光明乳業(yè)跨國(guó)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)案例

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1、光明乳業(yè)跨國(guó)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)案例3光明乳業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的案例介紹3．1光明乳業(yè)并購(gòu)新萊特過(guò)程3．1．1并購(gòu)雙方簡(jiǎn)介3．1．1．1光明乳業(yè)光明乳業(yè)股份有限公司是上市公司，它由國(guó)資、民營(yíng)資本、外資組成，主要從事乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。單位法人代表莊國(guó)蔚，注冊(cè)資本12．3億元，注冊(cè)地址上海市吳中路578號(hào)，股票代碼600597。光明乳業(yè)1911年開始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，是由上海光明乳業(yè)有限公司股份制經(jīng)過(guò)改革形成的，改革后更名為光明乳業(yè)股份有限公司，光明于2002年在上交所上市交易，該公司由社會(huì)公眾持股45．65％；國(guó)有股份54．35％，其中光明食品(集團(tuán))有限公司持股24．57％，上海牛奶有

2、限公司持股29．78％。2015年2月27日，牛奶集團(tuán)所持光明乳業(yè)所有國(guó)有股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)至光明總公司，牛奶集團(tuán)不再持有光明乳業(yè)股份。術(shù)，國(guó)內(nèi)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，2010年，光明開始將目光放到全球化戰(zhàn)略上，其收購(gòu)的第一家海外子公司便是新西蘭新萊特乳業(yè)。在此后的幾年光明乳業(yè)發(fā)展速度較快，2014年光明乳業(yè)銷售業(yè)績(jī)達(dá)到了204億元，當(dāng)年在華東地區(qū)市場(chǎng)占有率也高達(dá)21．9％。3．1．1．2新萊特2005年SynlakMilk正式成立，新萊特公司位于新西蘭乳品業(yè)最發(fā)達(dá)的地區(qū)，由于該地區(qū)環(huán)境適合奶牛生長(zhǎng)，草場(chǎng)豐富，所以是新萊特獨(dú)立初期就一直以高速發(fā)展。以前恒天然公司是新萊特的牛奶供應(yīng)商和股

3、東，2007年新萊特獨(dú)立后開始自己建廠，新工廠于2008年正式投產(chǎn)，公司主要生產(chǎn)大包裝優(yōu)質(zhì)奶粉，目前新萊特己迅速成長(zhǎng)為新西蘭五大乳制品加工商之一。3．1．2并購(gòu)過(guò)程2010年，新開工的SynlaitMilk公司遭遇金融危機(jī)，同時(shí)國(guó)際奶粉市場(chǎng)價(jià)格下跌，加上新公司尚未形成穩(wěn)定的客戶群，銷售基本以現(xiàn)貨為主，無(wú)法取得長(zhǎng)期合同的平衡價(jià)格。新萊特一號(hào)工廠已經(jīng)高負(fù)荷生產(chǎn)，但因?yàn)槭袌?chǎng)需求高，新萊特決心建設(shè)第二工廠，但因?yàn)橘Y金限制，遲遲無(wú)法動(dòng)工，為此新萊特公司開始向全球募集資金。光明乳業(yè)高管得到新萊特有意出讓股權(quán)的消息后，在當(dāng)年6月派員到新萊特考察，并于2010年7月簽訂投資協(xié)議，光明乳

4、業(yè)出資8200萬(wàn)新西蘭元，并購(gòu)后持有新萊特公司51％的股權(quán)，光明出資以除了使用現(xiàn)金方式外，部分資金還采用借款的方式，認(rèn)購(gòu)資金將用于歸還新萊特公司銀行貸款和投建二號(hào)工廠，并于11月份完成出資，認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，光明乳業(yè)在新西蘭的子公司董事會(huì)七個(gè)席位中占據(jù)四席。2011年11月22日，新萊特二號(hào)工廠完工開始生產(chǎn)，每年奶粉產(chǎn)量高達(dá)10萬(wàn)噸，2號(hào)工廠開始投產(chǎn)后，對(duì)光明乳業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品，引進(jìn)優(yōu)質(zhì)奶粉作為奶源都起到了積極作用。2011年12月新萊特原裝新西蘭罐裝嬰兒奶粉在中國(guó)上市，標(biāo)志著光明乳業(yè)正式進(jìn)軍中國(guó)奶粉高端品牌，同時(shí)光明乳業(yè)擁有新西蘭子公司作為高端嬰兒配方奶粉海外生產(chǎn)基地。并購(gòu)?fù)瓿?/p>

5、后，光明乳業(yè)新任命的4位董事與其他董事積極溝通后，對(duì)新萊特原有政策做了一些調(diào)整，新萊特并購(gòu)后的銷售額比并購(gòu)前上漲了83％，并購(gòu)后收入由2．3億新西蘭元上升到4．2億新西蘭元，新西蘭所雇傭的員工數(shù)量也上漲了一倍多，員工人數(shù)由60多人增加到150多人，明顯帶動(dòng)了當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)，與此同時(shí)新萊特也受到新西蘭政府和社會(huì)公眾高度認(rèn)可。萬(wàn)方數(shù)據(jù)2013年7月23日，新萊特乳業(yè)有限公司在新西蘭上市成功，屆時(shí)新萊特公司價(jià)值有了很大提升，光明乳業(yè)持有新萊特股份價(jià)值約為8億多元人民幣，相比3．82億元初始投資額，投資增值率高達(dá)到111．78％，實(shí)現(xiàn)了雙方共贏。3．2光明乳業(yè)跨國(guó)并購(gòu)背景分析3．2．

6、1行業(yè)背景分析近些年來(lái)中國(guó)乳制品行業(yè)發(fā)展速度快，中國(guó)奶制品生產(chǎn)量增速也高于世界平均值，但我國(guó)人均乳制品需求量與西方國(guó)家相比還有很大的差距。隨著公民對(duì)生活質(zhì)量要求越來(lái)越高，我國(guó)牛奶的需求量有了明顯增加，2000年以后，很多大中城市的消費(fèi)者習(xí)慣每周飲用多次鮮奶，多數(shù)人把牛奶作為日常食品飲用，純鮮牛奶的消費(fèi)者人口結(jié)構(gòu)越來(lái)越穩(wěn)定。中國(guó)乳制品市場(chǎng)需求大，乳品行業(yè)在熬過(guò)了2008年的危機(jī)之后，行業(yè)狀況加速好轉(zhuǎn)，2010年，我國(guó)乳制品行業(yè)總產(chǎn)量有較大增長(zhǎng)，但與此同時(shí)，乳品行業(yè)因?yàn)轱暳蟽r(jià)格和氣候等因素導(dǎo)致原材料價(jià)格上漲，乳制品行業(yè)利潤(rùn)總額并沒(méi)有得到明顯的提升，加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各家乳品

7、公司都受到一定打擊，乳制品行業(yè)效益不高。我國(guó)乳制品產(chǎn)量位居世界第三位，但我們也清醒的認(rèn)識(shí)到，我國(guó)乳品行業(yè)雖然發(fā)展迅速，但其基礎(chǔ)不牢，并且乳制品質(zhì)量檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)低，當(dāng)前舊的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)不能適應(yīng)人們對(duì)食品質(zhì)量的高要求，為打破這一格局，中國(guó)乳業(yè)為樹立品牌形象紛紛把視線轉(zhuǎn)向質(zhì)量安全?；谖覈?guó)奶源供應(yīng)不足，原材料價(jià)格上漲等市場(chǎng)問(wèn)題和乳制品質(zhì)量安全問(wèn)題，我國(guó)資金充足的乳制品制造商開始考慮海外并購(gòu)，從而增加企業(yè)利潤(rùn)。光明乳業(yè)便在這時(shí)將自己的并購(gòu)目標(biāo)選定為新萊特乳業(yè)，在并購(gòu)后的未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)對(duì)牛奶的需求量將持續(xù)增加，對(duì)牛奶質(zhì)量也提出了更高的要求，這為光