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《人民幣匯率預(yù)期和匯率改革路徑選擇》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、人民幣匯率預(yù)期和匯率改革路徑選擇?主講人:丁志杰評議人:施建淮任康鈺張曙光:?今天我們有幸請到了中國對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院的院長丁志杰教授來作報告。他講的題目是:重啟人民幣匯率改革路徑選擇——去美元化。?大家知道,匯率問題最近吵得很兇,美國130名議員提出要把中國列為匯率操縱國。但是沒過幾天,戲劇性的一幕發(fā)生了,美國政府高層又說把這事推遲。但不管退不推遲,這都是個大問題,也都是中國經(jīng)濟改革發(fā)展中回避不了的問題,而且這個問題已經(jīng)不能再拖下去了。丁教授是專門研究這個問題的,下面我們就來聽聽丁教授的報告。?丁志杰:?謝謝!非常高興能在天則雙周
2、論壇向各位老師匯報自己的研究。我來主要是學(xué)習(xí)的,再者就是接受批評。最近,我對人民幣匯率改革做了一些研究。我曾經(jīng)講了一次,張老師給我做了點評。我說我的方案很溫和,張老師說“你的方案才不溫和,算激進的?!贝_實,在我提出的構(gòu)想里,核心的一點不僅是人民幣要與美元脫鉤,更是中國要去美元化,這對未來整個世界的經(jīng)濟、貨幣、金融秩序朝著公平、公正、包容、有序的方向發(fā)展都是有利的。我的演講拋開“該不該升”、“利弊是什么”來談如果要改應(yīng)該怎么改。?現(xiàn)在,匯率不單純是經(jīng)濟問題,更不僅僅是學(xué)術(shù)問題,它牽扯到社會、政治、國際、國內(nèi)不同利益集團的博弈。參加討論的人,
3、有學(xué)者、企業(yè)家、政府官員,大家有很多誤區(qū)。有四句話很重要,這些常識性的東西看起來大家好像都理解,但討論中,有時候大家就忽視了它們的存在。?第一,中國政府一直講,不能因為有國際壓力就動匯率,要自主地改革、安排人民幣制度。這就是所謂的“匯率是中國的內(nèi)政,不容他人干涉”。其實這句話過于牽強,因為匯率作為重要的宏觀經(jīng)濟變量,是聯(lián)系內(nèi)外的經(jīng)濟紐帶,不僅影響自身,還影響外部世界,包括美國。所以,美國對人民幣有不同的看法是可以理解的。但是目前,國際壓力確實讓我們很被動。大家看網(wǎng)上各種各樣的調(diào)查,反對人民幣升值的占到了90%以上。中國政府也是民意政府,認
4、為網(wǎng)上的意見很重要。在這樣的背景下,我們就很難去動匯率。但是我想,雖然這句話是對的,但這句話沒說完,但它的后半句也很重要,就是也不能因為國際壓力就不動匯率。也就是說,如果中國經(jīng)濟需要,該動還是要動的,以避免貽誤改革的時機。我記得我02年年底寫了一篇文章,當(dāng)時我在人民銀行。文章叫《實現(xiàn)人民幣有效升值的策略》,這篇文章后來就沉沒下來,原因在于央行說要批判升值論,我的設(shè)想就沒有被大家關(guān)注。如果人民銀行在02年底的時候動匯率,之后就不會有那么大的壓力了??梢姡覀儾荒芤驗橛袊H壓力就不動。?美國人一直揪著人民幣匯率不放,我覺有兩個原因。一是,中國
5、人太看重匯率,美國人一提匯率我們就緊張。其實對個人也是這樣,你越認為重要的東西,我就越抓著不放。美國人打匯率牌并不一定要人民幣升值,人民幣升值給美國帶不來多大好處,解決不了美國的失業(yè)問題,也解決不了利差問題,他們打牌更多是為了要價。所以,我在今年2月份寫了一篇評論。美國說要把中國列為匯率操縱國,我說,美國甚至可以等中國做出讓步,然后推遲出臺報告。果然,美國宣布推遲原定4月15號出臺的報告。其實,美國人的真正要價是在市場對外開放方面。美國一推遲出臺報告,他們的信用卡公司就開始說中國沒有兌現(xiàn)WTO的承諾,要在WTO框架下起訴中國。然后,鮑爾森
6、來了,蓋特納來了。鮑爾森是個中國通,他最知道中國人的心理,會用中國人的方法對付中國人。我們?nèi)绻屑毧矗瑫l(fā)現(xiàn)鮑爾森06年7月當(dāng)財長后獲得的利益比歷屆財長獲得的利益加起來還大。為什么他們總拿匯率說事,我覺得一個原因是中國在這一點上沒有放開,更重要的是,美國人在其他方面要價。我一直強調(diào),中美匯率交鋒的時候,我們可以和美國人談匯率,但千萬不能把匯率和其他問題攪在一起,比如市場開放。如果攪在一起,我們做出的巨大妥協(xié)讓步就得不到相應(yīng)的回報,而他們也可以任何時候都能拿匯率來說事。?第二句重要的話是,評判匯率是否需要改革,不能依據(jù)簡單的升值或貶值的影響
7、。我們現(xiàn)在都在講升有什么好處,不升有什么好處等等。其實更重要的是看匯率是否失衡。從理論邏輯來看,匯率向均衡水平調(diào)整是合理的。關(guān)鍵是,怎么實現(xiàn)匯率向均衡的調(diào)整,避免經(jīng)濟出現(xiàn)危機,這才是我們要做的。我曾聽到這樣的說法:我們就不動匯率,我們要把好處吃盡占盡。仔細想想,這其實不對。把自己的商品以低于其應(yīng)有價值出售給對方,增長是有了,順差出現(xiàn),但國家的國民財富在流逝。一個國家和一個家族或者個人一樣,就這么多東西,非要廉價和別人作交換,那它會越來越窮。這是很可怕的。?第三點,不動匯率有什么壞處可能比動匯率有什么好處更有說服力。上面經(jīng)常一談匯率就問,動
8、匯率有什么好處。其實這個很難說,真要說,一百條也有,可如果不贊同,也能說出一百零一條壞處。這個問題很難評判,特別是目前我們的匯率還存在一定程度失衡。所以,不動匯率有什么壞處這個問題更重要。不動