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1、再生資源行業(yè)專題報(bào)告-再生資源行業(yè)正步入黃金時(shí)代敬請閱讀末頁的重要說明證券研究報(bào)告
2、行業(yè)專題??用事業(yè)
3、??保推薦??維持??再生資源行業(yè)正步入??黃金時(shí)代??2015年02月02日再生資源行業(yè)專題報(bào)告上證指數(shù)3210行業(yè)規(guī)模占比%股票家數(shù)??只??351.4總市值??億元??27990.7流通市值??億元??20880.7行業(yè)指數(shù)%1m6m12m絕對表現(xiàn)0.528.418.6相對表現(xiàn)-0.3-20.9-37.7資料??源??貝格數(shù)據(jù)、招商證券相關(guān)報(bào)告1、《環(huán)保行業(yè)周報(bào)第76期??2015/01/26??—財(cái)??部發(fā)布管理辦法，大力推進(jìn)PPP模式》201
4、5-01-282、《環(huán)保行業(yè)周報(bào)第75期??2015/01/19??—第三方治理意見出臺，環(huán)保行業(yè)再迎良機(jī)》2015-01-203、《環(huán)保行業(yè)周報(bào)第74期??2015/01/12??-《污水處理費(fèi)征收使用管理辦法》正式發(fā)布》2015-01-13我國再生資源行業(yè)的產(chǎn)值及??策支持力度都存在較大提升空間。1月26日，五部委印發(fā)《再生資源回收體系建設(shè)中長期規(guī)劃??2015-2020年??》，有望進(jìn)一步加快再生資源行業(yè)的發(fā)展。重點(diǎn)推薦格林美、秦嶺水泥。??我國再生資源產(chǎn)業(yè)行業(yè)空間巨大。我國再生資源產(chǎn)業(yè)規(guī)模占GDP的占比僅為0.63%，這個(gè)數(shù)字是美國的1/6，日本
5、的1/10??我國的各主要材料的回收利用率為11%-43%，而發(fā)達(dá)國家的數(shù)字是接近80%。??我國再生資源產(chǎn)業(yè)存在??策提升空間。日本建成了最完備的再生資源法規(guī)體系，美國則從聯(lián)邦到地方建立了一整套包括稅收優(yōu)惠、??府優(yōu)先購買、研發(fā)資金支持等在內(nèi)的完善的??策支持體系。從實(shí)踐上看，法規(guī)??策對行業(yè)的推動是巨大的。1990年日本《再生資源利用促進(jìn)法》頒布后，15年內(nèi)固體垃圾回收量增長400%。相比而言，我國的法律體系不完善，資源回收法規(guī)級別較低，優(yōu)惠??策手段單一，且力度有待加大。??再生資源股價(jià)在行業(yè)發(fā)展短期由??策法規(guī)驅(qū)動，長期則跑贏市場。日本在1990
6、年、2000年兩個(gè)再生資源立法高峰，再生資源龍頭股的股票漲幅均大幅跑贏日經(jīng)指數(shù)??美國多個(gè)再生資源公司的股價(jià)長期跑贏標(biāo)普指數(shù)，并在金融危機(jī)爆發(fā)等黑天鵝事件中表現(xiàn)出很高的安全??。??我國電子廢棄物回收利用行業(yè)和汽車拆解行業(yè)前景廣闊?？紤]到我國汽車及電子產(chǎn)品正迎??報(bào)廢高峰、正規(guī)拆解比例有待提高、回收利用率有待提升等因素，我們認(rèn)為電子廢棄物及汽車拆解市場擁有廣闊的市場空間。在電子廢棄物基金擴(kuò)容及黃標(biāo)車淘汰等催化劑的促進(jìn)下，行業(yè)發(fā)展駛?cè)肟燔嚨馈??《再生資源回收體系建設(shè)中長期規(guī)劃》進(jìn)一步提速行業(yè)發(fā)展?！兑?guī)劃》提出，到2020年，大中城市再生資源主要品種回收率
7、達(dá)到75%以上，85%以上的再生資源進(jìn)行規(guī)范化的交易和集中處理。這有利于大型再生資源回收企業(yè)的發(fā)展。重點(diǎn)推薦格林美、秦嶺水泥。??風(fēng)險(xiǎn)提示??再生資源相關(guān)法規(guī)、??策出臺的時(shí)間不達(dá)預(yù)期。張晨010-57601866zhangchen2@cmschina4>>.cnS1090513100003彭全剛010-57601860pengqg@cmschina>.cnS1090511030016曾凡zengfan@cmschina>.cnS1090514030002重點(diǎn)公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)股價(jià)13EPS14EPS15EPS13PE14PE15PEPB評級格林美14.6
8、0.190.250.467758323.2強(qiáng)烈推薦A秦嶺水泥10.0-0.180.160.19-6353-強(qiáng)烈推薦A東江環(huán)保37.20.920.761.214049315.2強(qiáng)烈推薦A桑德環(huán)境29.20.910.951.223231245.0強(qiáng)烈推薦A碧水源37.00.951.161.613932237.8強(qiáng)烈推薦A維爾利28.90.180.670.9116143323.5強(qiáng)烈推薦A瀚藍(lán)環(huán)境14.80.400.470.623731242.8強(qiáng)烈推薦A國電清新28.80.340.480.918560326.5強(qiáng)烈推薦A資料??源??公司數(shù)據(jù)、招商證券-20
9、020406080Jan/14May/14Aug/14Dec/14(%)??保滬深300行業(yè)研究敬請閱讀末頁的重要說明Page2正文目錄一、再生資源產(chǎn)業(yè)是三效合一的的新型產(chǎn)業(yè)..................................4二、我國再生資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大........................................51、我國再生資源產(chǎn)業(yè)規(guī)模與發(fā)達(dá)國家差距較大................................52、我國廢棄資源回收工業(yè)增長迅速、但回收利用率仍較低.....................
10、.5三、我國再生資源產(chǎn)業(yè)存在??策提升空間...................
