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《風(fēng)險(xiǎn)偏好“有限回升” 行情結(jié)構(gòu)之美已現(xiàn)》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
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4、---------感謝閱讀-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 上證50已經(jīng)連續(xù)四周橫盤震蕩。在A股納入MSCI指數(shù)之前,上證50指數(shù)更是迎來年內(nèi)最大幅度周K線調(diào)整,但A股納入MSCI信息公布后,前期大白馬一改上周頹勢(shì),相關(guān)成分股普遍上漲,輕松收復(fù)失地,大漲3.11%,而創(chuàng)業(yè)板指
5、表現(xiàn)明顯偏弱。市場(chǎng)風(fēng)格快速切換,近兩周的成長(zhǎng)股行情再度切換回以“漂亮50”為代表的龍馬行情?! ↓堮R行情背后反映的是消費(fèi)龍頭業(yè)績(jī)景氣周期面對(duì)宏觀環(huán)境波動(dòng)中體現(xiàn)的確定性,以及其股票對(duì)于金融去杠桿過程中具備的穩(wěn)定性。站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn),整個(gè)市場(chǎng)面對(duì)的是一個(gè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)不確定性和金融去杠桿不確定性的預(yù)期逐步收斂的過程,疊加監(jiān)管趨嚴(yán)邊際上抑制增量資金入市,不能推動(dòng)“漂亮50”估值趨于泡沫化?! ∨c歷次“漂亮50”行情抱團(tuán)于經(jīng)濟(jì)寒冬不同的是,本次經(jīng)濟(jì)總量平穩(wěn)開始被確認(rèn),經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中“青黃不接”的問題也在改善。市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)整體的關(guān)注點(diǎn)正因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)偏好的回升而明顯
6、改善,已從此前的關(guān)注經(jīng)濟(jì)下行尋底、關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn),轉(zhuǎn)向可能出現(xiàn)的向上突破以及亮點(diǎn)行業(yè)。本輪行情表現(xiàn)為指數(shù)區(qū)間震蕩,白馬、龍頭趨勢(shì)向好,成長(zhǎng)、題材持續(xù)調(diào)整,其實(shí)是市場(chǎng)資金擇優(yōu)而棲的結(jié)果。金融去杠桿、金融監(jiān)管促進(jìn)資金“脫虛入實(shí)”政策力度顯著增強(qiáng)作為當(dāng)下影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的主要因素,其邊際變化情況將影響行情短期趨勢(shì)?! 慕?jīng)濟(jì)、金融月度數(shù)據(jù)可以看出,繼4月份金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯的金融去杠桿效果之后,5月金融數(shù)據(jù)延續(xù)這一走勢(shì),金融去杠桿效果繼續(xù)體現(xiàn)。在貨幣政策(穩(wěn)中偏緊)、宏觀審慎政策、監(jiān)管政策三重壓制下,銀行通過非銀SPV(各種資管產(chǎn)品或通道)投放資
7、金,最終標(biāo)的包括債券、非標(biāo)(類信貸)等繞開監(jiān)管額外加杠桿的業(yè)務(wù)明顯收縮。與此同時(shí),企業(yè)等融資主體開始尋求信貸融資,也就表現(xiàn)為信貸融資需求旺盛。這種此消彼長(zhǎng)的融資結(jié)構(gòu)調(diào)整表明金融去杠桿仍在持續(xù)推進(jìn)。 金融去杠桿中場(chǎng)休息不等于終場(chǎng)休息,市場(chǎng)情緒短期修復(fù),風(fēng)險(xiǎn)偏好僅-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~---------------------------
8、----------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------“有限回升”,股票市場(chǎng)當(dāng)下仍是存量資金博