紡織染料行業(yè)蒽醌結(jié)構(gòu)分散染料行業(yè) 江蘇亞邦染料股份

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1、紡織染料行業(yè)蒽醌結(jié)構(gòu)分散染料行業(yè)江蘇亞邦染料股份江蘇亞邦染料股份有限公司（江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)牛塘鎮(zhèn)人民西路105號）募集資金用途一、公司業(yè)績下滑的風(fēng)險2013年起，國內(nèi)染料行業(yè)逐步回暖，公司主要染料產(chǎn)品的價格保持上漲趨勢；同時隨著國家對環(huán)境污染的整治力度不斷升級，環(huán)保要求不斷提高，部分染料企業(yè)由于環(huán)保原因而減產(chǎn)、限產(chǎn)，公司的技術(shù)優(yōu)勢、環(huán)保優(yōu)勢、循環(huán)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢得以逐步體現(xiàn)，經(jīng)營業(yè)績大幅度提高。2013年，公司實現(xiàn)凈利潤25,939.90萬元，較2012年增長107.03%。同行業(yè)上市公司浙江龍盛、閏土股份公開披露的信息顯示，浙江龍盛2013年度歸屬于母公司所有者的凈利潤與201

2、2年相比增長62.49%，閏土股份預(yù)計2013年度歸屬于母公司所有者的凈利潤與2012年相比增長172.81%。因此，公司2013年凈利潤的增長趨勢與國內(nèi)染料行業(yè)整體形勢基本一致。但由于全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展仍面臨許多不確定因素，宏觀經(jīng)濟(jì)仍有可能出現(xiàn)較大波動，若未來國內(nèi)染料市場行情景氣度下降，公司未來的業(yè)績?nèi)源嬖谙禄娘L(fēng)險。二、市場需求受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響的風(fēng)險公司主要從事紡織染料和染料中間體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主營染料產(chǎn)品主要用于紡織品的染色和印花，因此染料行業(yè)的發(fā)展周期與紡織印染行業(yè)的發(fā)展周期有著較大的相關(guān)性，下游紡織印染行業(yè)的景氣度對公司染料產(chǎn)品的市場需求影

3、響重大。國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性變化將對紡織印染行業(yè)產(chǎn)生周期性的影響，進(jìn)而導(dǎo)致國內(nèi)染料市場需求發(fā)生周期性的變化，引起染料產(chǎn)品供求關(guān)系的變化和市場價格的波動。由于全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展仍面臨許多不確定因素，而紡織印染行業(yè)受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，如果全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次衰退，將導(dǎo)致國內(nèi)外市場對中國紡織品的需求增幅趨緩甚至下降，也相應(yīng)波及國內(nèi)外市場對染料的需求，從而對公司的未來發(fā)展帶來不利影響。三、產(chǎn)品銷售價格波動風(fēng)險公司主要產(chǎn)品為蒽醌結(jié)構(gòu)的分散染料和還原染料，受宏觀經(jīng)濟(jì)、國際原油價格、原材料價格等因素影響，公司主要產(chǎn)品的銷售價格波動較大，并且公司利潤對產(chǎn)品價格波動敏感性較高。201

4、2年，受歐美債務(wù)危機等因素的影響，染料市場行情出現(xiàn)下滑趨勢，染料產(chǎn)品的市場價格也出現(xiàn)較大幅度的下跌。2013年，國內(nèi)染料市場回暖，公司染料產(chǎn)品的價格均較2012年出現(xiàn)一定幅度的上漲。2011年、2012年和2013年，公司蒽醌結(jié)構(gòu)分散染料商品的銷售均價分別為43,272.53元/噸、35,133.50元/噸和40,836.23元/噸，蒽醌結(jié)構(gòu)分散染料濾餅的銷售均價分別為104,049.69元/噸、88,004.46元/噸和99,227.38元/噸，蒽醌結(jié)構(gòu)還原染料商品的銷售均價分別為40,755.37元/噸、39,762.10元/噸和41,190.21元/噸，蒽醌結(jié)構(gòu)還原染

5、料濾餅的銷售均價分別為89,503.01元/噸、87,652.22元/噸和88,777.66元/噸。如果未來公司產(chǎn)品價格出現(xiàn)不利變化，將對公司盈利能力和經(jīng)營業(yè)績造成較大影響。四、環(huán)保風(fēng)險公司染料產(chǎn)品生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生一定數(shù)量的廢水、廢氣和固廢，尤其是廢水的排放量較大，會對環(huán)境造成一定程度的污染。自成立以來，公司高度重視企業(yè)生產(chǎn)中的環(huán)保問題，引進(jìn)國際先進(jìn)環(huán)保設(shè)備，并且在工藝上積極探索節(jié)能減排的技術(shù)和方法。報告期內(nèi)，公司自覺遵守國家及地方環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)，按照生產(chǎn)與環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展的原則，加大“三廢”治理力度，廢氣、廢水、廢渣等主要污染物排放均達(dá)到國家規(guī)定的排放標(biāo)準(zhǔn)，沒有因環(huán)保原因受

6、到處罰的情況。但是隨著我國經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的全面實施，國家和地方政府可能會頒布更新、更嚴(yán)的環(huán)保法規(guī)，提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致公司增加環(huán)保治理方面的費用支出，從而給公司的盈利水平帶來一定的影響。五、原材料價格波動風(fēng)險公司主要從事紡織染料和染料中間體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要原材料為苯酐、三氯化鋁、苯酚、純苯等化工原料，其價格受國家產(chǎn)業(yè)政策、市場供需變化、石油價格變化等多種因素的影響而波動較大。公司產(chǎn)品原材料成本占生產(chǎn)成本比重較高，2011年、2012年和2013年，原材料成本占生產(chǎn)成本的比重分別為70.51%、69.39%和67.54%。因此，如果原材料價格出

7、現(xiàn)大幅波動，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響。六、市場競爭加劇的風(fēng)險隨著我國染料行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)品優(yōu)化的步伐加快，以及紡織印染行業(yè)對特色化、高品質(zhì)的染料需求不斷增加，國內(nèi)一些有資金、有實力的染料企業(yè)會加快進(jìn)入高端染料市場的步伐。如果公司不能盡快擴大市場規(guī)模，繼續(xù)強化自身的競爭優(yōu)勢，緊跟染料行業(yè)發(fā)展的潮流，將會在日趨激烈的市場競爭中處于不利的地位。因此，未來公司面臨市場競爭加劇的風(fēng)險。七、匯率波動風(fēng)險自2005年匯率改革以來，人民幣對美元不斷升值，從而對公司以美元為結(jié)算貨幣的出口業(yè)務(wù)帶來一定的匯兌損失。2011年、2