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《2018保險(xiǎn)業(yè)第一劫：開(kāi)門(mén)紅遭遇保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。
1、2018保險(xiǎn)業(yè)第一劫：開(kāi)門(mén)紅遭遇保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng) 編者按 “灰犀?！笔录诒ｋU(xiǎn)業(yè)發(fā)生了，2018年的“開(kāi)門(mén)紅”全面遇冷。以往“首爆日”捷報(bào)頻傳的場(chǎng)面不見(jiàn)了，各家公司不約而同地選擇了緘默?！ 夯郾Ｌ煜隆徽莆盏囊环菪袠I(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，在開(kāi)門(mén)紅中表現(xiàn)一向積極的上市險(xiǎn)企2018年“首爆日”新單保費(fèi)相較2017年同期均出現(xiàn)了較大幅度的下滑?！ 伴_(kāi)門(mén)紅，紅一年”，齊齊翻綠的“首爆日”業(yè)績(jī)，預(yù)示了怎樣的2018年？ 其實(shí)早就有諸多分析認(rèn)為，134號(hào)文的全面實(shí)施將直接影響2018年的開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)收入表現(xiàn)，加劇險(xiǎn)企現(xiàn)金流壓力，但果真全部是因?yàn)椤?34號(hào)文”嗎？恐怕也并非那
2、樣簡(jiǎn)單?！ 〗?，安信證券研究中心副總經(jīng)理、金融行業(yè)首席分析師趙湘懷發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，134號(hào)文導(dǎo)致快速返還型產(chǎn)品停售，而同期理財(cái)產(chǎn)品投資收益率上浮，導(dǎo)致保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力下降是2018年險(xiǎn)企開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)收入負(fù)增長(zhǎng)的核心原因，但近年來(lái)貨幣政策收緊導(dǎo)致保險(xiǎn)需求受到擠壓的影響也不容小覷?！ ∑漕A(yù)計(jì)，開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)的下滑不僅不利于全年保費(fèi)增長(zhǎng)，對(duì)當(dāng)年新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)也帶來(lái)負(fù)面影響；此外，產(chǎn)能下滑將影響營(yíng)銷(xiāo)員留存率，未來(lái)，營(yíng)銷(xiāo)員規(guī)模增速將趨緩，進(jìn)而營(yíng)銷(xiāo)員舉績(jī)率、人均產(chǎn)能尤其是人均件數(shù)將會(huì)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)?！ ∽ⅲ罕疚恼幾园残抛C券研究中心副總經(jīng)理、金融行業(yè)首席分析師趙湘懷發(fā)布的研
3、報(bào)《保險(xiǎn)灰犀牛系列之一：保費(fèi)開(kāi)門(mén)紅負(fù)增長(zhǎng)解析》，已獲授權(quán)。1 三大原因作祟，開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng) 開(kāi)門(mén)紅是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)銷(xiāo)售模式，周期一般為第一季度。開(kāi)門(mén)紅期間的保費(fèi)收入往往占據(jù)了保險(xiǎn)公司全年保費(fèi)的很大一部分比例，尤其是1月份保費(fèi)。大多數(shù)壽險(xiǎn)公司都將開(kāi)門(mén)紅作為全年的工作重點(diǎn)，為了完成保費(fèi)收入目標(biāo)，公司一般主推理財(cái)屬性比較強(qiáng)的產(chǎn)品，如快返型產(chǎn)品等。 近兩年來(lái)，行業(yè)保費(fèi)保持了高速增長(zhǎng)，開(kāi)門(mén)紅就起到了很大作用。2015年壽險(xiǎn)行業(yè)開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)收入占全年保費(fèi)收入近40%，其中1月保費(fèi)占20%；2016年開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)收入占全年比例達(dá)到44%，1月保費(fèi)占25%?！ ￠_(kāi)門(mén)紅如此重
4、要，但2018年的開(kāi)門(mén)紅情況卻不容樂(lè)觀。根據(jù)2017年?duì)I銷(xiāo)員儲(chǔ)備情況以及人均產(chǎn)能情況，安信證券分析師趙湘懷認(rèn)為，2018年開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)?！ ≮w湘懷預(yù)計(jì)，2018年開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)收入將出現(xiàn)明顯分化，綜合保險(xiǎn)集團(tuán)（中國(guó)平安/中國(guó)太保）同比增速將相對(duì)優(yōu)于純壽險(xiǎn)公司（新華保險(xiǎn)/中國(guó)人壽）?！ ≡谮w湘懷看來(lái)，快返型產(chǎn)品的消失以及大單減少，帶來(lái)人均產(chǎn)能的下降是此次開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)的核心原因： 監(jiān)管從嚴(yán)使得快返型產(chǎn)品消失。2017年5月保監(jiān)會(huì)連發(fā)兩道通知加強(qiáng)保險(xiǎn)產(chǎn)品及銷(xiāo)售監(jiān)管，其中134號(hào)文主要加強(qiáng)快返型產(chǎn)品監(jiān)管，其明確叫停諸多主流產(chǎn)品類(lèi)型，包括快速返還的萬(wàn)能、兩
5、全保險(xiǎn)，以及以附加險(xiǎn)形式存在的萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)，而136號(hào)文則主要針對(duì)誤導(dǎo)銷(xiāo)售（對(duì)2016年以來(lái)保險(xiǎn)公司銷(xiāo)售管理合規(guī)情況開(kāi)展自查自糾，同時(shí)規(guī)定人身險(xiǎn)銷(xiāo)售不得承諾不確定收益）?！ ±碡?cái)產(chǎn)品收益率提高削弱了開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品的吸引力。2017年11月以來(lái)銀行理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品收益率上行，如余額寶（七日年化收益率基本維持3.5%以上）及微信理財(cái)通（七日年化收益率維持在4%左右），以?xún)?chǔ)蓄型產(chǎn)品為主的開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品吸引力下滑?！ ∝泿耪呤站o擠壓保險(xiǎn)市場(chǎng)需求。2017年以來(lái)人民銀行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，相對(duì)于處于利率下行通道的2015年至2016年，貨幣政策有所收緊，保險(xiǎn)市場(chǎng)需求
6、受到一定程度的擠壓?！ ? 負(fù)增長(zhǎng)影響全年新業(yè)務(wù)價(jià)值 營(yíng)銷(xiāo)員留存率亦將下滑 開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)在全年保費(fèi)收入中占比如此之高，其增速對(duì)于全年保費(fèi)收入表現(xiàn)的影響不言而喻。 趙湘懷認(rèn)為，開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)收入的下滑不僅不利于全年保費(fèi)增長(zhǎng)，對(duì)當(dāng)年新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)也帶來(lái)負(fù)面影響。而受產(chǎn)能下滑影響，營(yíng)銷(xiāo)員收入將有所下滑，進(jìn)而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)銷(xiāo)員脫落率提升。主要原因在于： 一方面，雖然開(kāi)門(mén)紅期間主要銷(xiāo)售的理財(cái)屬性較強(qiáng)產(chǎn)品的價(jià)值率較低，但年初的新業(yè)務(wù)價(jià)值仍在當(dāng)年占一定比例。以平安為例，2016年一季度公司新業(yè)務(wù)價(jià)值132億元，占全年比例為26%，高于四季度22%的占比?！ ×硪环矫?，為了維持
7、相同新業(yè)務(wù)價(jià)值率，保障型產(chǎn)品銷(xiāo)售將更加承壓。趙湘懷以平安為例，假設(shè)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品增速為-15%，且該部分產(chǎn)品對(duì)應(yīng)新業(yè)務(wù)價(jià)值率15%左右，那么根據(jù)測(cè)算，當(dāng)全年保障型產(chǎn)品保費(fèi)同比增速達(dá)到5%時(shí)，2018年新業(yè)務(wù)價(jià)值才能與去年持平?！ ≮w湘懷在研報(bào)中回顧了上一次壽險(xiǎn)保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)，以致于新業(yè)務(wù)價(jià)值受影響的情況。2010年11月至2014年，保監(jiān)會(huì)與銀監(jiān)會(huì)相繼發(fā)布數(shù)道通知加大銀保渠道監(jiān)管，導(dǎo)致2011年至2013年間上市險(xiǎn)企銀保渠道保費(fèi)基本呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)（2012年中國(guó)平安-28%、新華保險(xiǎn)-8%、中國(guó)太保-22%、中國(guó)人壽-11%）。而銀保渠道保費(fèi)收入壓縮直接導(dǎo)致了新業(yè)務(wù)價(jià)值
8、同比增速趨緩（2012年新華保險(xiǎn)-4%、中國(guó)太保5%
