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《淺析我國現(xiàn)行ipo制度存在的問題及改革建議.》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、國際經(jīng)濟合作課題設(shè)計南京工業(yè)大學浦江學院2013-2014學年第二學期淺談現(xiàn)行ＩＰＯ制度專業(yè)：國際經(jīng)濟與貿(mào)易班級學號：學生姓名：成績：指導教師：2014年05月27日國際經(jīng)濟合作課題設(shè)計目錄一．IPO基本概述二．企業(yè)IPO案例分析三．IPO抑價理論四．IPO時事解析——解讀阿里巴巴為何放棄在港上市參考文獻8國際經(jīng)濟合作課題設(shè)計淺談我國現(xiàn)行ＩＰＯ制度內(nèi)容概要:本文先具體介紹IPO基本概念。隨著對IPO的深入理解，就其抑價理論進行了剖析。我國證券市場IPO的高抑價現(xiàn)象是當前證券市場風險的主要因素之一，它既對證券市場整體功能的發(fā)揮產(chǎn)生了不利影響，也對抑價
2、發(fā)行的上市公司造成了利益損失，同時也對監(jiān)管部門公平、公開、公正的監(jiān)管原則提出了挑戰(zhàn)。因此，認真分析該問題的成因并尋求矯正和根治的辦法，是當前證券市場制度建設(shè)面臨的主要任務。最后，關(guān)鍵詞：IPO抑價阿里巴巴一．IPO基本概述（一）定義首次公開募股（InitialPublicOfferings，簡稱IPO）：是指一家企業(yè)或公司（股份有限公司）第一次將它的股份向公眾出售（首次公開發(fā)行，指股份公司首次向社會公眾公開招股的發(fā)行方式）。通常，上市公司的股份是根據(jù)相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經(jīng)紀商或做市商進行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完
3、成后，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統(tǒng)掛牌交易。有限責任公司在申請IPO之前，應先變更為股份有限公司。（二）IPO的要求1、股票經(jīng)國務院證券管理部門核準已公開發(fā)行。2、公司股本總額不少于人民幣3000萬元。;3、公開發(fā)行的股份占公司股份總數(shù)的25%以上。4、股本總額超過4億元的，公開發(fā)行的比例為10%以上。5、公司在最近三年內(nèi)無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。IPO的參與角色公司及其董事：準備及修訂盈利和現(xiàn)金流量預測、批準招股書、簽署承銷協(xié)議、路演8國際經(jīng)濟合作課題設(shè)計保薦人：安排時間表、協(xié)調(diào)顧問工作、準備招股書草稿和上市申請、建議股
4、票定價申報會計師：完成審計業(yè)務、準備會計師報告、復核盈利及營運資金預測公司律師：安排公司重組、復核相關(guān)法律確認書、確定承銷協(xié)議保薦人律師：考慮公司組織結(jié)構(gòu)、審核招股書、編制承銷協(xié)議證券交易所：審核上市申請和招股說明書、舉行聽證會股票過戶登記處：擬制股票和還款支票、大量印制股票印刷者和翻譯者：起草和翻譯上市材料、大量印刷上市文件。（三）IPO程序介紹首先，要公開募股的公司必須向監(jiān)管部門提交一份招股說明書，只有招股說明書通過了審核，該公司才能繼續(xù)被允許公開募股。（在中國，審核的工作是由中國證券監(jiān)督管理委員會負責。）接著，該公司需要四處路演(RoadSh
5、ow)以向公眾宣傳自己。經(jīng)過這一步驟，一些公司或金融機構(gòu)投資者會對IPO的公司產(chǎn)生興趣。他們作為風險投資者來投資IPO公司。（四）IPO的優(yōu)缺點1、優(yōu)點：募集資金，吸引投資者；增強流通性；提高知名度和員工認同感；回報個人和風險投資；利于完善企業(yè)制度，便于管理。2、缺點：審計成本增加，公司必須符合SEC規(guī)定。募股上市后，上市公司影響加大路演和定價時易于被券商炒作；失去對公司的控制，風投等容易獲利退場。二．企業(yè)IPO案例分析1.案例：中概股IPO“二次破冰”鱸鄉(xiāng)小貸登陸納斯達克。江蘇吳江市鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸股份有限公司(NASDAQ：CCCR)成功登陸納斯
6、達克證券交易所，實現(xiàn)掛牌上市。這是2013年內(nèi)第二家赴美IPO的中國公司，也是首家亮相納斯達克的中國小額信貸公司。其參股股東有亨通集團和永鼎集團都是吳江鱸鄉(xiāng)小貸公司股東。據(jù)第一財經(jīng)日報報道，自該公司今年6月初向美國SEC遞交首次公開發(fā)行招股書以來，已經(jīng)引發(fā)了市場的一陣“熱議”。該公司IPO承銷商只有美國一家名為伯翰姆證券公司(Burnham8國際經(jīng)濟合作課題設(shè)計Securities)的不知名小券商，該券商給鱸鄉(xiāng)小貸起名為“ChinaCommercialCredit”，直譯中文為“中國商業(yè)信貸”。2.公司背景：吳江市鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸款股份有限公司200
7、8年成立于江蘇省吳江市，是一家農(nóng)村非金融機構(gòu)貸款公司，主要為中小企業(yè)、農(nóng)村新型經(jīng)濟合作組織以及農(nóng)戶等生產(chǎn)經(jīng)營者發(fā)放貸款，同時為中小企業(yè)、個人申請商業(yè)銀行貸款提供融資擔保，是江蘇省第一批試點小貸公司之一。招股書披露公司只有22個全職員工，在截至今年3月31日的最近12個月，該公司已經(jīng)為249個借貸者提供等值8850萬美元直接貸款，營收達1200萬美元。3.分析：(1)方式：屬于“借殼上市”，和普通中國公司赴美IPO不同的是，鱸鄉(xiāng)小貸不是傳統(tǒng)意義上的反向并購上市(RTO)。招股書采用S1文件，而不是F1文件。據(jù)i美股稱，該公司國內(nèi)股東先在美國特拉華州成
8、立一家公司，成立的這家公司與國內(nèi)股東換股，然后再設(shè)立上市主體(引入PREIPO投資人和公眾投資人)，上市主體通過在國內(nèi)成立
