寬松利劍出白銀漲旗舉

《寬松利劍出白銀漲旗舉》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、寬松利劍出白銀漲旗舉　　美聯(lián)儲宣布推出第三輪“定量寬松”計(jì)劃。這柄利劍一出鞘，對白銀價(jià)格的推動是顯著的，當(dāng)日COMEX白銀主力合約價(jià)格上漲超過4%，預(yù)期白銀價(jià)格未來仍有較大上行空間?！　≡谇皟奢喠炕瘜捤蛇M(jìn)行當(dāng)中，白銀均表現(xiàn)出了強(qiáng)勢大幅上漲的態(tài)勢，但這并不是白銀獨(dú)有的，而是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的一齊上漲。這主要是因?yàn)榱炕瘜捤上蚴袌鲎⑷氪罅苛鲃有?，推高資產(chǎn)價(jià)格。美聯(lián)儲在出臺第三輪量化寬松之后，這樣的邏輯也沒有發(fā)生改變。一方面，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上漲;另一方面，前兩次量化寬松帶來的影響存在自我實(shí)現(xiàn)的可能，市場資金會愈發(fā)追逐上漲較

2、多的資產(chǎn)，同時(shí)也擔(dān)憂其帶來的通貨膨脹的影響。這兩者對于白銀而言都是存在優(yōu)勢的，在前兩輪量化寬松實(shí)施過程中白銀上漲較多，而與黃金高度的相關(guān)性也使得白銀成為抵御通貨膨脹的利器之一?！　×炕瘜捤蓪γ涝笖?shù)的壓力不言而喻。每月購買額度400億美元的抵押貸款支持證券、繼續(xù)扭曲操作、延長超低利率政策至2015年中期這樣的組合拳一出，把未來美國經(jīng)濟(jì)走好而提前終結(jié)寬松政策的可能性幾乎降至為零。此前提振美元指數(shù)的重要因素是歐元受到債務(wù)危機(jī)的壓制，但目前歐洲也在朝著好的方向走，德國憲法法院允許德國批準(zhǔn)歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)運(yùn)行，為歐元的穩(wěn)定打下

3、了基礎(chǔ)。而在此前不久，歐央行理事會決定了啟動直接貨幣交易(OMT)在歐元區(qū)二級市場購買主權(quán)債的形式。盡管購債的細(xì)節(jié)還未出臺，但短期內(nèi)歐洲遭遇尾端風(fēng)險(xiǎn)的可能大大降低，也讓市場看到了歐洲穩(wěn)定歐元的決心和能力（版權(quán)歸中國金匯網(wǎng)http://www.jinhui.com所有）?！　≡谶@樣的狀況下，美元指數(shù)可謂是“腹背受敵”，幾乎毫無抵抗地跌破了81、80、79等多道整數(shù)關(guān)口，長期維持極低利率的政策也令其未來存在更大的下行空間。美元指數(shù)的大幅下行對于白銀價(jià)格將是重大推動。　　通過對前兩輪量化寬松的比較分析，筆者認(rèn)為，在美聯(lián)儲推出QE3

4、之后，白銀價(jià)格將繼續(xù)上行。目前相對較低的持倉水平顯示后市資金仍有入場空間，其上行空間較大?！　‰S著美聯(lián)儲量化寬松預(yù)期的加強(qiáng)，資金也一直在積極備戰(zhàn)寬松行情。事實(shí)上，從7月開始，白銀ETF就已經(jīng)結(jié)束了之前的連續(xù)減倉，開始出現(xiàn)增倉舉動，而期貨市場的表現(xiàn)則更為明顯。QE2出臺之前，白銀的非商業(yè)凈多持倉出現(xiàn)了持續(xù)增長的局面。在QE2出臺之后一個(gè)月，這一數(shù)據(jù)達(dá)到了51481手。而從今年7月開始，白銀的非商業(yè)凈多持倉又開始呈現(xiàn)連續(xù)增加，截至9月11日當(dāng)周達(dá)到了31482手。而上期所白銀期貨盡管上市時(shí)間較短，也表現(xiàn)出了同樣的增倉上行狀態(tài)。白

5、銀主力1212合約在8月20日持倉僅為71480手，從8月21日開始，持倉量持續(xù)上行，截至上周五已超過20萬手，漲幅近3倍，高峰時(shí)期甚至超過了26萬手。目前COMEX的凈多持倉距離2010年的水平仍有較大差距，顯示后市資金仍有入場空間，而白銀目前相對較小的市場容量，使得資金的進(jìn)入將進(jìn)一步推高銀價(jià)。