證券金融期貨市場畢業(yè)論文 股指期貨的應(yīng)用研究

《證券金融期貨市場畢業(yè)論文 股指期貨的應(yīng)用研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。

1、湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號(hào)：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：證券金融期貨市場論文題目：股指期貨的應(yīng)用研究指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日　　【論文關(guān)鍵詞】：股指期貨；公允價(jià)值；會(huì)計(jì)處理　　【論文摘要】：對(duì)股指期貨的相關(guān)理論及其應(yīng)用特點(diǎn)作了簡略介紹，討論了我國資本市場引入股指期貨這一新型金融工具的必要性。同時(shí)在新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引入公允價(jià)值這一重要概念的情況下。針對(duì)股指期貨自身的特點(diǎn)，探討了對(duì)于套期保值和投機(jī)套利兩種不同目的的股指期貨交易的會(huì)計(jì)處理方法?！　　　　　　　‰S著證券市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大和機(jī)構(gòu)投資者的成長，市場對(duì)規(guī)避股市單邊巨幅漲跌風(fēng)險(xiǎn)的要求

2、日益迫切，無論是投資者還是理論工作者，對(duì)推出股票指數(shù)期貨(下簡稱股指期貨)以規(guī)避股市統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的呼聲都越來越高?！　　　?.股票指數(shù)期貨的理論和運(yùn)用　　　　1.1股票指數(shù)期貨的含義　　股指期貨是以股價(jià)指數(shù)為依據(jù)的期貨，是買賣雙方根據(jù)事先的約定，同意在未來某一個(gè)特定的時(shí)間按照雙方事先約定的股價(jià)進(jìn)行股票指數(shù)交易的一種標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。　　　　1.2股指期貨具有以下特征　?、乓袁F(xiàn)金結(jié)算而不是實(shí)物(股票)交割。這是它與其他形式期貨之間的最大不同之處，它使得投資者未必一定要持有股票才能參與股票市場的幻想成為可能。　?、乒芍钙谪浗灰拙哂小币孕〔蟆钡母吒軛U作用。股票指數(shù)期的

3、買賣以保證金方式進(jìn)行。買入或賣出一張合約都要墊付一筆保證金，作為日后合約到期時(shí)履行交收責(zé)任的保證金。但通常投資人在買賣股票時(shí)，一般必須存放的保證金不得低于股票的50％，而股指期貨合約則只需10％左右，這就產(chǎn)生了高的杠桿作用使投資者可以以小本獲大利?！　、瞧谪浐霞s是由”點(diǎn)”來表示，價(jià)格的升降也由”點(diǎn)”來計(jì)算的。合約到期結(jié)算以差額折成現(xiàn)金完成交割手續(xù)。這種結(jié)算方法避免了從股票市場上收集股票作為交割物的繁瑣步驟，同時(shí)也節(jié)省了不少交易費(fèi)用?！　　　?.3股指期貨的應(yīng)用　　首先，股指期貨主要用于套期保值。由于股市市價(jià)經(jīng)常因外界因素的影響而變動(dòng)，這就給股票投資者帶來

4、了難以預(yù)測(cè)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，而股指期貨則為股市參與者提供了避免股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的套期保值手段。如果持有股票的投資者在對(duì)未來股市走勢(shì)感到難以把握，為了防范股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)，可以出售股指期貨合約，這樣，一旦股市下跌，投資者就能從期貨交易中獲利；如果投資者準(zhǔn)備在近期購入部分股票，但資金尚未到位，為了防止股市短期上升，投資者可以在期貨市場上買進(jìn)股指期貨合約。這樣，一旦股價(jià)上漲，投資者就可以從期貨交易中獲利，彌補(bǔ)因市價(jià)上漲所多付出的資金。　　其次，股指期貨還可以用來套利和投機(jī)。在股指期貨交易中，一般只需交付5％一10％的保證金即可操作，也就是說，期貨交易者可以控制幾十倍于投資

5、金額的合約資產(chǎn)，具有較強(qiáng)的杠桿效應(yīng)，相比在股票現(xiàn)貨市場上投機(jī)更有”以小搏大”的優(yōu)勢(shì)，從而受到投機(jī)者的青睞。當(dāng)然，在收益可能成倍放大的同時(shí)，投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增大。　　　　2.我國資本市場引進(jìn)股指期貨的必要性　　　?、趴梢詭椭顿Y者規(guī)避證券市場的風(fēng)險(xiǎn)　　根據(jù)西方股票投資組合理論，賣空和買空機(jī)制的并存可使一個(gè)股票投資組合的方差為零(通常用方差表示風(fēng)險(xiǎn))，即達(dá)到理論上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。我國股市中，現(xiàn)在應(yīng)經(jīng)批準(zhǔn)采用”融資、融券”的方式進(jìn)行投資，打破了原有的交易限制。所以我們也可以考慮通過引入指數(shù)期貨，在期貨市場和股市的反向等額操作來達(dá)到規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之目的。　

6、　⑵對(duì)投機(jī)者來說股指期貨又提供了一條獲利途徑　　如果他們對(duì)后市預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，利用股指期貨的保證金制度，其獲利空間將比在股市大許多倍?！　、枪芍钙谪浀膬r(jià)值發(fā)現(xiàn)功能可以提高股市的有效性　　在我國由于機(jī)構(gòu)和散戶的信息不對(duì)稱，股市的未來走勢(shì)信息完全由機(jī)構(gòu)把握。無法反映在股價(jià)指數(shù)中的不對(duì)稱信息，導(dǎo)致股市的大起大落。但實(shí)行了指數(shù)期貨后，未來股市走勢(shì)就可以通過股票指數(shù)期貨市場變?yōu)楣_信息，股市價(jià)格對(duì)這一信息的迅速反映可以大大提高股市的有效性?！　、戎笖?shù)期貨的套期保值功能有利于壯大股市投資者的隊(duì)伍　　股指期貨的推出，使這企業(yè)有了套期保值的工具。在股票資產(chǎn)組合的市值上升但不允

7、許出售時(shí)可以不必?fù)?dān)心在允許賣出之日市值再次縮小。即在盈利時(shí)可以通過股指期貨鎖定利潤。這樣大大提高了它們?nèi)胧械姆e極性。　　　　3.股指期貨的會(huì)計(jì)處理　　　?、殴芍钙谪浀臅?huì)計(jì)確認(rèn)　　股指期貨的會(huì)計(jì)確認(rèn)，按照傳統(tǒng)的觀念，僅確認(rèn)股指期貨交易的保證金即可。但這種處理方式不能充分解釋股指期貨合約產(chǎn)生的權(quán)利、義務(wù)和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(1ASC)對(duì)金融工具的確認(rèn)也制定了標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)一個(gè)企業(yè)成為構(gòu)成金融工具的合約性條款的一個(gè)履行方時(shí)，就應(yīng)該在資產(chǎn)負(fù)債表上確認(rèn)一項(xiàng)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債。綜合參考上述兩種確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，我們可以把股指期貨的初始確認(rèn)歸納為以下兩個(gè)條件：(1)由股指

8、期貨交易形成金融資產(chǎn)或負(fù)債的相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益很可能流入或流出企；(2)由股指期貨交易