從時間窗口看新建船相對船價.

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1、從時間窗口看新建船相對船價編前：時間窗口，簡單地說，就是以時間為橫坐標（X軸），隨著時間的變化，主要資產(chǎn)價格（研究對象）在縱坐標（Y軸）上高低起伏的目標平面，形象地稱之為時間窗口；主要資產(chǎn)是指黃金、石油、美元、人民幣資產(chǎn)，本文旨在說明新建船相對船價，是與這四大主要資產(chǎn)價格對比的歷史走勢；船價，有新建船舶造價，現(xiàn)船（二手船）交易價等，船價一般由船舶運輸市場，原材料（主要指鋼材、機電設備）市場，建造船臺的供需市場、建造船勞務市場因素綜合決定，為了便于分析，本文將重點選擇新建船舶的造價來分析，主要原因之一是，如果說新建船造價是期貨價，那么現(xiàn)船價就是現(xiàn)貨價，期貨價

2、不僅包括現(xiàn)貨價因素，同時還包括了參與者對后市的預期，包含了比現(xiàn)貨價更為豐富的市場信息，具有較強的代表性。如今航運市場景氣度較高，用火熱一詞來形容也不為過。當我們在作船舶租賃業(yè)務時，一個重中之重的問題會擺在我們面前：如今船價是不是有些偏高了？新建船船價，一方面決定承租人的初始成本的高低，另一方面決定對出資人擔保權益（船舶主要指所有權（名義上的，出租人僅保留其處分權）或抵押權）的保障程度的高低。于是，這個船價高低的問題如揮之不去的陰影，讓我們租賃人甚或出資人不痛快，從而在船舶租賃項目面前猶豫不決，或止步不前。本篇試圖通過數(shù)據(jù)說話，來分析黃金、石油、美元、人民幣

3、四大資產(chǎn)與新建船舶船價（后簡稱船價）的歷史走勢，明確當今新建船舶造價所處的歷史位置。但需要強調(diào)的是，本人不想也不能去預測新建船船造價的后期走勢，因為預測本身具有不確定性，本人實在不想當算命先生或誤導讀者。一、五大資產(chǎn)數(shù)據(jù)采集說明五大資產(chǎn)中，除黃金/人民幣價格數(shù)據(jù)外（因對研究結果無重大影響，因自93年3月至02年10月間，人民幣匯率仍盯著美元在走，數(shù)據(jù)走勢與美元走勢無異）數(shù)據(jù)均采集自93年3月至07年6月，按每季度末收盤價采集。另外通常我們的價格是以美元為基礎貨幣計價，后簡稱美元計價；黃金被馬克思解讀成：“黃金天然不是貨幣,貨幣天然是黃金”。黃金作為一般等價

4、物，由于其稀缺性和完美的自然屬性，備受世人矚目。黃金本身是人類的勞動產(chǎn)品，凝結著社會價值，且質地均勻，易于分割，因此具有承擔貨幣價值尺度的職能；黃金體積小而比重大，耐腐蝕，便于攜帶和保存，具有良好的延展性，因此具有貨幣的流通、支付以及儲藏的職能；黃金可避免不同國別貨幣在國際結算及匯率上的麻煩，具有充當世界貨幣的職能。同時黃金作為一種準公共用品，具有商品的屬性。關于黃金就不多說了，以黃金為計價單元，具有不容質疑的合理性，為了同美元計價區(qū)別開，凡在視黃金為基礎貨幣時，都簡稱為黃金計價；采集美元、人民幣、石油價格時，均采用每季度末收盤價數(shù)據(jù)。新建船舶造價采用當季

5、代表性造船合同的美元均價。黃金采用現(xiàn)貨美元價。二、美元指數(shù)的啟示美元指數(shù)定義：美元指數(shù)是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。如果美元指數(shù)下跌，說明美元對其他的主要貨幣貶值.美元資產(chǎn)用美元指數(shù)替代來分析；美元指數(shù)期貨的計算原則是以全球各主要國家與美國之間的貿(mào)易結算量為基礎，以加權的方式計算出美元的整體強弱程度，以100為強弱分界線，為相對比較數(shù)據(jù)。在1999年1月1日歐元推出后，這個期貨合

6、約的標的物進行了調(diào)整，從十個國家減少為六個國家，歐元也一躍成為了最重要的、權重最大的貨幣，其所占權重達到了57.6%，因此，歐元的波動對于美元指數(shù)的強弱影響最大。比較要求有時間上的一致性，我們均設在93年3月底的數(shù)據(jù)為原始參照點，往后的各資產(chǎn)的比較值均是相對該原始參照點的相對比值。現(xiàn)舉例說明，以美元指數(shù)為例(表1)：1993．31993．61993．91993．121994．31994．61994．91994．12說明1、時間2、原始數(shù)據(jù)91．8793．6192．8296．8593．0689．6287．8888．73相對強弱3、歷史波幅數(shù)據(jù)1．001．02

7、1．011．051．010．980．960．97每期/91.87以93年3月末的收盤價91.87為原始參照點，第3欄的數(shù)據(jù)是把不同期的數(shù)據(jù)除以91.87的結果.93年6月,第3欄數(shù)據(jù)等于93.61/91.87。上面提過，美元指數(shù)本身是用來衡量相對一攬子貨幣的強弱程度（后稱相對強弱），調(diào)整后的數(shù)據(jù)呢？來表示美元相對原始參照點（93年3月數(shù)據(jù)），歷史波動幅度大?。ê蠓Q歷史波幅）。美元指數(shù)啟示我們，可以用相同的方法去處理其余資產(chǎn)的數(shù)據(jù)，如：黃金、石油、人民幣及船價。不但可以知道對于基礎貨幣（美元計價或黃金計價）的相對強弱，還可以比較相對同一原始參照點的歷史波幅大

8、小。注意了，又有定義出來了（可能會讓你多死些腦細胞，但學會一種研究