股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)會計問題的探索

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1、股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)會計問題的探索摘要：股權(quán)分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暫不上市流通。股權(quán)分置改革是非流通股股東向流通股東支付對價并取得流通權(quán)。支付對價包括送股、縮股、付現(xiàn)、權(quán)證等。支付對價在理論上有違約賠償觀、流通權(quán)觀、權(quán)益補(bǔ)償觀等論點(diǎn)。用明晰性原則、權(quán)責(zé)制原則、實(shí)質(zhì)重于形式原則來處理支付對價，增設(shè)一個資產(chǎn)性質(zhì)的過渡性賬戶，即“長期股權(quán)投資——支付對價”，使之資本化。關(guān)鍵詞：股權(quán)分置改革支付對價會計處理2005年4月，我國資本市場啟動了上市公司股權(quán)分置改革。它經(jīng)歷了第一次試點(diǎn)、第二次試點(diǎn)，

2、到2005年9月全面推開的過程。股權(quán)分置改革要在較短的時間內(nèi)完成市值的60%股改任務(wù)，實(shí)行新老劃斷，重新啟動資本市場的融資功能。股權(quán)分置改革中所發(fā)生的送股、縮股、支付現(xiàn)金、權(quán)證等經(jīng)濟(jì)事項應(yīng)如何進(jìn)行會計處理，本文就此開展討論。一、業(yè)務(wù)的產(chǎn)生1、股權(quán)分置股權(quán)分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暫不上市流通。股權(quán)分置問題是20世紀(jì)90年代初期，中國股市的建立初期就面臨“股份制是私有化，將導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失”的政治歧見和國有產(chǎn)權(quán)的清晰化尚未解決、流動后其收益歸屬難以確立等技術(shù)性難題；社會閑置資金量與大量國

3、有企業(yè)融資需求量的矛盾。為回避這些難題，盡快把資本市場組建起來，我們根據(jù)“摸著石頭過河”的方針，提出了13“國有存量股份不動，增量募集股份流通”的股權(quán)分置暫行模式。在我國證券市場建立初期，由于改革不配套和制度設(shè)計上的局限性，則形成的制度性缺陷。股權(quán)分置造成上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極不合理、不規(guī)范，表現(xiàn)為：上市公司股權(quán)被人為地割裂為非流通股和流通股兩部分，非流通股股東持股比例較高，通常處于控股地位。從統(tǒng)計資料看，截至2004年12月31日為止，非流通股占上市公司總股本的63.55%，有個別的達(dá)到85%，國有股份占

4、非流通股份的74%，占總股本的47%。其結(jié)果是，同股不同權(quán)，上市公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷，容易產(chǎn)生"一股獨(dú)大"、甚至"一股獨(dú)霸"現(xiàn)象，使流通股股東特別是中小股東的合法權(quán)益遭受損害。2、股權(quán)分置改革股權(quán)分置是我國特殊國情下的產(chǎn)物。為了符合國際慣例，入世后我國證券市場與國際市場順利接軌，體現(xiàn)市場公平的原則。發(fā)揮資本市場定價功能，優(yōu)化資源配置功能。因此，股權(quán)分置問題必須妥善解決。第一次股權(quán)分置改革是1999年～2002年的國有股減持。它經(jīng)歷了試點(diǎn)、啟動、暫停、停止四個階段。1999年11月29日，國有股配售試點(diǎn)

5、方案推出，12月2日，證監(jiān)會公布10家試點(diǎn)企業(yè)名單，隨后，中國嘉陵和黔輪胎比例配售試點(diǎn)減持。2001年6月12日，國有股減持正式啟動，股市在見到2245.43歷史高點(diǎn)后，開始踏上漫漫熊途。2001年10月23日，中國證監(jiān)會宣布暫停國有股減持，當(dāng)日滬市全線漲停，漲9.86%。2002年6月24日，中國證監(jiān)會宣布停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股，當(dāng)日滬市全線漲停，漲9.25%13。國有股減持雖然以失敗而告終，但為第二次股權(quán)分置改革積累了豐富的經(jīng)驗和教訓(xùn)。第二次股權(quán)分置改革是2005年開始的非流通股股東向流通股股

6、東支付對價并取得流通權(quán)。它經(jīng)歷了兩次試點(diǎn)、全面啟動兩個階段。2005年5月10日，以三一重工等4家上市公司進(jìn)行首批試點(diǎn)，6月20日，以長江電力等42家上市公司進(jìn)行再次試點(diǎn)。2005年9月，股權(quán)分置改革全面實(shí)施，要求在較短時間內(nèi)完成上市公司市值的60%的股改任務(wù)。股市在1000點(diǎn)附近止跌，逐步上漲到1200多點(diǎn)。2005年股改的本質(zhì)和要求。股權(quán)分置改革本質(zhì)是推動資本市場的機(jī)制轉(zhuǎn)換，消除非流通股與流通股的流通制度差異，真正實(shí)現(xiàn)同股同權(quán)，強(qiáng)化市場對上市公司的約束機(jī)制，而不是解決包括國有股在內(nèi)的非流通股減持變現(xiàn)問

7、題。股權(quán)分置改革要求是統(tǒng)一組織，分散決策；穩(wěn)定資本市場，著眼于長遠(yuǎn)利益；堅持市場化導(dǎo)向，實(shí)行新老劃斷；妥善處理ST公司和績差公司，確保股改順利進(jìn)行。3、支付對價“對價”（consideration）原本是英美合同法上的效力原則，其本意是“為換取另一個人做某事的允諾，某人付出的不一定是金錢的代價”，也許是“購買某種允諾的代價”。從法律關(guān)系看，“對價”是一種等價有償?shù)脑手Z關(guān)系，“某人允諾是為了換取另外一個人對允諾的承諾”。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度說，“對價”就是沖突雙方處于帕累托最優(yōu)狀況時實(shí)現(xiàn)帕累托改進(jìn)的條件。在平等個體

8、之間法律關(guān)系沖突情況下，效率的解決只能通過平等個體之間的妥協(xié)關(guān)系來解決。在協(xié)調(diào)平等主體之間相互沖突的法律關(guān)系過程中，只要滿足“對價”13，自由讓度并給予及時補(bǔ)償而不使任何一方損失的條件，就能實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)到帕累托改進(jìn)的效率。非流通股股東以什么樣的“對價”獲得流通權(quán)一直是爭論的焦點(diǎn)之一。此次股權(quán)分置改革采取了個案處理、方案協(xié)商選擇的原則，最終實(shí)現(xiàn)的“對價”必然成為交易雙方都能接受的價格。支付對價就是非流通股股東向流通股股東支付一