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《我國股市發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證分析 (2)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、我國股市發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的實證分析院賀芳頁，文/戴麗娜幾乎所有的教科書都認為，股價走勢與宏觀經(jīng)濟狀嚴重負相關(guān)，證券市場明顯缺乏理性，股票價格晴兩表況具有密切的關(guān)系，宏觀經(jīng)濟變量是股票價格變動的的作用在中國經(jīng)濟中根本不存在;韓廷春(2∞2)實證分重要因素之一，而股市是經(jīng)濟運行的;晴雨表股市走析也認為股市對宏觀經(jīng)濟反映甚徽，甚至產(chǎn)生了顯著勢總是以一定的時間提前量領(lǐng)先于經(jīng)濟總量的變動畫的負相關(guān)股票市場目前在中國沒能成為經(jīng)濟增長的勢。然而，股市與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系是否存在上述邏輯還晴雨表;。林義相(1999)指出我國股票市
2、場功能由于定存在著相當(dāng)大的爭議，這可以從下面國內(nèi)外研究綜述位為為國有企業(yè)和國有經(jīng)濟融資，使得股票市場對經(jīng)中發(fā)現(xiàn)。濟增長的作用相當(dāng)有限。-、立獻綜述本文從計量經(jīng)濟學(xué)的角度從實證上分析經(jīng)濟發(fā)展對于股市與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系，一種觀點認為股市與股票市場發(fā)展之間的關(guān)系。相對于單純的理論的分與宏觀經(jīng)濟有正相關(guān)關(guān)系。Atje和Jovanovic(1993)以包析而言，實證分析的結(jié)論讓事實說話，所得的結(jié)論更具括發(fā)達和發(fā)展中國家在內(nèi)的40個國家為樣本，利用GJ有說服力。模型成功地驗證了股市與經(jīng)濟有明顯的相關(guān)關(guān)系z二、實證分析Levin
3、e和Zervω(1998)又在他們研究的基礎(chǔ)上，運用從1、指標選取1976到1993年47個國家的數(shù)據(jù)作為樣本，用股市交易1衡量股市發(fā)展水平則可有多方面的指標，如前文規(guī)模、成交量、交易率、國內(nèi)經(jīng)濟一體化水平和股市波所述，Levine和Zervos(I998)運用了6個指標，在這些指標動率等6大指標來衡量股市發(fā)展水平，并與GDP增長和中，股市規(guī)模是首要的，其次是股市的流動性。結(jié)合中資本形成率進行回歸分析，發(fā)現(xiàn)股市與宏觀經(jīng)濟之間國股市的發(fā)展情況，這里選取資本化率、交易價值與換存在高度正相關(guān)關(guān)系。殷醒民、謝潔?！?)發(fā)
4、現(xiàn)我國股手率三個指標描述中國股市的發(fā)展。市規(guī)模的擴大、交易率的提高增加了國有單位的固定(1)資本化率(marketcapitalizationratio)，用CAP表資產(chǎn)投資、加快了企業(yè)的技術(shù)進步，推動了我國經(jīng)濟更示，官等于上市股票的市場總價值與名義GDP的比率?？斓脑黾?，因而，股票市場與經(jīng)濟增長之間再很強的正考慮到中國的股票市場存在著全流通的問題，本文是相關(guān)性;劉柯杰(2∞3)的結(jié)論表明，股票市場分散風(fēng)險用深滬兩市每個季度的流通市價總值除以每季的名義能力的提高能夠顯著地促進經(jīng)濟增長。GDP來表示。這個指標用以衡
5、量股市規(guī)模，可以反映一另一種觀點認為股市與宏觀經(jīng)濟之間沒有關(guān)系或國股市發(fā)育成熟度。者是反映不顯著甚至是負相關(guān)。Harris(I997)選擇了49(2)交易價值(value)，用VAl表示，它等于股票市場總個國家作為樣本國，采用二階最小次事進行檢驗，認為的成交金額占名義GDP的比重，具體到中國股市等于股市發(fā)展和經(jīng)濟增長之間的關(guān)系較弱，并且在統(tǒng)計上深滬兩市每個季度的成交金額總和與每季名義GDP的不顯著，尤其是欠發(fā)達國家，股市發(fā)展與宏觀經(jīng)濟關(guān)系比率。這個指標用來衡量市場交易相對于經(jīng)濟總量的非常弱??Arestis和De
6、metriades(1997)也認為由于股市缺活躍程度。乏效率，其定價和接管機制功能不能很好地發(fā)揮作用，(3)換手率σumover)，用TUR表示，官等于股票市場股市難以與宏觀經(jīng)濟有密切關(guān)系。趙志君(2α)())通過相總成交額與股票市值的比率，具體到中國股市的特殊關(guān)分析，認為我國股票市值與GNP比值和GNP:t曾長速度性這個指標用深滬兩市每個季度股票總成交額與每季2川@川匍???????????????????????????????????????????????????????????????????????
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