淺談宏觀審慎金融監(jiān)管

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1、淺談宏觀審慎金融監(jiān)管　　隨后該概念只零星出現(xiàn)于一些國際組織報告中，沒有嚴(yán)格定義。XX年，時任BIS行長的克羅克特首次嘗試界定“宏觀審慎”這一概念，他在一次公開演講上提出將金融穩(wěn)定劃分為微觀審慎和宏觀審慎兩個層面，著重強調(diào)宏觀審慎和微觀審慎在金融監(jiān)管安排中是同等重要且不可或缺的關(guān)系。此后，宏觀審慎監(jiān)管被納入理論研究的視野，并越來越廣泛地用于相關(guān)研究和報告中?！　『暧^審慎監(jiān)管政策工具的首要目的是應(yīng)對信貸過度創(chuàng)造、流動性以及陷入困境銀行的持續(xù)經(jīng)營等，根本目標(biāo)在于應(yīng)對金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險。政策工具也可以大體可以從時間維度和空間維度來劃分。　　從時間維度上來看，要關(guān)注總體風(fēng)險如何隨時間演

2、變及金融體系和實體經(jīng)濟的相互作用，原則是削弱金融體系的內(nèi)在親周期性?！　∧嬷芷诘淖畹唾Y本要求管理。實施逆周期資本緩沖管理是針對最低資本要求，讓銀行在經(jīng)濟繁榮時期積累逆周期資本，在經(jīng)濟低迷時釋放逆周期資本，為經(jīng)濟衰退期留足超額資本和撥備?！　∧嬷芷诘牧鲃有缘墓芾?。巴塞爾協(xié)議Ⅲ還設(shè)計了杠桿流與新的流動性要求以應(yīng)對順周期效應(yīng)，包括流動性覆蓋比率和凈穩(wěn)定融資比率?！　〗档皖A(yù)期損失撥備的順周期性。貸款損失撥備的計量標(biāo)準(zhǔn)對于金融體系的順周期性具有明顯影響。鼓勵銀行提高貸款損失撥備的前瞻性，增強對貸款損失的提前預(yù)期，改變撥備的計提時點，改善損失的估算方法，提高計提標(biāo)準(zhǔn)，擴大納入撥備的貸款范圍

3、和相關(guān)層級，積累充足的貸款損失撥備，緩解危機到來時的順周期金融行為。　　從空間維度上來看，關(guān)注在某一時點時風(fēng)險在金融體系內(nèi)的分布及金融機構(gòu)間的相互作用，原則上是對系統(tǒng)重要性程度不同的金融機構(gòu)采取差別化監(jiān)管政策以提高金融體系的穩(wěn)健性?！　哂邢到y(tǒng)重要性金融機構(gòu)的監(jiān)管。系統(tǒng)重要性機構(gòu)監(jiān)管要求達到兩個目標(biāo)：減少SIFIs的系統(tǒng)相關(guān)性和降低SIFIs破產(chǎn)的概率。第一個目標(biāo)可通過隔離業(yè)務(wù)活動實現(xiàn)?？梢詫⒑诵闹Ц痘顒雍妥誀I交易與銀行的其他業(yè)務(wù)相隔離，以限制危機時期關(guān)鍵銀行業(yè)務(wù)的傳染性。第二個目標(biāo)可通過附加的審慎性要求實現(xiàn)。一是根據(jù)金融機構(gòu)對系統(tǒng)性風(fēng)險的貢獻，增加一項與其系統(tǒng)地位相應(yīng)的附加

4、資本要求；二是對SIFIs增加額外的流動性資本要求，為銀行間市場關(guān)鍵貸款人的流動性提供保險，使它們對流動性沖擊更具有彈性；三是考慮到不同類型的金融機構(gòu)具有的系統(tǒng)重要性不同，可以區(qū)分金融機構(gòu)的類型適用哪種宏觀審慎監(jiān)管?！　∠到y(tǒng)稅收制度。在應(yīng)對一般的信用創(chuàng)造過程中，除了資本要求外，還可以通過金融交易稅或補貼體系。BianchiandMendoza針對潛在過度借款，提出了一個借款金融交易稅或股利補貼體系。在他們的模型中，借款者并不負(fù)責(zé)將資產(chǎn)拋售對其他機構(gòu)產(chǎn)生的負(fù)的外部性內(nèi)部化，因此，借款往往超過了從社會角度看最優(yōu)的水平。為了使借款者的借款規(guī)模滿足社會最優(yōu)水平要求，可以通過對債務(wù)征收大

5、約1%的狀態(tài)依存稅或提供大約%的股利補貼來實現(xiàn)?！　⊙苌方灰着c集中清算。擔(dān)保債務(wù)憑證和信用違約互換這些衍生產(chǎn)品的交易基本上脫離了監(jiān)管，一旦出了問題，清算很復(fù)雜。目前的改進措施有兩種：一是建立中央對手方，所有的交易都跟中央對手方進行，對所有的交易進行記錄；二是建立集中的清算系統(tǒng)。　　改革金融監(jiān)管法案。XX年7月21日，美國通過了《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》，這是美國自1929—1933年“大蕭條”以來最龐大的金融監(jiān)管改革法案，該法案明確提出了要建立一個有效的宏觀審慎監(jiān)管政策體系。　　授權(quán)組建金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會。FSOC的法定職責(zé)有三：一是識別危及美國金融穩(wěn)定的各類風(fēng)

6、險；二是促進金市場的自我約束，降低對政府救助的期待和道德風(fēng)險；三是有效應(yīng)對危及美國金體系穩(wěn)定的各類新風(fēng)險。　　對所有大型、業(yè)務(wù)交叉的系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)實施穩(wěn)健監(jiān)管。金融監(jiān)管改革法案加強了那些在金融體系的支付、結(jié)算環(huán)節(jié)中占據(jù)關(guān)鍵角色，與其他金融機構(gòu)聯(lián)系緊密的，具有大型、綜合、高杠桿性的金融機構(gòu)的監(jiān)管，不僅監(jiān)管資產(chǎn)超過500億美元的銀行，還監(jiān)管所有具有系統(tǒng)重要性的證券、保險、金融控股公司。美聯(lián)儲將依據(jù)規(guī)模、杠桿率和相互連接情況，要求那些破產(chǎn)或倒閉將會給金融體系帶來嚴(yán)重威脅的系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)(不管其是否具有存保險機構(gòu)）都要接受美聯(lián)儲嚴(yán)格、統(tǒng)一的穩(wěn)健性監(jiān)管。　　創(chuàng)建新的宏觀審慎監(jiān)管機

7、構(gòu)?！陡母锝鹑谑袌觥诽岢鼋⒁粋€新的監(jiān)管機構(gòu)用于對系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)控，該機構(gòu)命名金融穩(wěn)定理事會，由財政部長任主席，具體由英國財政部、英國金融服務(wù)局和英格蘭銀行幾個機構(gòu)的代表組成；主要職責(zé)是加強金融體系的抗風(fēng)險能力并降低系統(tǒng)性風(fēng)險。并且金融政策委員會將在國際上與類似關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險的當(dāng)局合作，就宏觀審慎政策進行協(xié)調(diào)?！　ο到y(tǒng)重要性金融機構(gòu)和金融體系的順周期性進行宏觀審慎監(jiān)管。新金融監(jiān)管方案的主要政策有：對金融機構(gòu)的總杠桿比率設(shè)定最高上限；對銀行資本的數(shù)量和質(zhì)量將實施更高的要求；對交易賬戶的資本金