【考試大論壇】-《證券投資分析》通關(guān)寶典4

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1、第八章A．無套利均衡分析技術(shù)。B．結(jié)構(gòu)化的分解、組合技術(shù)以及整合技術(shù)。C．VAR風(fēng)險評估技術(shù)。D．資本資產(chǎn)定價技術(shù)。答案：B3、（）主要是在不同種類的金融工具之間進(jìn)行融合，使其形成具有特殊作用的新型混合金融工具，以滿足投資人或發(fā)行人多樣化的需求。A．分解技術(shù)B．組合技術(shù)C．整合技術(shù)D．VAR技術(shù)答案：C4、金融工程技術(shù)主要包括（）。A．無套利均衡分析技術(shù)。B．結(jié)構(gòu)化的分解、組合技術(shù)以及整合技術(shù)。C．VAR風(fēng)險評估技術(shù)。D資本資產(chǎn)定價技術(shù)。答案：AB5、金融工程的實現(xiàn)需要以下哪幾個方面的支持（）。A．知識體系B．金融工具C．工藝方法D．政策鼓勵答案：ABC6、金融工程的應(yīng)用包括哪幾個方面（）。A

2、．公司理財B．金融工具交易C．投資管理D．風(fēng)險管理答案：ABCD7、判斷：金融工程是指金融產(chǎn)品的設(shè)計（）。答案：錯誤8、判斷：金融工程可以被認(rèn)為是將工程思想引入金融領(lǐng)域，綜合地采用各種工程技術(shù)、開發(fā)和實施新型的金融工具和金融工序，創(chuàng)造性地解決各種問題。（）答案：正確9、判斷：金融工程是一門將金融學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、工程技術(shù)、計算機技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科。（）答案：正確第二節(jié)期貨的套期保值與套利考點二：期貨的套期保值考點解析：1．套期保值是指與現(xiàn)貨市場相關(guān)的經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的現(xiàn)貨品種的同時，在期貨市場上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)值相當(dāng)?shù)较蛳喾吹钠谪浐霞s，以期在未來某一時間，通過同

3、時將現(xiàn)貨和期貨市場上的頭寸平倉后，以一個市場的盈利彌補另外一個市場上的虧損，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。2．套期保值的原理：1）同品種的期貨價格趨勢與現(xiàn)貨體系走勢一致；2）隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。3．根據(jù)買賣的方向不同，套期保值可以分為：買進(jìn)套期保值，又稱“多頭套期保值”，指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價格上漲而在期貨市場上買入期貨；賣出套保值，又稱“空頭套期保值”，指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價格下跌而在期貨市場上賣出期貨，目的是鎖定賣出價格，免受價格下跌的風(fēng)險。4．基差：指某一特定地點的統(tǒng)一商品現(xiàn)貨價格在同一時刻與期貨合約價格之間的差額。期貨保值的盈虧取決于基差的變動。當(dāng)基差走弱時，即基差變小時，

4、有利于買進(jìn)套期保值；反之，基差走強時，有利于賣出套期保值?；畈粫r，總盈虧為0。5、股指期貨的套期保值交易：1）套期保值的時機。由于套期保值放棄進(jìn)一步獲利以規(guī)避風(fēng)險的目的與獲取風(fēng)險收益的初衷在某種程度上相悖，所以應(yīng)該采取動態(tài)的避險策略進(jìn)行套期保值，而不應(yīng)該在一個價位上將風(fēng)險全部鎖定。2）規(guī)避工具的選擇，應(yīng)該選擇與股票資產(chǎn)高度相關(guān)的指數(shù)期貨作為對沖標(biāo)的。3）期貨合約的數(shù)量確定，套期保值比率=期貨合約的總值/現(xiàn)貨總價值。有兩種方法可用確定這一比率：期貨市場與現(xiàn)貨市場漲跌幅度一致時，可用簡單套期保值比率法，取套期保值比率為1。而由于股指期貨標(biāo)的與所要保值的投資組合并不完全一致，針對股指期貨類的套期保

5、值，可用最小方差套期保值比率法。根據(jù)β值的特殊含義，可用β值來表示套期保值比率。即β=期貨合約的總值/現(xiàn)貨總價值=（合約份數(shù)×單位期貨合約）/現(xiàn)貨總價值可得：合約份數(shù)=（現(xiàn)貨總價值/單位期貨合約價值）×β其中，單位期貨合約價值=期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)套期保值的原則：買賣方向?qū)?yīng)的原則；品種相同原則；數(shù)量相等原則；月分相同或相近原則。習(xí)題練習(xí)：1、下列關(guān)于套期保值的說法，正確的是（）A．套期保值是一種套利行為B．套期保值是以放棄進(jìn)一步獲利的機會以規(guī)避風(fēng)險的行為C．套期保值在規(guī)避風(fēng)險的同時不會影響到投資者的獲利機會D．套期保值要求投資者在期貨市場上做與現(xiàn)貨市場相同的操作答案：B2、關(guān)于基差的說法，正

6、確的是（）A．基差是指某一特定地點的統(tǒng)一商品期貨合約價格在同一時刻與現(xiàn)貨價格之間的差額B．基差變小時，有利于買進(jìn)套期保值C．基差變大時，有利于買進(jìn)套期保值D．基差的變動與套期保值的盈虧關(guān)系不大答案：B3、套期保值的原理包括（）A．同品種的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致B．同品種的期貨價格與現(xiàn)貨價格始終相同C．隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致D．隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨價格與期貨價格正好朝相反方向變動答案：AC4、根據(jù)買賣方向不同，套期保值可以分為（）。、A．買進(jìn)套期保值B．股指期貨套期保值C．賣出套期保值D．利率期貨套期保值答案：AC5、套期保值的原則主要有（）。A．

7、買賣方向?qū)?yīng)原則B．品種相同原則C．?dāng)?shù)量相等原則D．月分相同或相近原則答案：ABCD6、判斷：套期保值的目的是規(guī)避風(fēng)險。（）答案：正確7、判斷：多頭套期保值是投資者為了鎖定賣出價格，免受價格下跌的風(fēng)險。（）答案：錯誤8、判斷：當(dāng)貝塔系數(shù)變大時，是套期保值的股指期貨合約份數(shù)也要相應(yīng)地增多。（）答案：正確考點三：套利交易考點解析：1、套利是指在買入一種資產(chǎn)的同時賣出另一個暫時出現(xiàn)不合理價差的相同或相關(guān)