資源描述：
《博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春：防守游擊》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在應用文檔-天天文庫。
1、-------------------------------------------------------精選財經經濟類資料----------------------------------------------博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春：防守游擊
【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】-----------------------------------------------最新財經經濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-
2、------------------------------------------------------精選財經經濟類資料----------------------------------------------博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春：防守游擊
【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】-----------------------------------------------最新財經經濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~--
3、-----------------------------------------------------精選財經經濟類資料----------------------------------------------博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春：防守游擊
【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】-----------------------------------------------最新財經經濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~---
4、----------------------------------------------------精選財經經濟類資料----------------------------------------------上周，全球市場僅美英股市表現(xiàn)搶眼。美股再創(chuàng)歷史新高，英國股市也創(chuàng)下近期反彈高點，維持了全球股市在英國公投之后的反彈格局。美國7月新增非農就業(yè)25.5萬人，遠好于市場預期。該數(shù)據(jù)可能引導市場對經濟前景轉向樂觀，美聯(lián)儲加息預期也將因此提升。上周四，英格蘭銀行七年來首次降息25基點至025%，并擴大QE規(guī)模至4350億英鎊，這次寬松印證了市場此前的預期，但是寬松幅度還是略超
5、市場預期。英國央行行長表示未來有可能進一步降息，市場可能維持寬松預期。國內方面，電廠耗煤、地產銷售等高頻數(shù)據(jù)顯示經濟運行良好，7月食品通脹同比回升概率較低，而PMI等宏觀數(shù)據(jù)也好于6月，可能表明宏觀經濟近期有所向好。從結構上看，近幾月制造業(yè)PMI波動較小，表明制造業(yè)運行平穩(wěn)，但在非制造業(yè)方面，7月建筑業(yè)PMI為61.1%，服務業(yè)PMI為52.6%，顯示相對于制造業(yè)，建筑業(yè)、服務業(yè)運行更為景氣。近期，國企改革的輿情逐漸升溫。2016年，國有企業(yè)改革的緊迫性增加，年初中央就將國有企業(yè)“體制增效”列為工作重點。一方面，國有企業(yè)利潤下行較快，另一方面，國有企業(yè)債務風險加大，個別國企債務
6、違約也在不斷爆發(fā)。在兩方壓力之下，國有企業(yè)改革必須有所推進。7月下旬的中央政治局會議明確將國企改革和去產能、去杠桿聯(lián)系起來，官媒也開始報道各個地方的國企改革進展，尤其是上海的國企改革標桿?？傮w來看，國企改革與供給側改革相疊加，影響已經部分顯現(xiàn)，后續(xù)的舉措和動向也有超出市場預期的可能。這對投資者的啟示在于，一方面要結合供給側改革尋找國企改革標的，另一方面也要重點關注上海、山東等地方的國資改革主題。央行近日發(fā)布了二季度貨幣政策執(zhí)行報告。該報告顯示央行滿意當前的經濟以及信貸供給，對資產泡沫以及資金流出的擔憂也降低了三季度降準的可能性，這應該不支持國內的寬松預期。近期A股市場明顯走弱。
7、回顧走弱的原因，更多是交易層面，而非宏觀與政策層面的新增信息，即之前交易活躍的各種題材行情進入尾聲，而新增題材難以持續(xù)接力。上周市場風格分化不大，規(guī)模因子偏向中小盤，估值因子偏向低估值，價值風格略有上漲，成長風格微幅下跌。更大的分化體現(xiàn)在個股而非行業(yè)、主題層面。近期賺錢效應小幅恢復，但還是處于偏冷水平，對投資者的號召力可能不強。相比之下，受益于資金回流、經濟短期企穩(wěn)，港股表現(xiàn)可能好于A股。綜上分析，近期A股投資整體上宜防守，適當調整A股結構，配置低估值以及受供給側改革、國企改革疊加影響的行業(yè)
