創(chuàng)業(yè)板控股股東減持分析

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1、創(chuàng)業(yè)板控股股東減持分析　　【摘要】2012年10月開(kāi)始，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始迎來(lái)大量限售期為36個(gè)月的首發(fā)原股東限售股解禁。這些股東一般都是公司的控股股東或?qū)嶋H控制人，不僅持股比例大，解禁股數(shù)多，而且對(duì)于公司的信息披露和決策有較強(qiáng)的控制能力，因而這些股東股票的解禁會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成更大的沖擊，對(duì)小股東和廣大投資者的利益造成更大的威脅。本文研究了截止到2013年8月底發(fā)生的24家公司的76起控股股東減持事件的特征和規(guī)律，為以后的控股股東限售股解禁和減持提供參考。　　【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)板控股股東首發(fā)限售股減持　　一、引言　　創(chuàng)業(yè)板成立于2009年10月30日

2、，截止到2013年8月底已有355家公司在創(chuàng)業(yè)板上市。2012年10月30日迎來(lái)了創(chuàng)業(yè)板三周年的生日，一些限售期為36個(gè)月的創(chuàng)業(yè)板原始限售股開(kāi)始解禁。這些解禁的股票數(shù)量比限售期為12個(gè)月的股票更大，并且都是由控股股東或?qū)嶋H控制人持股，公司操控股價(jià)的能力也更強(qiáng)，因此對(duì)于市場(chǎng)和中小投資者將具有更大的威脅。截止到2013年8月底，已有113家的創(chuàng)業(yè)板公司的控股股東首發(fā)限售股解禁，有24家上市公司合計(jì)76起控股股東減持事件，減持總股數(shù)達(dá)1.8億股，減持總市值約37億元。其中自然人股東減持65起，占減持總數(shù)的85.53%，法人減持11起，占14

3、.47%。　　二、減持的統(tǒng)計(jì)性分析　?。ㄒ唬﹦?chuàng)業(yè)板控股股東持股情況　　355家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，控股股東的平均持股比例為39.02%；最大值為72%，股東是戴維醫(yī)療的控股股東陳云勤及其子陳再宏，陳再慰，最小值為8.77%，股東是荃銀高科的控股股東張琴；控股股東持股比例的中位值是38.25%，與平局持股比例非常接近，說(shuō)明控股股東的持股比例總體分布是比較均勻的。355家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)約有95%分布在20%至60%之間，約43%持股比例區(qū)間在40%以上?？傮w來(lái)說(shuō)創(chuàng)業(yè)板控股股東持股比例是比較高的?！　≡?55家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，有233家公司

4、的控股股東為自然人（包括包含多名股東在內(nèi)的一致行動(dòng)人），占上市公司總數(shù)的65.63%；有118家公司的控股股東為法人，占上市公司總數(shù)的33.24%；另有4家公司由于股權(quán)比較分散因而沒(méi)有控股股東，占上市公司總數(shù)的1.13%?！　。ǘ﹦?chuàng)業(yè)板控股股東減持行業(yè)分布　　減持公司最多的行業(yè)是制造業(yè)，共涉及16家企業(yè)，占減持公司總數(shù)的66.7%；其次是信息技術(shù)業(yè)，共涉及5家企業(yè)，占減持公司總數(shù)的21%，這個(gè)比例基本與制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)公司占創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)的比例相一致（355家上市公司中制造業(yè)占71%，信息技術(shù)類(lèi)占16%），相比于制造業(yè)而言，信

5、息技術(shù)業(yè)可能更多地發(fā)生了減持。另外三家減持的公司分別屬于商務(wù)服務(wù)業(yè)、科研服務(wù)業(yè)和文化傳播業(yè)?？傮w來(lái)看，并不存在某個(gè)行業(yè)更容易發(fā)生控股股東減持的跡象?！　。ㄈp持?jǐn)?shù)量與時(shí)間分布　　1.按解禁后多久減持。解禁后1個(gè)月內(nèi)即有控股股東減持的公司有12家，占減持總公司數(shù)的50%。減持總次數(shù)25次，占減持總次數(shù)的32.89%；解禁后4個(gè)月內(nèi)的減持共有56起，占減持總數(shù)的73.68%，共涉及19家公司；7個(gè)月內(nèi)發(fā)生減持的公司有72起，涉及到23家公司，也就是說(shuō)絕大部分公司都在控股股東都在7個(gè)月內(nèi)發(fā)生了減持?！　”?截至2013年8月底創(chuàng)業(yè)板控股股

6、東減持情況（按解禁后幾個(gè)月分）　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)庫(kù)　　2.按減持月份?！　”?截至2013年8月底創(chuàng)業(yè)板控股股東減持情況（按減持月份分）　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)庫(kù)　　從減持分部的月份來(lái)看，發(fā)生在5月份的減持事件有27件，顯著多于其他月份，占總減持事件數(shù)量的35.53%。那有沒(méi)有可能5月份的減持事件多是由于某一家或幾家公司在5月份有非常多次數(shù)的減持呢？進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)這27起減持事件共涉及11家公司，占總減持公司的45.83%；減持股數(shù)的最高峰也是在五月份，所以說(shuō)確實(shí)是更多的公司選擇了在5月份減持?！　∵M(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，在5月份減

7、持的控股股東離解禁日期的時(shí)間從1個(gè)月到7個(gè)月不等，所以說(shuō)不同解禁日期的控股股東都相繼選在了在2013年的5月進(jìn)行減持。為什么5月份的減持事件會(huì)如此多呢？一方面原因可能是2008年公布的《上市公司解除限售股存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》中規(guī)定“上市公司的控股股東在該公司的年報(bào)、半年報(bào)公告前30日內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份”，而公司的年報(bào)一般都在3、4月份披露，導(dǎo)致3、4月份減持事件很少，希望減持的控股股東只能將減持延后到5月份；另一方面可能在3、4月份大部分公司都披露年報(bào)、一季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)以及2012利潤(rùn)分配預(yù)案，靚麗的報(bào)表能推高股價(jià)，從而使股東

8、能在5月的高位減持?！　。ㄋ模p持占解禁的比例　　在涉及減持的37位控股股東中（有些控股股東是包含幾個(gè)人在內(nèi)的一致行動(dòng)人），法人股東有6位，減持股份占解禁股份比例除了有一家很大達(dá)到26%，其余幾家最大減持比例不超過(guò)7%。