，我國政府推出了一攬子刺激經(jīng)濟計劃，引起世人矚目。然而，在關注政府導向的一系列重大基礎設施項目投資建設的同時，我們也不能忽視政府部門在刺激民間投資及中小企業(yè)發(fā)展方面做出的重要努力。其中，設立政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金就是其中一項重要舉措，這對于正確引導社會與民間資金的投資方向、擴充創(chuàng)業(yè)投資資本總量、推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要示范和帶動作用。????政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金運作模式????創(chuàng)業(yè)投資（venture我國政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金的運作模式及操作要點????為應對世界金融危
2、機，我國政府推出了一攬子刺激經(jīng)濟計劃，引起世人矚目。然而，在關注政府導向的一系列重大基礎設施項目投資建設的同時，我們也不能忽視政府部門在刺激民間投資及中小企業(yè)發(fā)展方面做出的重要努力。其中，設立政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金就是其中一項重要舉措，這對于正確引導社會與民間資金的投資方向、擴充創(chuàng)業(yè)投資資本總量、推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要示范和帶動作用。????政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金運作模式????創(chuàng)業(yè)投資（venture我國政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金的運作模式及操作要點????為應對世界金融危機，我國政府推出了一攬子刺激經(jīng)濟計劃，引起世人矚目。然而，在關注政府導
3、向的一系列重大基礎設施項目投資建設的同時，我們也不能忽視政府部門在刺激民間投資及中小企業(yè)發(fā)展方面做出的重要努力。其中，設立政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金就是其中一項重要舉措，這對于正確引導社會與民間資金的投資方向、擴充創(chuàng)業(yè)投資資本總量、推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要示范和帶動作用。????政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金運作模式????創(chuàng)業(yè)投資（venturecapital）是指向具有高增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權(quán)投資，并通過提供創(chuàng)業(yè)管理服務參與所投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過程，以期在所投資企業(yè)發(fā)育成熟后即通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)高資本增值收益的資本運營方式。創(chuàng)業(yè)投資是支持創(chuàng)新及其
4、產(chǎn)業(yè)化的融資機制，是科技與金融緊密結(jié)合的產(chǎn)物，對創(chuàng)新型和技術型中小企業(yè)具有特殊的孵化作用，能直接促進創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新活動。????政府部門設立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，一般由政府或相關部門首先拿出一部分資金設立一個專門基金，然后將這個基金作為墊底資金，或者是參股資金，采取入股方式引導民間資金，形成創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，再由該企業(yè)獨立對外投資。政府部門以股東身份參與決賽及收益分配，重點投資于那些科技含量較高、成長性好、處于創(chuàng)業(yè)初期或者是未在公開市場上市的企業(yè)。????政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金通常由政府出資或提供擔保，目的是要引導社會資本投資于種子期和起步期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。處于種子期和起
5、步期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)由于面臨研發(fā)風險、產(chǎn)品風險、市場風險、管理風險和企業(yè)成長風險，傳統(tǒng)的以贏利為目的的商業(yè)投資機構(gòu)難以判斷其盈利前景而不愿介入，這類企業(yè)迫切需要得到其他方面的資金支持，政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金由于其非盈利性和引導性，通過對創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供前期的部分資金支持和信用擔保，引導社會資本進一步投資于該企業(yè)，起到杠桿放大作用。國家發(fā)展改革委、科技部、財政部等10部委于2005年底聯(lián)合頒發(fā)的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定，國家與地方政府可以設立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，通過參股和提供融資擔保等方式扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設立與發(fā)展。????政府性創(chuàng)業(yè)投資引導基金是按政府產(chǎn)業(yè)政
6、策對符合優(yōu)先鼓勵發(fā)展的技術創(chuàng)新和高技術項目給予相應支持的重要渠道。主要采用3種運行模式。????1.引入補償基金????政府每年投入一定比例的引導基金，用于吸引社會資金共同投資或組建創(chuàng)業(yè)投資公司，并留有一部分資金作為創(chuàng)業(yè)投資的補償基金。由創(chuàng)業(yè)投資公司來挑選有潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，以股權(quán)方式投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)并對其提供管理及增值服務，如經(jīng)營服務、網(wǎng)絡支持、形象支持、道義支持、商務培訓等，其中包括對企業(yè)投資項目的篩選、決策論證、后期跟蹤等工作。創(chuàng)業(yè)投資公司可用引導基金中的補償基金作為向銀行申請貸款的擔保資金，以擴充融資渠道，提高創(chuàng)業(yè)投資公司的資本運作能力。如果公司在正常經(jīng)
7、營的情況下不能按時償還銀行貸款，由補償基金代為償還。這種模式的優(yōu)點易于啟動，引導社會資金的示范作用會很快顯現(xiàn)。缺點是政府投資風險較大，如果創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)出現(xiàn)問題，引導基金很難在長期投資中實現(xiàn)保值增值，甚至出現(xiàn)資產(chǎn)損失。????2.引入擔保機構(gòu)????在引入補償基金的同時，再引入擔保機構(gòu)，并將創(chuàng)業(yè)投資公司作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投融資平臺。政府出資的引導基金不再對創(chuàng)業(yè)投資公司進行投資，而是全部作為擔保公司的補償基金。政府通過補償基金擴大擔保公司對創(chuàng)業(yè)投資公司進行擔保的貸款規(guī)模，并引導創(chuàng)業(yè)投資公司的投資與創(chuàng)業(yè)企業(yè)在種子期和起步期的決策。創(chuàng)業(yè)投資公司除完成前述工作外，還可組
8、建專管機構(gòu)，負責創(chuàng)業(yè)資本的運營，承辦項目公司信用管理等工作，綜合協(xié)
