淺談利率市場(chǎng)化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響.doc

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1、淺談利率市場(chǎng)化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響　　摘要：近些年來(lái)，隨著金融體制改革的進(jìn)行，我國(guó)對(duì)原有計(jì)劃利率體制進(jìn)行了漸進(jìn)式的改革，而利率這一金融市場(chǎng)的價(jià)格仍在管制中，這顯然滯后于我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化進(jìn)程，為使其與我國(guó)金融市場(chǎng)化及經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的改革進(jìn)程一致，需要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革?！　￡P(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化;宏觀調(diào)控;金融調(diào)控　　　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的利率一直處于一定程度的管制狀態(tài)當(dāng)中。銀行無(wú)法自主決定資金的價(jià)格，所以近年我國(guó)正逐步實(shí)行利率市場(chǎng)化改革。要順利推進(jìn)市場(chǎng)化的進(jìn)程，就必須充分認(rèn)識(shí)利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵，了解利率市場(chǎng)化給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的好處，同時(shí)認(rèn)

2、真分析其帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)。　　　　一、利率市場(chǎng)化的重大突破　　　　2007年4月1日這一天，備受金融市場(chǎng)矚目的上海銀行業(yè)間同業(yè)拆放利率開(kāi)始正式運(yùn)行。這是央行打造中國(guó)式“聯(lián)邦基金利率”培育貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系的重要舉措，是利率市場(chǎng)化改革的重大突破。近年來(lái)，我國(guó)的貨幣政策調(diào)控一直偏重貸款總規(guī)模、貨幣供應(yīng)量等數(shù)量型工具，而利率、匯率等價(jià)格型工具的調(diào)控作用發(fā)揮的則很不夠。因此，利率市場(chǎng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)給金融產(chǎn)品正確定價(jià)和熟練掌握定價(jià)技術(shù)，對(duì)促進(jìn)與債券和利率相關(guān)的衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的形成與發(fā)展，作了很大貢獻(xiàn)。　　　　二、利率市場(chǎng)化與銀行的

3、宏觀調(diào)控　　　　利率市場(chǎng)化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀要求，是金融市場(chǎng)發(fā)展的必然結(jié)果，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的必然選擇。是利率管理模式和利率形成機(jī)制變遷的一個(gè)過(guò)程。根據(jù)世界各國(guó)多年來(lái)的金融實(shí)踐，大致可以把利率的形成機(jī)制劃分為非均衡利率、市場(chǎng)化利率，自由化利率和國(guó)際化利率四種?！　　　∽ⅲ嘿Y料來(lái)源于各家商業(yè)銀行公開(kāi)發(fā)表并經(jīng)過(guò)審計(jì)的2005年年報(bào)，交通銀行與建設(shè)銀行為境外審計(jì)數(shù)，其他銀行為境內(nèi)審計(jì)數(shù)?！　∥覈?guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)定價(jià)主要是以利率為基礎(chǔ)，從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)主要構(gòu)成部分是貸款。2005年四大銀行于上市

4、股份制商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)占總資產(chǎn)平均比重為53%左右，其次是各類(lèi)投資和其他資產(chǎn)，詳見(jiàn)下表。　　三、利率市場(chǎng)化改革的風(fēng)險(xiǎn)　　　　利率水平升高蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為兩個(gè)方面。一是籌資成本增加，導(dǎo)致投資規(guī)模減少?；I資成本增加一方面表現(xiàn)為企業(yè)籌資成本增加，將降低企業(yè)投資的積極性，減少其投資規(guī)模;另一方面表現(xiàn)為政府發(fā)行債券的成本增加，將增加政府財(cái)政的負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施可投資金的減少。二是超高利率吸引外匯過(guò)度流入，引起通貨膨脹，造成宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定。　　2　　四、推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的對(duì)策　　　　1.建立統(tǒng)一有序的同業(yè)拆借市

5、場(chǎng)，促使市場(chǎng)利率體系的形成和完善。其次，建立全國(guó)資金融通中心，進(jìn)行跨系統(tǒng)、跨地區(qū)的資金余缺調(diào)劑，為全國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)提供報(bào)價(jià)、咨詢(xún)服務(wù)。　　2.先進(jìn)行貸款利率改革，適當(dāng)放開(kāi)其浮動(dòng)幅度，由各商業(yè)銀行根據(jù)企業(yè)的資信和市場(chǎng)狀況，在中央銀行確定的基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上浮動(dòng)，確定對(duì)企業(yè)的各期限、各檔次實(shí)際貸款利率?！　?.深化國(guó)有企業(yè)改革，使企業(yè)成為對(duì)利率變動(dòng)反映靈敏的市場(chǎng)主體。所以我們必須深化企業(yè)改革，使企業(yè)真正走向市場(chǎng)，真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的法人實(shí)體。　　　　五、總結(jié)　　　　盡管我國(guó)利率體系改革中還存在著不少問(wèn)題，面臨著一些

6、困難，但是為了使貨幣政策工具之一利率工具發(fā)揮出更大的效用，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講，利率市場(chǎng)化改革是一個(gè)必然的發(fā)展目標(biāo)，對(duì)推進(jìn)建立現(xiàn)代企業(yè)制度及改革其他相關(guān)制度，優(yōu)化資金配置、調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有著極其重要的作用?！　　　　　⒖嘉墨I(xiàn)：　　[1]錢(qián)曄:貨幣銀行學(xué)[M].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003.　　[2]劉義圣:我國(guó)利率市場(chǎng)化改革問(wèn)題探要[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究.　　[3]鄒薇伍志文:利率市場(chǎng)化負(fù)效應(yīng)及對(duì)策研究《經(jīng)濟(jì)體制改革》.2