黃金預(yù)計(jì)維持強(qiáng)勢(shì)謹(jǐn)防沖高回落風(fēng)險(xiǎn)

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1、黃金預(yù)計(jì)維持強(qiáng)勢(shì)謹(jǐn)防沖高回落風(fēng)險(xiǎn)格林期貨研發(fā)培訓(xùn)中心郭坤龍一、2009年5月行情回顧1、國(guó)際黃金5月走勢(shì)回顧5月倫敦金走出穩(wěn)步上漲行情。本月倫敦金以886.80美元開(kāi)盤(pán)，并在首日觸及最低價(jià)880.40美元，隨后在全球經(jīng)濟(jì)、美元指數(shù)、大宗商品等因素的影響下穩(wěn)步走高，在5月29日觸及月內(nèi)最高價(jià)980.22美元，最終以979.42美元收盤(pán)，月內(nèi)上漲91.49美元，漲幅高達(dá)10.3%。COMEX黃金指數(shù)走勢(shì)類(lèi)同倫敦金，月初以889.3美元開(kāi)盤(pán)，并在首日觸及月內(nèi)最低價(jià)882.2美元，在5月29日觸及月內(nèi)最高價(jià)

2、981.9美元，月末收盤(pán)價(jià)981.5美元，月內(nèi)上漲89.6美元，漲幅達(dá)10.04%。圖1：倫敦黃金價(jià)格走勢(shì)圖圖2：COMEX黃金指數(shù)走勢(shì)圖2、國(guó)內(nèi)黃金5月走勢(shì)回顧國(guó)內(nèi)黃金與國(guó)際黃金走勢(shì)大致一致，也呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲行情，滬金主力合約0912合約5月4日以196.00元開(kāi)盤(pán)，并在當(dāng)日觸及月內(nèi)最低價(jià)195.41元，最高價(jià)209.50元出現(xiàn)在5月25日，月末收盤(pán)價(jià)207.98美元，月內(nèi)上漲9.80元，漲幅4.95%，月末總持倉(cāng)44250手，增加19090手。圖3：滬金指數(shù)走勢(shì)圖二、影響因素分析5月國(guó)際國(guó)內(nèi)黃金期

3、貨走勢(shì)強(qiáng)勁，穩(wěn)步上漲趨勢(shì)明顯。從未來(lái)一段時(shí)間看，在基本面因素中，利多因素占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)：全球經(jīng)濟(jì)依然疲弱、美元指數(shù)持續(xù)走軟和因大宗商品持續(xù)上漲引發(fā)的通脹預(yù)期都給黃金帶來(lái)強(qiáng)勁的上行動(dòng)力，使得金價(jià)穩(wěn)步突破前期的震蕩盤(pán)整區(qū)間，持續(xù)上漲。1、全球經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)依然明顯，但有好轉(zhuǎn)跡象全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然是決定黃金走勢(shì)的重要因素之一，而5月中公布的多個(gè)主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然是喜憂參半，雖然有跡象顯示全球經(jīng)濟(jì)下滑的步伐有所減緩，消費(fèi)者信心有所提升，但反映總體經(jīng)濟(jì)情況的GDP、就業(yè)、建筑業(yè)及個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支等依然表現(xiàn)疲弱，全球

4、經(jīng)濟(jì)的下滑趨勢(shì)仍然明顯。美國(guó)勞工部5月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口減少53.9萬(wàn)人，降幅創(chuàng)去年10月以來(lái)最低，預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)急速下滑的局面可能正在緩解，但4月失業(yè)率飛漲至8.9%，創(chuàng)1983年9月以來(lái)最高。歐盟統(tǒng)計(jì)局15日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)比去年第四季度萎縮2.5％。這表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退程度加深。這是自歐元區(qū)1999年成立以來(lái)的最大季度降幅。至此,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。日本政府20日公布的數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）初步統(tǒng)計(jì)報(bào)告

5、顯示,由于企業(yè)和消費(fèi)者支出以及出口大幅減少,經(jīng)物價(jià)因素調(diào)整后,日本第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)較前一季度下降4.0%,折合成年率下降15.2%。內(nèi)閣府的數(shù)據(jù)顯示,2008年第四季度日本經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算為負(fù)增長(zhǎng)12．1％。而今年一季度日本經(jīng)濟(jì)比去年第四季度下滑更深,這也是日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)兩位數(shù)跌幅。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局26日公布的第一季度GDP終值顯示，德國(guó)第一季度實(shí)際GDP終值季調(diào)后季率下降3.8%，與初步數(shù)據(jù)一致，這是德國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)第4個(gè)季度萎縮，支持了德國(guó)經(jīng)濟(jì)今年可能最多萎縮6.0%的觀點(diǎn)。數(shù)據(jù)

6、還顯示，德國(guó)第一季度未季調(diào)GDP年率下降6.7%，經(jīng)工作日調(diào)整后的第一季度GDP年率下降6.9%，均和預(yù)期一致。美國(guó)商務(wù)部29日公布的修正數(shù)據(jù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年第一季度按年率計(jì)算下降5.7％，略好于此前公布的6.1％的降幅，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)第三個(gè)季度下降。個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支第一季度上漲了1.5％，低于此前公布的2.2％。圖4：美國(guó)月度失業(yè)率變化圖圖5：歐盟季度GDP增長(zhǎng)率變化圖圖6：美國(guó)季度GDP增長(zhǎng)率變化圖圖7：美國(guó)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后月度新屋開(kāi)工量與建筑許可變化圖圖8：美國(guó)月度個(gè)人消費(fèi)者支出增長(zhǎng)率變化圖上面的數(shù)據(jù)及

7、圖表顯示全球經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)依然是十分明顯的，但是5月公布的向好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示，經(jīng)濟(jì)下滑的步伐有所減緩，消費(fèi)者信心有所增加。5月1日，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)發(fā)布的報(bào)告顯示，制造業(yè)指數(shù)在4月升至40.1%，好于上月的36.3%。這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第15個(gè)月處于收縮狀態(tài)(讀數(shù)低于50%)。但細(xì)察分項(xiàng)數(shù)據(jù)，已略現(xiàn)回暖征兆。在ISM報(bào)告的11個(gè)主要指標(biāo)中，最重要的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)在4月已回升至40.1%，比上個(gè)月上升3.8個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)勞工部7日公布的數(shù)據(jù),美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)率今年第一季度按年率計(jì)

8、算增長(zhǎng)了0.8％,不僅扭轉(zhuǎn)了前一個(gè)季度下降0.6％的局面,而且增幅大于經(jīng)濟(jì)學(xué)家原來(lái)預(yù)計(jì)的0.6％。高勞動(dòng)生產(chǎn)率可使經(jīng)濟(jì)以較快速度增長(zhǎng)而不會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹加劇。日本政府在25日公布的5月份月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告中說(shuō)，日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)盡管依然十分嚴(yán)峻，但目前惡化的程度正在緩和。這是日本政府自2006年2月份以來(lái)首次上調(diào)對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣的基調(diào)判斷。此前，日本政府在４月份的月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告中用“繼續(xù)快速惡化，處于嚴(yán)峻狀態(tài)”的字眼來(lái)描述當(dāng)時(shí)的日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。美國(guó)諮商會(huì)（ConferenceBoard）26