人民幣匯率波動對出口企業(yè)的影響分析

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1、人民幣匯率波動對出口企業(yè)的影響分析摘要：本文在人民幣匯率持續(xù)波動的背景下，分析了匯率對我國出口企業(yè)的影響。首先根據(jù)近幾年的企業(yè)出口總額、人民幣匯率數(shù)據(jù)，采用回歸分析法分析了人民幣匯率和企業(yè)出口總額之間的線性相關(guān)關(guān)系，并對今后的人民幣匯率及出口總額做趨勢性分析。最后指出匯率波動對我國出口企業(yè)既有積極影響同時(shí)又有消極影響，并提出相關(guān)的政策建議。?　　關(guān)鍵詞：匯率波動回歸分析匯率風(fēng)險(xiǎn)?　　0引言?　　開放經(jīng)濟(jì)中匯率是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)平衡的一個(gè)重要變量，從歷史來看發(fā)展中國家在發(fā)展初期都是通過匯率的持續(xù)貶值來獲得競爭優(yōu)勢。中國人民銀行自2005年7月21日起，開始實(shí)行以市

2、場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。此制度的實(shí)施，必然會使人民幣匯率隨著市場的供需波動，增加出口企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。因此，須不斷研究人民幣匯率變化的方向、幅度，以及對各方面的影響，不斷提高出口企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。?　　1近年來人民幣匯率波動及出口企業(yè)出口情況?　　1.1近年來人民幣匯率波動情況?　　自匯率改革以來，人民幣匯率不斷降低，自2010年11月30日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對人民幣6.6762元，截止到2012年10月31日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對人民幣6.3002元。本文根據(jù)中國人民銀行

3、網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)，匯總了自2010年11月至2012年10月共計(jì)24個(gè)月份的數(shù)據(jù)（以當(dāng)月月末匯率數(shù)值為當(dāng)月匯率數(shù)值），走勢如圖1所示。?　　對照走勢圖可以看出，今后人民幣匯率將繼續(xù)降低。人民幣匯率近幾年來持續(xù)降低，并且沒有反彈的預(yù)期，人民幣匯率降低速度也有所加快，其中主要原因是出口增速遠(yuǎn)高于進(jìn)口，貿(mào)易順差繼續(xù)擴(kuò)大。從經(jīng)濟(jì)因素角度來分析，人民幣匯率波動的根本因素是國際收支、物價(jià)水平、利率差異、經(jīng)濟(jì)增長水平和財(cái)政狀況等。同時(shí)預(yù)計(jì)在人民幣兌美元浮動幅度擴(kuò)大之后，未來一段時(shí)間人民幣匯率形成機(jī)制改革將會繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，比如提高人民幣中間價(jià)的透明度、擴(kuò)大直接報(bào)價(jià)的外幣數(shù)

4、量等。?　　1.2同期出口企業(yè)出口總額變動情況?　　自2010年11月至2012年10月，根據(jù)中國商務(wù)部官方網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)繪制其走勢如圖2所示。從這24個(gè)月份的月總出口額可以看出，整體走勢是逐月遞增的。如2010年10月出口總額同比增長22.9%；2011年10月出口總額同比增長15.9%；2012年10月出口總額同比增長11.6%。除個(gè)別月份如2011年2月同比增長2.4%，以及2012年1月同比增長出現(xiàn)-0.5%之外，其他各月份同比增長速度非常明顯。?　　■?　　2人民幣匯率與企業(yè)出口額的相關(guān)分析?　　2.1建立模型?　　從人民幣匯率走勢圖（圖1）和

5、出口企業(yè)月出口額走勢圖（圖2）可以看出人民幣匯率走勢和出口額走勢呈反向變動。總體看來人民幣匯率不斷下降，從2010年11月6.6762降低到2012年4月達(dá)到最低點(diǎn)6.2787，然后在6.30徘徊。與此相對應(yīng)出口企業(yè)的月出口總額不斷上升（除個(gè)別月份外），從2010年11月的月出口總額1533.3億美元，上升到2012年10月的月出口總額1755.7億美元。?　　通過描繪人民幣匯率和出口企業(yè)月出口額之間的散點(diǎn)圖可以看出，月出口額和人民幣匯率之間大體上呈現(xiàn)一種線形關(guān)系并且相關(guān)性應(yīng)為負(fù)值，因此假設(shè)建立一元線性回歸模型：Y1=C1+C2X+α，Y1表示中國外貿(mào)出

6、口額，X表示人民幣匯率，α表示隨即誤差項(xiàng)。?　　2.2企業(yè)出口總額與人民幣匯率相互關(guān)系性?　　通過回歸分析得出線性方程：Y1=6306.73-732.346X。Y1與X二者的相關(guān)系數(shù)為0.72，則可得出匯率變動與出口額有較高的相關(guān)關(guān)系。X的系數(shù)為-732.346，則說明人民幣匯率的變動與中國外貿(mào)出口額的變動是呈反方向的，即人民幣兌美元的匯率每下降一個(gè)單位，出口額就上升732.346億美元。?　　根據(jù)傳統(tǒng)匯率理論，匯率上升，貨幣升值，導(dǎo)致出口品相對價(jià)格上升，進(jìn)口品價(jià)格相對下降，出口減少，進(jìn)口增加。出口減少，外幣流入減少；進(jìn)口增加，外幣流出增加。最終外匯儲備

7、減少。但通過對比人民幣匯率波動和出口企業(yè)月出口總額，可以看出，人民幣匯率波動對企業(yè)出口的影響還是存在的，本來人民幣的匯率降低對出口企業(yè)來說是一種壓力，但是在這種情況下，企業(yè)的出口額度不降反升，顯示出了中國特有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊性，國際上期望通過給中國施壓，使得人民幣升值來緩解對中國的貿(mào)易逆差并沒有實(shí)現(xiàn)。當(dāng)然，影響其出口額上漲的原因很多，人民幣匯率只是其中一個(gè)。?　　3人民幣匯率波動對我國出口企業(yè)的影響?　　人民幣匯率波動對我國外貿(mào)企業(yè)既有積極的影響，又有消極的影響。就像一把雙刃劍，一方面刺激了中國的經(jīng)濟(jì)帶動了企業(yè)發(fā)展，同時(shí)也帶來了大量問題，尤其是對中國出口

8、企業(yè)甚是如此。?　　人民幣匯率波動有利于促進(jìn)我國出口企業(yè)發(fā)展。人民幣匯率的適當(dāng)波