我國(guó)的證券法律制度

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1、我國(guó)的證券法律制度證券法律制度是現(xiàn)代金融法律制度的重要組成部分，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法律體系中占有重要地位。從若干行政法規(guī)和部門規(guī)章的逐步建立，到以《證券法》為核心的證券法律制度的初步形成，建設(shè)貫穿證券市場(chǎng)發(fā)展的全過(guò)程，為證券市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)行并充分發(fā)揮積極作用提供了重要保障。一、證券立法的宗旨與證券市場(chǎng)的地位和作用《證券法》第1條開(kāi)宗明義地闡述了我國(guó)證券立法的宗旨。即規(guī)范證券發(fā)行和交易行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這一立法宗旨的形成與確立，是我國(guó)證券市場(chǎng)的地位、作用及十年來(lái)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)在證券立法方面的綜合體現(xiàn)。

2、中國(guó)證券市場(chǎng)是適應(yīng)我國(guó)改革開(kāi)放和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要形成和發(fā)展起來(lái)的。1990年12月和1991年6月,上海和深圳兩地相繼成立了證券交易所，開(kāi)啟了新中國(guó)發(fā)展證券市場(chǎng)的先河。但在當(dāng)時(shí)，對(duì)于能否借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)發(fā)展證券市場(chǎng)，一些同志仍然心存疑慮，主要表現(xiàn)在對(duì)社會(huì)主義國(guó)家能不能發(fā)行股票，股份制姓"資"還是姓"社"，國(guó)有企業(yè)改制上市是不是搞私有化，會(huì)不會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流失等問(wèn)題認(rèn)識(shí)不清。這種思想認(rèn)識(shí)上的顧慮和分歧,在很大程度上制約了我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。針對(duì)上述情況，鄧小平同志在1992年初的南巡講話中指出："證券、股市，這些東西究竟好不好，有沒(méi)有危險(xiǎn)，是不是資

3、本主義獨(dú)有的東西，社會(huì)主義能不能用？允許看，但要堅(jiān)決地試。"，"總之，社會(huì)主義要贏得與資本主義相比較的優(yōu)勢(shì)，就必須大膽吸收和借鑒人類社會(huì)創(chuàng)造的一切文明成果，吸收和借鑒當(dāng)今世界各國(guó)包括資本主義發(fā)達(dá)國(guó)家的一切反映現(xiàn)代社會(huì)化大生產(chǎn)規(guī)律的先進(jìn)經(jīng)營(yíng)方式、管理方法"。這些論斷，在一些重大理論和實(shí)踐問(wèn)題上解除了認(rèn)識(shí)上的禁錮，帶來(lái)了又一次思想解放，為中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造了新的機(jī)遇。股份制是不是人類社會(huì)創(chuàng)造的文明成果？是不是反映現(xiàn)代社會(huì)化大生產(chǎn)規(guī)律的先進(jìn)經(jīng)營(yíng)方式和管理方法呢？回答是肯定的。馬克思在《資本論》中對(duì)此做了精辟的論述。他認(rèn)為，股份制度是在資本主義生產(chǎn)方式

4、本身范圍內(nèi)產(chǎn)生的，通向一種新的生產(chǎn)形式的過(guò)渡形式。"它是在資本主義體系本身的基礎(chǔ)上對(duì)資本主義的私人產(chǎn)業(yè)的揚(yáng)棄；它越是擴(kuò)大，越是侵入新的生產(chǎn)部門，它就越會(huì)消滅私人產(chǎn)業(yè)"。馬克思還高度評(píng)價(jià)了股份公司在集中社會(huì)資金、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的獨(dú)特作用，他指出："假如必須等待積累去使某些單個(gè)資本增長(zhǎng)到能夠修建鐵路的程度，那么恐怕直到今天世界上還沒(méi)有鐵路，但是，通過(guò)股份公司轉(zhuǎn)瞬之間就把這件事完成了"。因此，可以說(shuō)發(fā)展股份制、發(fā)展證券市場(chǎng)符合馬克思主義。黨的十五大報(bào)告在總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，從理論的高度對(duì)股份制和發(fā)展證券市場(chǎng)作出了科學(xué)的結(jié)論："股份制是現(xiàn)代企業(yè)的一種資

5、本組織形式，有利于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，有利于提高企業(yè)和資本的運(yùn)作效率，資本主義可以用，社會(huì)主義也可以用。不能籠統(tǒng)地說(shuō)股份制是公有還是私有，關(guān)鍵看控制權(quán)掌握在誰(shuí)手中。"黨的十五大報(bào)告還明確提出了要著重發(fā)展資本市場(chǎng)等要素市場(chǎng)。在鄧小平理論指引和黨中央、國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)模日益壯大，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用日益突出。截至XX年3月底,境內(nèi)上市公司1122家,市場(chǎng)總市值達(dá)5萬(wàn)多億元,約相當(dāng)于XX年GDP的60%,累計(jì)籌資5732億元,上繳印花稅總計(jì)1547億元。境外上市公司54家,紅籌股公司69家,累計(jì)籌資575億美元。從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看,上市公司主

6、營(yíng)業(yè)務(wù)收入10398億元,凈利潤(rùn)總額731億元,經(jīng)營(yíng)狀況明顯好于其他國(guó)有企業(yè)?？偨Y(jié)證券市場(chǎng)對(duì)我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用，可以歸納為"四個(gè)有利于"：一是有利于鞏固和增強(qiáng)公有制經(jīng)濟(jì)的主體地位。在已公布年報(bào)的1086家上市公司中，國(guó)有股和法人股占70%以上。通過(guò)股票發(fā)行上市，國(guó)有上市公司資產(chǎn)負(fù)債率降低到%，比一般國(guó)有企業(yè)平均水平低19個(gè)百分點(diǎn)。并且，通過(guò)三個(gè)途徑實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值：第一，國(guó)有企業(yè)改制時(shí)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估增值，通過(guò)評(píng)估資產(chǎn)增值率一般為33%;第二,溢價(jià)發(fā)行增值,A股市場(chǎng)向社會(huì)公眾發(fā)行股票的價(jià)格每股平均為6元左右,是發(fā)行前企業(yè)每股凈資

7、產(chǎn)的4倍,國(guó)有資產(chǎn)享受的增值率為84%;第三,配股增值,上市公司配股價(jià)格一般比每股凈資產(chǎn)值高50%以上。這表明，公有制經(jīng)濟(jì)不僅保持了對(duì)國(guó)有企業(yè)的控股權(quán)，而且還吸納了大量的社會(huì)資金，壯大了公有制經(jīng)濟(jì)的實(shí)力。二是有利于促進(jìn)國(guó)有大中型企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度。占上市公司中76%的企業(yè)是由國(guó)有企業(yè)改制而成的，上市后，這些企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)、決策和經(jīng)營(yíng)機(jī)制、監(jiān)督和制約機(jī)制以及法律責(zé)任等方面，都較上市以前發(fā)生了很大變化。企業(yè)通過(guò)上市，建立了市場(chǎng)硬約束，壓力加大了，動(dòng)力增強(qiáng)了，促進(jìn)了國(guó)有企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。三是有利于推動(dòng)投融資體制改革。我國(guó)

8、長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行單一的間接融資體制，企業(yè)融資幾乎全靠銀行貸款，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，資本金嚴(yán)重不足，不利于企業(yè)發(fā)展和防范