淺析我國影子銀行監(jiān)管法律制度構(gòu)建

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1、淺析我國影子銀行監(jiān)管法律制度構(gòu)建淺析我國影子銀行監(jiān)管法律制度構(gòu)建淺析我國影子銀行監(jiān)管法律制度構(gòu)建淺析我國影子銀行監(jiān)管法律制度構(gòu)建淺析我國影子銀行監(jiān)管法律制度構(gòu)建淺析我國影子銀行監(jiān)管法律制度構(gòu)建淺析我國影子銀行監(jiān)管法律制度構(gòu)建淺析我國影子銀行監(jiān)管法律制度構(gòu)建　　一、我國影子銀行的含義及特征　　(一)影子銀行的含義　　由于影子銀行是新興名字，全世界對其研究尚不完善，對其也沒有一個(gè)明確的定義，而我國影子銀行由于具有特殊中國特色，與西方國家發(fā)達(dá)的金融體系下的影子銀行概念也并不完全吻合。影子銀行能夠?qū)崿F(xiàn)只有商業(yè)銀行才能完成的業(yè)務(wù)，它們通常利用各種金融工具來把借貸者和投資者通過資本市場連接起來。影子銀行

2、在我國大體可定義為能完成有傳統(tǒng)商業(yè)銀行的所有業(yè)務(wù)而又游離于監(jiān)管之外的一種新型的銀行系統(tǒng)?！　?二)我國影子銀行的基本特征　　影子銀行在中國的發(fā)展速度非常迅猛且規(guī)模巨大不容忽視，由于中國金融國情的特殊性，影子銀行具有如下顯性特征:　　1.資金來源有限　　由于影子銀行的業(yè)務(wù)模式為借短貸長，所以其存在普遍的期限錯(cuò)配特征。由于影子銀行的資本主要來源于自有資金和從貨幣市場籌集的短期資金;資產(chǎn)期限較長，所以一旦出現(xiàn)違約情況，則不得不拋售未到期資產(chǎn)，或者以更高的成本向市場融資，這樣就會(huì)陷入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。　　2.產(chǎn)品復(fù)雜，證券化程度較高　　我國影子銀行往往通過一系列復(fù)雜的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，把銀行貸款證券化，再通過證券

3、市場融資，實(shí)現(xiàn)融資“倍增”，其高度的證券化改變了傳統(tǒng)銀行的融資模式。　　3.經(jīng)營活動(dòng)不透明，缺失監(jiān)管　　我國影子銀行大多為場外柜臺交易，缺乏信息披露，經(jīng)營活動(dòng)不透明，沒有完善的披露制度，政府金融主管機(jī)關(guān)也較少對其實(shí)行監(jiān)管。　　4.我國影子銀行活動(dòng)的杠桿率相對較低　　高杠桿率是影子銀行的一個(gè)重要特點(diǎn)，也是引起影子銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。但在我國，由于我國的特殊國情，監(jiān)管部門對于杠桿率的實(shí)行嚴(yán)格的管理制度，規(guī)定我國商業(yè)銀行不得為私募股權(quán)基金發(fā)放并購貸款。但我國仍然存在高杠桿操作的影子銀行類型，例如一些金融衍生品和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，但是都是屬于剛起步探索階段，沒有完全開放和大規(guī)模推行。因而使得我國

4、影子銀行活動(dòng)表現(xiàn)出了杠桿率相對較低的特殊特征，同樣的我國影子銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也低于發(fā)達(dá)國家。我國影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)主要其風(fēng)險(xiǎn)主要聚集點(diǎn)為監(jiān)管套利的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，而非高杠桿操作帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這點(diǎn)有別于西方發(fā)達(dá)國家?！　?.風(fēng)險(xiǎn)性高　　影子銀行具有信用創(chuàng)造功能，但其信用創(chuàng)造過程充滿了“金融摩擦”，不但加重了存款人和貸款人之間的信息隔離和不對稱，也加重了金融市場與最后貸款人之間的信息不對稱，使得潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)陡增。一旦影子銀行機(jī)構(gòu)出現(xiàn)信用違約，就會(huì)導(dǎo)致比商業(yè)銀行破產(chǎn)更為嚴(yán)重的負(fù)面效應(yīng)。與其他系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的形成過程類似，影子銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)必然會(huì)經(jīng)歷傳染、失衡和總量沖擊的過程。與此同時(shí)，缺乏監(jiān)管的高杠桿

5、操作，加之不透明運(yùn)作機(jī)制，必然導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)呈“幾何式”增加，市場脆弱性也隨之增大。　　二、我國影子銀行法律監(jiān)管現(xiàn)狀及存在的缺陷　　(一)我國影子銀行監(jiān)管現(xiàn)狀　　1.立法主體和級別　　我國影子銀行主要是指商業(yè)銀行表外理財(cái)、證券公司集合理財(cái)、基金公司專戶理財(cái)、證券投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)基金、小額貸款公司、票據(jù)公司和民間借貸等。但是對于這些形式的影子銀行我們目前都沒有運(yùn)用高級別的立法主體進(jìn)行立法保護(hù)，大部分是一些規(guī)章制度，且效力較低，執(zhí)行起來很少能起到效果。所以綜合來看，關(guān)于影子銀行的法律監(jiān)管，立法主體和級別較低是其一個(gè)主要問題?！　?.法律監(jiān)管對象和范圍　　從上述研究可以看

6、出，我國影子銀行的監(jiān)管的對象和范圍十分廣泛，但監(jiān)管僅浮于表面，僅作一些原則性的規(guī)定，起表明立場的作用。另外，我國法律監(jiān)管立場不確定，這給監(jiān)管帶來了很大難度。這也直接導(dǎo)致了民間融資問題頻出。隨著改革開放的不斷深入中國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著不可或缺的作用。我國商業(yè)銀行在提供貸款資金方面考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，仍然偏重向大型國有企業(yè)。因而中小企業(yè)只好選擇那些交易不規(guī)范、信息不對稱的民間借貸機(jī)構(gòu)尋求資金支持。銀監(jiān)會(huì)為了有效扭轉(zhuǎn)這種局面，頒布了《進(jìn)一步做好小微企業(yè)金融服務(wù)工作指導(dǎo)意見》，通過規(guī)定要適度提高對小微企業(yè)不良貸款容忍度的方式從而加強(qiáng)對小微企業(yè)的保護(hù)。通過以上各種方式的支持，我國

7、小微企業(yè)的貸款問題雖然正在逐步解決，但是仍然無法滿足中小企業(yè)巨大的資金需求，這也導(dǎo)致民間融資勢必要納入我國法律的監(jiān)管中?！　?.法律監(jiān)管手段　　從監(jiān)管手段上來說，大部分的法律缺少規(guī)定法律后果。在我國法律對影子銀行的監(jiān)管中，主要還是以金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主，外部監(jiān)管為輔的方式，由于對公司的董事會(huì)和各個(gè)職能部門的太過信任，直接導(dǎo)致行業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)成為監(jiān)管的真空狀態(tài)。并且我國還呈現(xiàn)出另外一種特殊現(xiàn)象，對小額貸款公司的管理，