國際金融復(fù)習(xí) (簡答題)

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1、第二章　1.為什么會存在全球外匯市場？（外匯市場起源：****）　　答：通常認(rèn)為，國際貿(mào)易是引起外匯市場建立的最主要原因。由于各國的貨幣制度存在著差異，因此各國的貨幣幣種不同。國際貿(mào)易中債權(quán)債務(wù)的清償需要用一定數(shù)量的一種貨幣去兌換另一種貨幣，這個問題的解決則需要依靠外匯市場交易?！　⊥高^國際貿(mào)易需要跨國貨幣收付這種現(xiàn)象，挖掘外匯市場起源的本質(zhì)。可以看出，外匯市場真正的起源在于：（1）主權(quán)貨幣的存在；（2）非主權(quán)貨幣對境外資源的支配權(quán)和索取權(quán)的存在；（3）金融風(fēng)險的存在，對于與預(yù)期的外幣負(fù)債有關(guān)的匯率風(fēng)險，外幣資產(chǎn)可能會起到直接的防范作用，而且即使沒有任何外國購買計(jì)劃，增加外國資產(chǎn)也有

2、利于降低國際投資組合的風(fēng)險；（4）投機(jī)獲利動機(jī)的存在，本國居民也許僅僅是認(rèn)為外幣資產(chǎn)被低估，因此他們可能只是為了純粹的投機(jī)目的而要求持有外匯，從而賺取更高額的回報(bào)。2.外匯市場有哪些功能？　　答：外匯市場作為國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的紐帶，集中地反映了國際經(jīng)濟(jì)、國際金融動態(tài)和各國匯率變化的趨勢，外匯市場為促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展、國際投資和各種國際經(jīng)濟(jì)往來的實(shí)現(xiàn)提供r便利條件。其功能主要表現(xiàn)在以下方面：?。?）反映和調(diào)節(jié)外匯供求。一國對外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的收支以及資本金融項(xiàng)目的變化都最終反映到外匯市場供求狀況上，政府、企業(yè)、個人通過外匯市場可以解決自己的外匯供求問題。　?。?）形成外匯價格體系。銀行接受顧客

3、買賣外匯后，需要在銀行間市場進(jìn)行調(diào)節(jié).因而自然產(chǎn)生外匯的供需，加上銀行本身自發(fā)性的供需，在市場通過競價過程，便會產(chǎn)生匯率，隨后，銀行對顧客交易的匯率再根據(jù)上述銀行間成交匯率加以確定?！。?）實(shí)現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移。結(jié)清國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)貨幣購買力的國際轉(zhuǎn)移，是外匯市場最基本的功能。?。?）提供外匯資金融通。外匯市場是理想的外匯資金集散中心，從而成為世界資本再分配的重要渠道，為銀行外匯業(yè)務(wù)提供平衡頭寸的蓄水池作用。限制的外匯資金大量涌向外匯市場，為外匯需求者提供越來越多的可籌資金，還對促進(jìn)國際貿(mào)易發(fā)展，促進(jìn)投資的國際化起著不可忽視的作用。同時，外匯市場也為金融資本的輸出、國際壟斷資本

4、的對外擴(kuò)張和外匯投機(jī)等提供角逐場所?！。?）防范匯率風(fēng)險。外匯市場通過各種外匯交易活動（如遠(yuǎn)期外匯買賣、期貨或期權(quán)交易等），可以減少或消除匯率風(fēng)險，促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展。第三章計(jì)算題*****1如：多倫多外匯市場上，某外匯銀行公布的加元與美元的即期匯率為USD1=CAD1.7814/1.7884，3個月遠(yuǎn)期美元升水CAD0.06/0.10，則3個月遠(yuǎn)期匯率分別為1.7814+0.06/100=CAD1.78201.7884+0.01/100=CAD1.7894。又如，在倫敦外匯市場，某外匯銀行公布的即期匯率為GBP1=USD1.4608/1.4668，3個月遠(yuǎn)期英鎊貼水USD0.09/

5、0.07，則3個月遠(yuǎn)期匯率為1.4608-0.09/100=USD1.4599和1.4668-0.07/100=USD1.4661。2、匯市場上即期匯率是GBP/USD=1.9886,英鎊的年利率為8.5%,美元的年利率為6.4%，某客戶賣給英國銀行3個月遠(yuǎn)期英鎊10000，買遠(yuǎn)期美元，則3個月遠(yuǎn)期美元的升水?dāng)?shù)為：?1.9886×（8.5%－6.4%）×3÷12=0.0104美元?倫敦外匯市場上客戶買入3個月遠(yuǎn)期美元的匯率為：GBP/USD=1.9886－0.0104=1.97823、*****設(shè)倫敦市場上年利率為12%，紐約市場上年利率為8%，且倫敦外匯市場的即期匯率為1英鎊=1.

6、5435美元，求1年期倫敦市場上英鎊對美元的遠(yuǎn)期匯率。解：設(shè)E1和E0分別是遠(yuǎn)期匯率和即期匯率，則根據(jù)利率平價理論有：5一年的理論匯率差異為：E0×(12%-8%)=1.5435×(12%-8%)=0.06174由于倫敦市場利率高，所以英鎊遠(yuǎn)期匯率出現(xiàn)貼水，故有：E1=1.5435—0.06174=1.4818即1英鎊=1.4818美元4、**美國商人從瑞士進(jìn)口汽車，約定3個月后支付250萬瑞士法郎。為了防止瑞士法郎升值帶來的不利影響，他進(jìn)行了買入期貨套期保值。3月1日匯率為1USD=1.5917CHF，期貨價格為1USD=1.5896CHF.如果6月1日的匯率為1USD=1.502

7、3CHF，該期貨價格為1USD=1.4987CHF，其盈虧情況如何？解：期貨收益：250萬*（1/1.4987-1/1.5896）=166.81-157.27=9.54萬$現(xiàn)匯損失：250萬*（1/1.5023-1/1.5917）=166.41-157.06=9.35故總損益為：9.54-9.35=0.19萬$5、***假定一美國企業(yè)的德國分公司將在9月份收到125萬歐元的貸款。為規(guī)避歐元貶值風(fēng)險，購買了20張執(zhí)行匯率為＄0.900/歐元的歐式歐元看跌期權(quán)