歐洲債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生和影響

《歐洲債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生和影響》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、國際金融課程論文班級會計091姓名學(xué)號歐洲債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生和影響摘?要：作為全球金融危機(jī)的延續(xù)和深化，歐洲債務(wù)危機(jī)的深層次原因在于歐元區(qū)財政貨幣政策二元性、歐盟內(nèi)外部的結(jié)構(gòu)性矛盾和各國經(jīng)濟(jì)失衡，國際投機(jī)炒作也加速了危機(jī)的爆發(fā)。此次事件使國際金融市場、歐元地位、歐元區(qū)穩(wěn)定和主要經(jīng)濟(jì)體退出策略受到?jīng)_擊，但對全球經(jīng)濟(jì)的長期影響有限。中國所受影響較小，但其所暴露的問題值得我們關(guān)注。關(guān)鍵字：債務(wù)危機(jī)；全球經(jīng)濟(jì)；歐盟一體化2009年10月，希臘政府宣布2009年財政赤字將達(dá)到GDP的12．7％，且遠(yuǎn)高于歐盟規(guī)定的3％的上限，希臘

2、債務(wù)危機(jī)由此拉開序幕。12月全球三大評級公司下調(diào)希臘主權(quán)評級，希臘危機(jī)隨即愈演愈烈，歐洲其它國家不斷陷入危機(jī)，歐元區(qū)正面對成立11年以來最為嚴(yán)峻的考驗。從希臘到愛爾蘭，從意大利到西班牙，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體的巨額債務(wù)問題，就像慢性發(fā)展的惡性“腫瘤”，侵蝕著尚未全面復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)。因此，必須深刻認(rèn)識本次歐洲債務(wù)危機(jī)背后的結(jié)構(gòu)性問題和深層次原因，認(rèn)真分析全球經(jīng)濟(jì)受到的的影響和沖擊，獲取有益啟示，為化解危機(jī)的不利影響與恢復(fù)經(jīng)濟(jì)中長期平衡提供理論依據(jù)和決策支持。一、歐洲債務(wù)危機(jī)的原因首先，主權(quán)債務(wù)問題實際是本次金融危機(jī)的延續(xù)和深化

3、。一般來說，經(jīng)濟(jì)繁榮期，私人部門的負(fù)債相對較高，而每次危機(jī)之后，政府的財政赤字都會出現(xiàn)惡化。美國次貸危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退，也點燃了歐洲暗藏于風(fēng)平浪靜海面下的巨大債務(wù)風(fēng)險。各國為抵御經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險的救市開支巨大，部分國家多年財政紀(jì)律松弛、控制赤字不力，使得目前歐元區(qū)16國平均赤字水平超過6％，各國財政赤字過高和債務(wù)嚴(yán)重超標(biāo)直接引發(fā)了本次債務(wù)危機(jī)。其次，歐元區(qū)財政貨幣政策二元性導(dǎo)致了主權(quán)債務(wù)問題的產(chǎn)生。一方面，歐元區(qū)財政政策的溢出效應(yīng)干擾了統(tǒng)一貨幣政策的運(yùn)作，分散的財政政策和統(tǒng)一的貨幣政策使得各國面對危機(jī)沖擊時，過多依

4、賴財政政策，而且有擴(kuò)大財政赤字的內(nèi)在傾向[1]；另一方面，歐元區(qū)長期實行的低利率政策，使希臘等國能夠盡享獲得低廉借貸，促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，掩蓋了其勞動生產(chǎn)率低但勞動成本高等結(jié)構(gòu)性問題。經(jīng)濟(jì)危機(jī)下這些問題日益凸顯，希臘和西班牙等國越來越難越履行債務(wù)，最終引發(fā)大規(guī)模違約。再次，歐元區(qū)各國（如PIIGS國家，即希臘、愛爾蘭、葡萄牙、意大利和西班牙）內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡是引發(fā)債務(wù)問題的深層原因。如希臘長期財政預(yù)算超支，公務(wù)員隊伍龐大，偷公共事業(yè)占總GDP的40%，稅逃稅嚴(yán)重，私人部門赤字過大，經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的政府收入下降使得情況更加嚴(yán)

5、重；葡萄牙的經(jīng)濟(jì)增長在本世紀(jì)的前十年迅速回落，其人均GDP只有歐盟平均的2/3；愛爾蘭經(jīng)濟(jì)在過去的兩年陷入衰退，其房地產(chǎn)泡沫破滅嚴(yán)重影響了政府稅收和民眾消費(fèi)能力；意大利經(jīng)濟(jì)近年來發(fā)展緩慢，并為高失業(yè)率、高稅收所困擾；西班牙的經(jīng)濟(jì)在高于歐盟平均值之上增長十多年之后陷入了嚴(yán)重的衰退之中，失業(yè)率在過去的一年里大幅上升，其財政赤字也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歐盟所允許的上限。第四，歐盟內(nèi)外部的結(jié)構(gòu)性矛盾是債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的制度性因素。一方面，由于歐元區(qū)內(nèi)部勞動生產(chǎn)率和競爭力差異的擴(kuò)大，德國、荷蘭等出口大國與希臘等危機(jī)國之間存在巨額經(jīng)常項目失衡。

6、德國和荷蘭基本一直處于經(jīng)常項目順差，兩國去年經(jīng)常項下盈余仍高達(dá)GDP的5%，而希臘、西班牙等危機(jī)最為嚴(yán)重的國家則出現(xiàn)了巨額貿(mào)易赤字和經(jīng)常賬戶赤字。另一方面，迫于政黨和工會組織的壓力，希臘等國多年來過度提高工資和養(yǎng)老金等社會福利待遇水平，隨著人口老齡化加速，這不僅給政府帶來巨大的財政壓力，也提高了單位勞動成本，使希臘在與亞洲低成本國家的競爭中不斷處于劣勢，長時間的積累導(dǎo)致政務(wù)債務(wù)和對外債務(wù)不斷攀升。我們用1999-2008?年部分歐洲國家的單位勞動成本和財政赤字占GDP比重的散點圖，結(jié)果發(fā)現(xiàn)勞動力成本相對較高的國家，

7、財政赤字也較高。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和貿(mào)易一體化進(jìn)程的加速，面對亞洲市場的競爭，以往傳統(tǒng)的勞動密集型制造業(yè)優(yōu)勢盡失。?歐元區(qū)統(tǒng)一的貨幣政策使得這種歐元區(qū)內(nèi)外的結(jié)構(gòu)性矛盾和不平衡無法通過貨幣貶值等手段來糾正和調(diào)節(jié)，政府只能采用財政政策來刺激和維持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，加劇了財政赤字和債務(wù)的產(chǎn)生，成為本次危機(jī)的導(dǎo)火索。最后，國際炒家的投機(jī)炒作加速了本次債務(wù)危機(jī)。10年前，高盛公司幫助希臘政府掩蓋真實債務(wù)問題而加入歐元區(qū)，2002年起，誘使希臘購買其大量CDS等金融衍生產(chǎn)品，導(dǎo)致當(dāng)前債務(wù)危機(jī)。危機(jī)后，大肆沽空投機(jī)歐元，在金融衍生品的助漲下

8、，希臘貸款成本飆升，危機(jī)被放大蔓延至整個歐元區(qū)[3]。二、歐洲債務(wù)危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)的影響（一）世界經(jīng)濟(jì)受影響有限，不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險歐洲債務(wù)問題將深刻影響金融市場、市場預(yù)期和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，未來全球經(jīng)濟(jì)仍存在較大不確定性。但總的來說，本次危機(jī)不會對全球金融機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生致命沖擊，不大可能出現(xiàn)大范圍加速衰退的系統(tǒng)性風(fēng)險，全球經(jīng)濟(jì)受其影響有限。其一，此次債務(wù)國經(jīng)濟(jì)總