行業(yè)復(fù)蘇股：兩大預(yù)期帶來投資機會

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5、---------~6~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------秦洪????近期A股市場在震蕩中重心有所下移，但是盤口顯示，面臨著復(fù)蘇預(yù)期的電力、石油化工等行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，卻呈震蕩中有重心上移的趨勢，尤其是火電股的優(yōu)質(zhì)企業(yè)還有沖擊漲停板的走勢出現(xiàn)。行業(yè)復(fù)蘇股漸有資金流入的特征，或?qū)硇碌耐顿Y機會。????兩類復(fù)蘇行業(yè)????對于行業(yè)復(fù)蘇股的走勢來說，目前的優(yōu)勢主要在于兩點，一是產(chǎn)業(yè)政策松動的預(yù)期。目

6、前A股市場部分不景氣的行業(yè)之所以業(yè)績較為低迷，很大程度上是因為產(chǎn)業(yè)政策的因素。比如說火電股，目前就面臨著原料——電煤價格持續(xù)上漲，目前甚至出現(xiàn)了800元/噸的電煤價格。對于火電股來說成本大幅度提升。但相對應(yīng)的是，電力由于是公用事業(yè)，因此，產(chǎn)品價格受到價格管制因素的影響，這必然就會使得電力行業(yè)出現(xiàn)業(yè)績下滑。2008年一季度甚至出現(xiàn)了不少優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)也虧損的現(xiàn)象。????但反向考慮，產(chǎn)品價格管制松動的預(yù)期也將有所增強。一方面，5月份CPI數(shù)據(jù)有所下滑的預(yù)期，為電價的提升打開了一定的空間。另一方面，因為面臨著夏季用電高端，在電價與電網(wǎng)安全的博弈格局下，火電企業(yè)的優(yōu)勢地位有所顯現(xiàn)，所以，

7、這將使得電價上漲的預(yù)期有所強烈。而電價一旦出現(xiàn)調(diào)整，電力行業(yè)的盈利能力將出現(xiàn)復(fù)蘇。正因為如此，近期有觀點認為電力行業(yè)已屬于典型的行業(yè)復(fù)蘇股。而石油化工行業(yè)因為成品油價格松動的預(yù)期也有類似特征。????二是經(jīng)過行業(yè)低潮期的充分競爭，行業(yè)漸現(xiàn)寡頭壟斷特征，此時行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)擁有較強的產(chǎn)品價格定價能力優(yōu)勢。比如說在2007年，維生素B2、維生素B5等細分行業(yè)就出現(xiàn)了龍頭企業(yè)相繼提升產(chǎn)品價格，最終產(chǎn)生行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)的盈利能力迅速飆升的格局，廣濟藥業(yè)、鑫富藥業(yè)獲益匪淺。而在2008年，維生