寶鋼財務(wù)分析預(yù)測

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1、課程名稱:《資本運營》課程專題研究報告（2）：公司財務(wù)規(guī)劃公司名稱:寶鋼股份股票代碼:600019所屬行業(yè):鋼鐵業(yè)學(xué)院:商學(xué)院授課時間:2012學(xué)年短學(xué)期專業(yè)與班級:金融095班小組成員姓名（學(xué)號）:組長姓名（學(xué)號）:本次報告主筆人:任課教師:小組成員簽名:提交日期:2012-6-10報告摘要本研究報告以寶鋼股份（600019）為研究對象,在基于對寶鋼歷史財務(wù)報告分析的基礎(chǔ)上,根據(jù)公司未來的財務(wù)目標(biāo),結(jié)合公司的未來經(jīng)營戰(zhàn)略、面臨的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展前景等因素,運用公司財務(wù)預(yù)測與規(guī)劃的方法,對公司未來的主營業(yè)務(wù)收入增長及資金需求的情況進行了預(yù)測,并根

2、據(jù)預(yù)測結(jié)果對預(yù)測期內(nèi)的投資、融資決策進行規(guī)劃。本報告研究的主要目的是在研究專題報告一對寶鋼進行財務(wù)分析的基礎(chǔ)上,對寶鋼未來一定時期內(nèi)的資產(chǎn)需求、自發(fā)增長的負(fù)債需求以及留存收益等進行了預(yù)測,發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題,以便在實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的基礎(chǔ)上能不斷改善企業(yè)的財務(wù)決策,進一步優(yōu)化和調(diào)整企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu),并給公司管理人員進行財務(wù)決策和融資決策提供依據(jù),以此提高企業(yè)對未來發(fā)展前景和各種可能情況的認(rèn)識程度、對經(jīng)營業(yè)績的預(yù)測能力以及對不確定事件的反應(yīng)能力,從而降低經(jīng)營風(fēng)險。本研究報告以預(yù)期凈資產(chǎn)收益率為核心,主要運用營業(yè)收入百分比法、并輔以銷售收入百分比法、回歸法、平均值

3、法等預(yù)測方法,根據(jù)企業(yè)的實際財務(wù)狀況,建立了一個財務(wù)預(yù)測與規(guī)劃模板。該模板以公司歷年的財務(wù)報表為基礎(chǔ),在對寶鋼股份過去5年的銷售增長率、凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、流動負(fù)債、投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)等分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合行業(yè)情況、宏觀政策以及公司發(fā)展前景,利用資產(chǎn)負(fù)債表之間的勾稽關(guān)系,生成預(yù)測期的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表,最后計算出企業(yè)的融資所需數(shù)額并對融資來源進行初步的規(guī)劃。本研究報告與其他財務(wù)預(yù)測與規(guī)劃研究的不同之處在于將企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo)相結(jié)合,并非單純考慮企業(yè)銷售目標(biāo)的實現(xiàn),還將凈資產(chǎn)收益率作為核心的財

4、務(wù)目標(biāo)納入企業(yè)財務(wù)預(yù)測與規(guī)劃中,使得企業(yè)在實現(xiàn)預(yù)期銷售額的基礎(chǔ)上得以改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu),實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)目標(biāo)。在預(yù)測過程中采用了多種預(yù)測方法,避免了由于只使用簡單的銷售百分比法所帶來的誤差。通過對寶鋼股份的分析研究,對寶鋼2012年度的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表作出預(yù)測,并且制定出其2012年的融資安排,根據(jù)預(yù)測結(jié)果,在成長能力方面,公司2012年的營業(yè)收入增長率為14%,在同行業(yè)中仍處于領(lǐng)先地位；根據(jù)預(yù)測,寶鋼的資產(chǎn)負(fù)債率有所上升,說明公司加大了對財務(wù)杠桿的應(yīng)用,有利于擴大再生產(chǎn)?？偟膩碚f,公司目前發(fā)展良好,資產(chǎn)質(zhì)量保持在比較穩(wěn)定的水平,流動性和安全性相對行業(yè)

5、水平較高,其盈利能力和營運效率也在不斷的提高。公司一直治理有方,又注重管理模式和產(chǎn)品等方面的創(chuàng)新,所以相信只要經(jīng)過公司的進一步調(diào)整,寶鋼股份會越來越強,越做越大的。目錄報告摘要1.公司經(jīng)營業(yè)績與增長目標(biāo)11.1公司的業(yè)績概況11.2經(jīng)營規(guī)劃對營業(yè)收入增長的影響21.3融資能力對營業(yè)收入增長的約束32.預(yù)期凈資產(chǎn)收益率及其影響因素分析42.1營業(yè)收入增長預(yù)測52.2凈資產(chǎn)收益率ROE目標(biāo)預(yù)測172.3基于目標(biāo)ROE決定因素的權(quán)衡172.4營業(yè)收入凈利潤率的分解預(yù)測與權(quán)衡172.5資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分解預(yù)測與權(quán)衡182.6融資結(jié)構(gòu)的分解預(yù)測與權(quán)衡182.7基于目

6、標(biāo)ROE進行會計報表預(yù)期203.融資需求規(guī)劃233.1各類資產(chǎn)投資計劃233.2股利分配與利潤留存253.3融資需求254.融資能力對營業(yè)收入增長的影響264.1融資能力分析264.2融資約束下的營業(yè)收入增長率274.3營業(yè)收入增長率影響因素分析285.營業(yè)收入增長與融資能力的權(quán)衡與協(xié)調(diào)305.1融資約束下的凈資產(chǎn)收益率305.2目標(biāo)營業(yè)收入增長率的權(quán)衡316.分析結(jié)論與措施316.1分析結(jié)論316.2可行性措施327.總結(jié)小組在完成報告中存在問題327.1逐條說明完成報告存在的問題與原因327.2舉例每個成員的具體貢獻與責(zé)任心表現(xiàn)337.3如何協(xié)調(diào)與

7、改進具體措施348.附錄34公司財務(wù)規(guī)劃報告1.公司經(jīng)營業(yè)績與增長目標(biāo)1.1公司的業(yè)績概況2008年,寶鋼股份的主要戰(zhàn)略為“精品戰(zhàn)略”、“相關(guān)多元化戰(zhàn)略”及“國際化經(jīng)營戰(zhàn)略”：其中“精品戰(zhàn)略”旨在生產(chǎn)高技術(shù)含量、高附加值的鋼鐵產(chǎn)品,建設(shè)鋼鐵精品基地,打造精品,形成高贏利能力,并不斷進行技術(shù)創(chuàng)新,保持核心競爭力和差異化競爭優(yōu)勢；“相關(guān)多元化戰(zhàn)略”即一業(yè)特強、適度相關(guān)多元化發(fā)展戰(zhàn)略,提倡除鋼鐵主業(yè)外,適度發(fā)展貿(mào)易、金融、工程技術(shù)、信息、煤化工、鋼鐵深加工、綜合利用等多元產(chǎn)業(yè)；“國際化經(jīng)營戰(zhàn)略”指的是建立全球營銷網(wǎng)絡(luò),與國際鋼鐵巨頭合資合作,廣泛建立戰(zhàn)略合作

8、聯(lián)盟,實現(xiàn)優(yōu)勢互補,共同發(fā)展。同年,確立了由“精品戰(zhàn)略”向“精品+規(guī)模戰(zhàn)略”的轉(zhuǎn)變的思路。——