我國新能源行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效現(xiàn)狀分析

《我國新能源行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效現(xiàn)狀分析》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。

1、我國新能源行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效現(xiàn)狀分析　　摘要：我國新能源行業(yè)屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，無論是市場(chǎng)要素還是政策要素，十二五期間新能源行業(yè)都面臨著一個(gè)前所未有的好環(huán)境，發(fā)展?jié)摿薮?，但是與發(fā)達(dá)國家相比，仍然存在很大差距。國內(nèi)大部分新能源行業(yè)上市公司的規(guī)模還不大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不甚合理，有的是轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)過來的。由于新能源行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)新業(yè)務(wù)高成本，融資問題是制約行業(yè)發(fā)展的一大瓶頸，難以吸引資金進(jìn)入。筆者以我國新能源行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關(guān)系為研究對(duì)象，簡要分析我國新能源行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，為從實(shí)證的角

2、度去研究資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績效的影響做一個(gè)切入點(diǎn)的鋪墊，希望可以對(duì)于行業(yè)的發(fā)展和政策的制定，以及企業(yè)管理者，有意進(jìn)入新能源行業(yè)的投資者都能發(fā)揮一定的指導(dǎo)意義?！　￡P(guān)鍵詞：新能源行業(yè)；資本結(jié)構(gòu)；企業(yè)績效；現(xiàn)狀分析　　中圖分類號(hào)：F270文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1001-828X（2013）08-0-01　　近年來，我國對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)于企業(yè)績效的研究可謂如火如荼，比較常規(guī)的一個(gè)研究視角是選擇不同行業(yè)，如鋼鐵行業(yè)、汽車行業(yè)、電子行業(yè)等，選取行業(yè)數(shù)據(jù)，通過實(shí)證研究進(jìn)一步得出不同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的

3、關(guān)系。本文循著一般的研究視角，選擇一個(gè)新的行業(yè)新能源行業(yè)來簡要介紹一下目前我國新能源行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)績效的現(xiàn)狀。為進(jìn)一步做新能源行業(yè)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)績效的實(shí)證研究做一個(gè)鋪墊。　　一、新能源行業(yè)的界定　　新能源是一個(gè)比較新的概念，在這個(gè)整個(gè)生態(tài)環(huán)境受到威脅的時(shí)代也是我們?nèi)祟惖母Ｒ?。新能源是一個(gè)國家和地區(qū)高新技術(shù)發(fā)展水平的重要依據(jù)，也是新一輪國際競(jìng)爭的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，世界發(fā)達(dá)國家和地區(qū)都把發(fā)展新能源作為順應(yīng)科技潮流、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要舉措。加之，目前我國提出區(qū)域?qū)I(yè)化、產(chǎn)業(yè)集聚化的方針，并大力規(guī)劃、發(fā)展

4、新能源產(chǎn)業(yè)，相繼出臺(tái)一系列扶持政策，使得新能源產(chǎn)業(yè)園區(qū)如雨后春筍般出現(xiàn)?！　「鶕?jù)聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署（UNDP）的分類，新能源按其形成和來源分類分為來自太陽輻射的能量，如：太陽能、水能、風(fēng)能、生物能等。來自地球內(nèi)部的能量，如：核能、地?zé)崮堋Ｌ祗w引力能，如：潮汐能。按開發(fā)利用狀況分類分為常規(guī)能源，如：水能、核能。新能源，如：生物能、地?zé)帷⒑Ｑ竽?、太陽能、風(fēng)能。按屬性分類分為：可再生能源，如：太陽能、地?zé)?、水能、風(fēng)能、生物能、海洋能。非可再生能源，如：核能。新能源按轉(zhuǎn)換傳遞過程分類：（1）一次能源，直接來自自

5、然界的能源。如：水能、風(fēng)能、核能、海洋能、生物能。（2）二次能源，如：沼氣、蒸汽、火電、水電、核電、太陽能發(fā)電、潮汐發(fā)電、波浪發(fā)電等?！　《?、新能源行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)　　為了開發(fā)新能源，隨之蓬勃發(fā)展的是新能源產(chǎn)業(yè)園區(qū)，新能源行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)特點(diǎn)如下：　　1.新能源行業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率高。這說明國家政策支持為新能源上市公司提供較便利的負(fù)債融資，同樣也說明新能源上市公司也在積極利用財(cái)務(wù)杠桿作用。便利的融資渠道使得新能源行業(yè)在飛速發(fā)展階段第一時(shí)間得到資金來擴(kuò)充資產(chǎn)規(guī)模。值得注意的是資產(chǎn)負(fù)債率

6、在較高的水平下有逐漸增長的趨勢(shì)，說明負(fù)債融資比例有不斷上升的趨勢(shì)，在這種趨勢(shì)下，應(yīng)該防止出現(xiàn)負(fù)債率過高的情況出現(xiàn)，避免重蹈無錫尚德的覆轍?！　?.年度負(fù)債融資政策變化不大。新能源行業(yè)發(fā)展歷史比較短，有的處于探索摸索階段，大部分又是其他行業(yè)轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)過來的。年度負(fù)債融資政策變化都不大。　　3.新能源上市公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)比較平衡。流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)比較均衡，新能源上市公司對(duì)短期資金的依賴性不強(qiáng)；但是新能源上市公司的長期資產(chǎn)負(fù)債率較低，長期負(fù)債占長期資本的比重偏小，說明長期負(fù)債并沒有得到很好的利用，而作為低

7、碳經(jīng)濟(jì)的典范，表明上市公司用于研究開發(fā)項(xiàng)目的資金不足，這是我國新能源上市公司出現(xiàn)核心技術(shù)和關(guān)鍵部件瓶頸因素的原因?！　?.新能源上市公司的負(fù)債融資結(jié)構(gòu)中，外部融資所占比重較高，新能源上市公司的借貸資金壓力處于較高的位置，目前我國新能源企業(yè)的資金壓力非常明顯，龐大的銀行貸款正在成為拖累新能源資產(chǎn)負(fù)債狀況的因素?！　∪⑿履茉葱袠I(yè)上市公司公司績效的特點(diǎn)　　1.盈利指標(biāo)低于行業(yè)平均水平。新能源上市公司各盈利指標(biāo)，包括凈資產(chǎn)收益率、市盈率、每股收益均略低于市場(chǎng)平均水平。這表明我國新能源行業(yè)上市公司盈利勢(shì)頭才初

8、見成效。新能源市場(chǎng)惡性競(jìng)爭以及核心技術(shù)的欠缺以及新能源行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)人才的緊缺是導(dǎo)致的利潤率較低的原因之一。　　2.整體營運(yùn)能力較強(qiáng)。新能源上市公司營運(yùn)能力指標(biāo)表明其整體營運(yùn)能力較強(qiáng)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。并且營運(yùn)能力指標(biāo)該指標(biāo)有增長的趨勢(shì)，說明在新能源上市公司中流動(dòng)資本被大量的占用，經(jīng)營性現(xiàn)金流需要改善?！　?.資產(chǎn)負(fù)債近幾年內(nèi)變化不大。包括所有者權(quán)益比率和每股凈資產(chǎn)在內(nèi)的償債能力指標(biāo)表明新能源行業(yè)上市公司的融資政策比較穩(wěn)定。　　4