ipo專題研究之國有股轉(zhuǎn)持問題

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1、國有股轉(zhuǎn)持一、《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》重點法條第六條股權(quán)分置改革新老劃斷后，凡在境內(nèi)證券市場首次公開發(fā)行股票并上市的含國有股的股份有限公司，除國務(wù)院另有規(guī)定的，均須按首次公開發(fā)行時實際發(fā)行股份數(shù)量的10%，將股份有限公司部分國有股轉(zhuǎn)由社保基金會持有，國有股東持股數(shù)量少于應(yīng)轉(zhuǎn)持股份數(shù)量的，按實際持股數(shù)量轉(zhuǎn)持。第八條本辦法頒布后首次公開發(fā)行股票并上市的股份有限公司，由經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)確認(rèn)的國有股東承擔(dān)轉(zhuǎn)持義務(wù)。第九條混合所有制的國有股東，由該類國有股東的國有出資人按其持股比例乘以該類國有股東應(yīng)轉(zhuǎn)持的權(quán)益額，履行轉(zhuǎn)持義務(wù)。具體方式包括：在取得國有股東各出資人或

2、各股東一致意見后，直接轉(zhuǎn)持國有股，并由該國有股東的國有出資人對非國有出資人給予相應(yīng)補償；或者由該國有股東的國有出資人以分紅或自有資金一次或分次上繳中央金庫。）第十三條轉(zhuǎn)由社?；饡钟械木硟?nèi)上市公司國有股，社?；饡欣^原國有股東的禁售期義務(wù)。對股權(quán)分置改革新老劃斷至本辦法頒布前首次公開發(fā)行股票并上市的股份有限公司轉(zhuǎn)持的股份，社?；饡诔欣^原國有股東的法定和自愿承諾禁售期基礎(chǔ)上，再將禁售期延長三年。第十五條國有股轉(zhuǎn)持給社?；饡唾Y金上繳中央金庫后，相關(guān)國有單位核減國有權(quán)益，依次沖減未分配利潤、盈余公積金、資本公積金和實收資本，并做好相應(yīng)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動登記工作。對于轉(zhuǎn)持股份，社?；鹨园l(fā)行

3、價入賬，并納入基金總資產(chǎn)統(tǒng)一核算。對國有股東替代轉(zhuǎn)持上繳中央金庫的資金，財政部應(yīng)及時撥入社保基金賬戶。二、對國有股東轉(zhuǎn)持股份數(shù)量的理解（1）某一國有股東轉(zhuǎn)持股數(shù)=某一國有股東持股數(shù)量占所有國有股東持股總量的比例*國有出資人占某一國有股東的出資比例*發(fā)行股份數(shù)*10%（2）若涉及混合所有制企業(yè)，一般有兩種解決方式：一是最簡單的就是國有出資人用現(xiàn)金上繳；二是劃轉(zhuǎn)股份，然后國有出資人對非國有出資人進(jìn)行現(xiàn)金補償。（3）混合所有制的國有股東，由該類國有股東的國有出資人按其持股比例乘以該類國有股東應(yīng)轉(zhuǎn)持的權(quán)益額，履行轉(zhuǎn)持義務(wù)?！霸擃悋泄蓶|應(yīng)轉(zhuǎn)持的權(quán)益額”應(yīng)該是IPO實際發(fā)行數(shù)量的10%。國有出資人應(yīng)當(dāng)對

4、非國有出資人進(jìn)行補償。（4）如果存在國有獨資和混合所有制國有企業(yè)，就應(yīng)按持上市公司的股份比例來分?jǐn)倯?yīng)轉(zhuǎn)持的義務(wù)。（5）如果在《轉(zhuǎn)持辦法》頒布后首次公開發(fā)行股票并上市的含有國有股的股份有限公司，如其國有股東在公司上市前已經(jīng)轉(zhuǎn)讓所持股份，則無須履行轉(zhuǎn)持或上繳資金的義務(wù)，如公司上市時仍持有股份，則應(yīng)當(dāng)履行轉(zhuǎn)持義務(wù)。（6）近期數(shù)家IPO公司的招股書顯示，國有股東的國有出資人選擇以現(xiàn)金繳納給社?；鸬?，均以應(yīng)轉(zhuǎn)持股份數(shù)乘以發(fā)行價的等額現(xiàn)金上繳。三、計算案例1、存在兩個以上的國有股東，對轉(zhuǎn)持?jǐn)?shù)額按持股比例分?jǐn)偂揪唧w計算方法深交所中小企業(yè)發(fā)行上市問答的中舉例如下：以四川成渝高速（601107）為例，該公司于

5、2009年7月27日在上海交易所IPO上市。本次發(fā)行前，國有股東川高公司和華建中心分別持有39.3%和25.7%的股份，其余35.0%股份為香港上市的H股。本次國內(nèi)首次公開發(fā)行5億股，根據(jù)上述規(guī)定應(yīng)向全國社?；饡澽D(zhuǎn)5000萬股（5億股*10%），分別由國有股東川高公司和華建中心按持股比例分?jǐn)偂Ｒ虼?，國有股東川高公司和華建中心分別向社?；饡謩e劃轉(zhuǎn)3023萬股、1977萬股?！?、對于混合所有制的國有股東，以國有出資人在該混合所有制的國有股東中的持股比例乘以IPO實際發(fā)行股數(shù)*10%，計算轉(zhuǎn)持股數(shù)2012年5月上市的德威新材混合制國有股東轉(zhuǎn)持案例蘇州信托目前持有公司1,028.25萬股，占

6、公司總股本的17.14%，其持股經(jīng)江蘇省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會于2005年10月13日出具的“蘇國資復(fù)[2005]132號”《關(guān)于江蘇德威新材料股份有限公司國有股權(quán)管理有關(guān)問題的批復(fù)》批準(zhǔn)，股份性質(zhì)為國有法人股。2009年7月28日，江蘇省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會《關(guān)于江蘇德威新材料股份有限公司國有股權(quán)轉(zhuǎn)持的批復(fù)》（蘇國資復(fù)[2009]53號），同意發(fā)行人境內(nèi)發(fā)行A股并上市后，蘇州信托應(yīng)轉(zhuǎn)持的國有股由其國有出資人蘇州國際發(fā)展集團公司（持有蘇州信托70.01%的產(chǎn)權(quán)）按照140.02萬股（按本次發(fā)行上限2000萬股的10%乘以70.01%計算）乘以股份公司首次發(fā)行價的等額現(xiàn)金上繳全

7、國社會保障基金理事會，蘇州國際發(fā)展集團公司應(yīng)在發(fā)行人發(fā)行股票前就資金上繳事宜向全國社會保障基金理事會作出承諾，并在發(fā)行結(jié)束后按規(guī)定及時繳納資金。若發(fā)行人實際發(fā)行股票數(shù)量低于本次發(fā)行上限2,000萬股，則蘇州國際發(fā)展集團應(yīng)繳資金相應(yīng)按照實際發(fā)行數(shù)量的上述比例計算，本次發(fā)行結(jié)束后應(yīng)報江蘇省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會備案。通過對上述事項進(jìn)行核查，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師認(rèn)為，蘇州信托國有股轉(zhuǎn)持方案已經(jīng)江