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《央行重啟逆回購:接下來是填谷時(shí)刻 mlf大概率續(xù)作》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
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告別階段性“削峰” 10日,央行進(jìn)行600億元7天期、600億元14天期逆回購操作,當(dāng)日有1200億元逆回購到期,完全對沖到期量。這是2017年12月22日以來,央行首次開展公開市場操作?! 〈舜窝胄兄貑⒐_市場操作在上一日已有一定征兆。9日,央行連續(xù)第12個(gè)工作日未開展公開市場操作,但當(dāng)天央行公告對流動(dòng)性總量的描述由此前的“較高水平”調(diào)整為“適中水平”?! I(yè)內(nèi)人士表示,
4、本輪公開市場“削峰”操作以對沖上年末財(cái)政庫款大額投放為主要目的,隨著央行持續(xù)凈回籠的累積效應(yīng)顯現(xiàn),流動(dòng)性已回歸中性,公開市場操作需適時(shí)做出調(diào)整?! ?shù)據(jù)顯示,從1月10日到20日有5400億元逆回購和1825億元MLF到期,央行流動(dòng)性到期相對集中,月中還面臨稅期因素影響,考慮到流動(dòng)性已收斂至中性水平,若央行不調(diào)整公開市場操作,流動(dòng)性將面臨較大的壓力?! ∈袌鋈耸勘硎?,央行此次重啟操作完全符合預(yù)期,鑒于短期市場資金面尚維持寬松,因此先以等量對沖到期逆回購為主,預(yù)計(jì)后續(xù)將結(jié)合流動(dòng)性供求變化,靈活調(diào)整操作力度,下周初續(xù)作到期MLF是大概率事件?! 〗酉聛硎恰疤罟取睍r(shí)刻 本月共有2895億元M
5、LF將到期,1月13日和24日分別到期1825億元、1070億元,因1月13日是假日,1825億元MLF將在1月15日(下周一)回籠?! ∈袌鋈耸糠Q,預(yù)計(jì)央行-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料-----------------------------------------
6、-----將按慣例對到期MLF進(jìn)行續(xù)作,唯一不確定性在于是一次性續(xù)作還是分次續(xù)作。在2017年大多數(shù)時(shí)間里,央行都是采取一次性續(xù)作的做法,但在2017年12月,央行進(jìn)行了兩次MLF操作。 即使本月央行沿用上個(gè)月做法,效果差別也不大。從全月來看,一次性續(xù)作和分次續(xù)作投放的中期流動(dòng)性總量不會(huì)變化;從月內(nèi)來看,由于15日已臨近本月繳稅高峰期,如果央行選擇分次續(xù)作,央行將相應(yīng)加大逆回購操作力度,如果采用一次性續(xù)作,逆回購操作力度可能就小一些。總之,在本月中旬,央行加大操作力度是確定的。 考慮到流動(dòng)性已逐漸收斂至中性水平,而下周初處于稅期高峰且面臨逆回購和MLF到期影響,預(yù)計(jì)今后一周央行將逐漸
7、加大操作力度,重拾凈投放,進(jìn)行階段性“填谷”。(原標(biāo)題:央行重啟逆回購操作)
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