國際金融學(xué)復(fù)習(xí)材料

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1、第一章1.外匯的特征：價(jià)值穩(wěn)定（計(jì)價(jià)貨幣，儲(chǔ)備貨幣，儲(chǔ)藏手段，基礎(chǔ)貨幣）自由兌換（交易媒介，干預(yù)貨幣）1)必須是以外幣表示的2)必須是可以自由兌換的3)可接受性和可支付性（即貨幣發(fā)行國具有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力，且價(jià)值穩(wěn)定）2.匯率標(biāo)價(jià)法（匯率是以五位數(shù)字來顯示的，匯率的最小變化單位為一點(diǎn)，即最后一位數(shù)的一個(gè)數(shù)字變化，如：歐元EUR:0.0001，日元JPY:0.01）直接標(biāo)價(jià)法1單位的外幣=N單位的本幣，本幣是單位貨幣，外幣是基準(zhǔn)貨幣。間接標(biāo)價(jià)法1單位的本幣=N單位的外幣，本幣是基準(zhǔn)貨幣，外幣是單位貨幣

2、。采用間接標(biāo)價(jià)法的國家主要是英國、英聯(lián)邦國家、美國和歐元區(qū)國家。匯率的種類P20-P22按外匯買賣成交后交割時(shí)間的長短劃分：即期匯率與遠(yuǎn)期匯率按匯率制定的方法劃分：基礎(chǔ)匯率與套算匯率按外匯交易中的支付方式劃分：電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率按外匯管制程度劃分：官方匯率與市場匯率按外匯使用的范圍劃分：貿(mào)易匯率與金融匯率名義匯率(NER)：就是現(xiàn)實(shí)中的貨幣兌換比率，它可能由市場決定，也可能由官方制定。實(shí)際匯率(RER)：是名義匯率用兩國價(jià)格水平調(diào)整后的匯率，即外國商品與本國商品的相對(duì)價(jià)格，反映了本國商品的國

3、際競爭力。名義匯率R與實(shí)際匯率e之間的關(guān)系是：即實(shí)際匯率=名義匯率*兩國物價(jià)指數(shù)之比，其中，Pf和P分別代表外國和本國的有關(guān)價(jià)格指數(shù)，R和e都是直接標(biāo)價(jià)法下匯率。（如果e，R是間接標(biāo)價(jià)法，則）有效匯率（EER）：是一種加要平均匯率，其權(quán)數(shù)取決于各國與該國經(jīng)濟(jì)往來的密切程度，有效匯率與雙邊匯率的關(guān)系類似于價(jià)格指數(shù)與各種商品價(jià)格的關(guān)系，因此又稱為匯率指數(shù)。遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算P21直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率＋升水，或遠(yuǎn)期匯率=即期匯率－貼水間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率－升水，或遠(yuǎn)期匯率=即期匯率＋貼水

4、（１）、若遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)大數(shù)在前，小數(shù)在后，表示單位貨幣遠(yuǎn)期貼水，計(jì)算遠(yuǎn)期匯率時(shí)應(yīng)用即期匯率減去遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)。（2）、若遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)小數(shù)在前，大數(shù)在后，則表示單位貨幣遠(yuǎn)期升水。計(jì)算遠(yuǎn)期匯率時(shí)應(yīng)用即期匯率加上遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)。匯率決定與變動(dòng)金本位制決定因素：鑄幣平價(jià)。金本位制度下兩種貨幣之間含金量之比，即鑄幣平價(jià)是決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。變動(dòng)因素：供求關(guān)系及黃金輸送點(diǎn)。當(dāng)貨幣供不應(yīng)求時(shí)，貨幣的匯價(jià)會(huì)上漲，超過鑄幣平價(jià)；當(dāng)貨幣供大于求時(shí)，貨幣的匯價(jià)會(huì)下跌，低于鑄幣平價(jià)。紙幣本位制匯率決定因素：紙幣本位制下，貨幣的購

5、買力為匯率決定的基礎(chǔ)，用通貨膨脹程度衡量的貨幣實(shí)際價(jià)值是貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值，對(duì)內(nèi)價(jià)值是決定對(duì)外價(jià)值（匯率）的基礎(chǔ)。變動(dòng)因素：P261)國際收支差額順差→本幣貶值，逆差→本幣升級(jí)2)利率水平本國利率>外國利率→資本流入→本幣需求上升→本幣升值3)通貨膨脹因素CPI上升→貨幣購買力下降→貶值4)財(cái)政、貨幣政策寬松政策→貶值緊縮政策→升值5)投機(jī)資本6)政府的市場干預(yù)7)一國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力8)其他因素，如非經(jīng)濟(jì)因素，非市場因素等匯率變化對(duì)進(jìn)出口的影響P29表現(xiàn)為：國幣貶值有利于本國產(chǎn)品的出口，而一國貨幣對(duì)外升值后，則

6、有利于外國商品的進(jìn)口，不利于本國商品的出口，因而會(huì)減少貿(mào)易順差或擴(kuò)大貿(mào)易逆差。匯率制度P2831.匯率制度又稱匯率安排，是一國貨幣當(dāng)局對(duì)本國匯率的形成和變動(dòng)機(jī)制所做出的一系列安排可規(guī)定，其中以固定匯率和浮動(dòng)匯率制度為典型代表。2.匯率制度的基本種類（1）固定匯率制：傳統(tǒng)盯?。?）中間匯率制P287：管理浮動(dòng)，爬行盯住，釘住浮動(dòng)，貨幣局制度P289，美元化P298(無獨(dú)立法定貨幣的匯率安排)（3）浮動(dòng)匯率制：自由浮動(dòng)浮動(dòng)匯率制VS固定匯率制固定匯率制浮動(dòng)匯率制優(yōu)點(diǎn)1.有利于國際貿(mào)易和投資活動(dòng)2.有利于抑

7、制國內(nèi)通脹3.防止外匯投機(jī)，穩(wěn)定外匯市場4.防止不正當(dāng)競爭危害世界經(jīng)濟(jì)1.匯率反映國際交往的真實(shí)情況2.外部均衡自動(dòng)實(shí)現(xiàn)，不引起國內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)3.可自動(dòng)調(diào)節(jié)短期資金移動(dòng)，預(yù)防投機(jī)沖擊4.增強(qiáng)本國貨幣政策自主性5.避免通脹跨國傳播缺點(diǎn)1.容易輸入國外通貨膨脹2.貨幣政策喪失獨(dú)立性3.容易出現(xiàn)內(nèi)外部均衡沖突1.增大不確定性和外匯風(fēng)險(xiǎn)危害2.外匯市場動(dòng)蕩，容易導(dǎo)致資金頻繁移動(dòng)和投機(jī)3.容易濫用匯率政策第二章國際資本流動(dòng)一、目前國際資本流動(dòng)的特點(diǎn)1、國際資本流動(dòng)規(guī)模急劇增長（總體趨勢）P98有數(shù)據(jù)說明2、呈現(xiàn)出

8、證券化特征，衍生金融工具交易居絕對(duì)優(yōu)勢地位P100有數(shù)據(jù)說明3、機(jī)構(gòu)投資者成為攻擊資本流動(dòng)的主體P1034、第三產(chǎn)業(yè)是FDI的主要投資領(lǐng)域1、跨國并購已成為FDI的主要方式二、中國引進(jìn)外資現(xiàn)狀P151-1541、總量上不斷增加的趨勢明顯2、在產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代上具有明顯的優(yōu)勢3、外債負(fù)擔(dān)一直處于安全的范圍之內(nèi)4、外商投資行業(yè)領(lǐng)域不斷擴(kuò)大5、外商投資的地域范圍擴(kuò)大注意：衡量外債風(fēng)險(xiǎn)的償付能力的幾個(gè)指標(biāo)負(fù)債率：當(dāng)年外債余額占當(dāng)年GNP的比例《20%債務(wù)率：當(dāng)年外債