云藥集團風險評估體系

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1、云藥集團風險評估體系2云藥集團企業(yè)風險狀況2.1云藥集團歷史沿革及發(fā)展現(xiàn)狀云藥集團成立于1971年6月。1993年5月始進行股份化改組，將原廠凈資產(chǎn)折為4000萬股國家股和1600萬股發(fā)起人法人股，另向社會法人發(fā)售400萬股;同年n月6日至24日，首次發(fā)行公眾股1800萬股、職工股200萬股。1993年12月巧日，云藥集團股票在深交所上市。公司主要經(jīng)營化學原料藥、化學藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品、保健食品、化妝品及飲料的研制、生產(chǎn)及銷售;糖、茶，建筑材料，裝飾材料的批發(fā)、零售、代購代銷;‘科技及經(jīng)濟技術(shù)咨詢服務(wù);物業(yè)經(jīng)營管理。醫(yī)

2、療器械(二類、醫(yī)用敷料類、一次性使用醫(yī)療衛(wèi)生用品)，食品、日化用品。云藥集團的主打產(chǎn)品配方是民間醫(yī)生于1902年首創(chuàng)。云藥集團在繼承、挖掘、研究古秘方的基礎(chǔ)上，開發(fā)出了系列產(chǎn)品。云藥集團的主打藥品對跌打傷腫、創(chuàng)傷出血有獨特療效，近年來研究發(fā)現(xiàn)，該藥品還具有抗癌、抑制腫瘤的作用。通過多年的研究，主打藥品己由單一的散劑發(fā)展為包括散劑、膠囊劑、配劑、膏劑和氣霧劑在內(nèi)的多種劑型。隨著2005年云藥集團推出具有藥物療效的日用產(chǎn)品，使得原有產(chǎn)品的品牌效應(yīng)越來越明顯。由于公司一直堅持每年高額分紅的傳統(tǒng)，是中國上市公司的典范，云藥集團優(yōu)良的經(jīng)營業(yè)績

3、也和它的品牌一樣更加深入人心。云藥集團2008年經(jīng)營業(yè)績:2008年，集團實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入57億元，較07年的43億元凈增14億元，增幅為33%，其中銷售額超過億元的自產(chǎn)產(chǎn)品達到7個;實現(xiàn)凈利潤4.64億元，較07年的3.32億元增長40%;實現(xiàn)利稅9.4億元，同比增長41%。2008年12月19日，云藥集團收到中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于核準云藥集團非公開發(fā)行股票的批復》，同意公司中國平安人壽保險公司發(fā)行5000萬股新股，募集資金凈額為13.6億元。其中3億元用于增加商業(yè)公司資本金，其余10余億元用于新廠搬遷投入。云藥集團2009

4、年上半年經(jīng)營業(yè)績:2009半年報:主營收入、營業(yè)利潤分別為35.5、3.26億元，分別同比上升30.6%、34.5%，凈利潤2.66億元，同比增長32.5%.營業(yè)利潤率略升(O9h9.2%，08h8.9%)，EPSO.50元(一季度單季度0.21，二季度單季0.29元)。ROES.220k，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流1.28元。公司主業(yè)分為醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)。2008年醫(yī)藥工業(yè)占收入比重的37%，但占毛利比重86%，因此關(guān)注一下醫(yī)藥工業(yè)增長情況。公司繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)中央，突兩翼的策略，醫(yī)藥工業(yè)2009年上半年年收入12.61億元，同比增長37.4%

5、，毛利率72%，高于去年同期的69%。其中藥品5億，同比增長16%;兩翼型產(chǎn)品:透皮劑2.5億，同比增長30%;牙膏收入2.9億，同比增長超過100%(牙膏去年全年4億，其中上半年1.4億，下半年2.6億)。預(yù)計09年公司將可以達到牙膏市場銷售收入第5左右的位置。新產(chǎn)品方面:急救包2009上半年銷售收入過千萬，沐浴露等規(guī)模尚小。資產(chǎn)負債表:總資產(chǎn)56.7億，其中貨幣資金27.6億，短債0.2億，長債無，公司固定資產(chǎn)2.29億元，在建工程0.81億元。應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收款+應(yīng)收票據(jù)7.35億，同比下降27%;應(yīng)付票據(jù)+應(yīng)付賬款+其他應(yīng)

6、付款20.4億，同比上升62%;存貨12.7億。財務(wù)指標:資產(chǎn)負債率為41.9%。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降(2009上半年為92.8天，2008年上半年為%.9天)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)下降(2009上半年143天，2008年上半年19天)每股經(jīng)營性現(xiàn)金流1.28元(經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營活動凈收益2.24)。公司投資預(yù)算10.9億元的新廠項目將于2010年達到預(yù)定可使用狀態(tài)，屆時產(chǎn)能將擴張數(shù)倍，將解決企業(yè)長期以來產(chǎn)能瓶頸問題。2.2云藥集團所處的宏觀環(huán)境2.2.1政治環(huán)境云藥集團的主營業(yè)務(wù)是中藥產(chǎn)業(yè)，主營中成藥的生產(chǎn)和銷售，而衡量一

7、個國家中藥制藥業(yè)實力的不是原料藥，正是中成藥，我國之所以不是中藥強國，就是因為中成藥在世界市場所占份額太低。在中成藥160億美元的國際市場份額中，日本占80%，韓國占10%，中國不到5%。而國外企業(yè)所用中藥原材料八成來自中國。我國中藥現(xiàn)狀令人堪憂，更危險的是，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已緊隨家用電器等行業(yè)的后塵，一步步走進微利時代。2009年5月13日召開的國務(wù)院常務(wù)會議原則通過了《促進生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》，進一步明確發(fā)展生物產(chǎn)業(yè)的方向，其中生物醫(yī)藥是其中重要組成部分，近年來許多地方己把中藥產(chǎn)業(yè)列為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的重點。落實政府精神，必須加強中

8、藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的統(tǒng)籌規(guī)劃，制定有利于中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策。組織實施現(xiàn)代中藥高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目，建設(shè)現(xiàn)代中藥產(chǎn)業(yè)制造基地、物流基地，打造一批知名中藥生產(chǎn)、流通企業(yè)。加大對中藥行業(yè)馳名商標、著名商標的扶持與保護力度。優(yōu)化中藥產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)，扶持