一、券商集合理財(cái)產(chǎn)品1月發(fā)行概況集合理財(cái)產(chǎn)品成立發(fā)行

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1、券商集合理財(cái)行業(yè)月報(bào)(2013.1)國(guó)金證券券商集合理財(cái)行業(yè)月報(bào)(2013.1)2013年02月27日券商集合理財(cái)行業(yè)月報(bào)產(chǎn)品發(fā)行持續(xù)升溫，集合產(chǎn)品普遍收紅長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)級(jí)：高于行業(yè)均值市場(chǎng)數(shù)據(jù)(人民幣)行業(yè)優(yōu)化平均市盈率36.84市場(chǎng)優(yōu)化平均市盈率29.70國(guó)金能源指數(shù)6340.03滬深300指數(shù)3203.97上證指數(shù)2992.84深證成指11948.76中小板指數(shù)5748.72集合理財(cái)產(chǎn)品成立數(shù)量持續(xù)上升n1月份，券商資產(chǎn)管理人共發(fā)行集合理財(cái)產(chǎn)品87只，分級(jí)產(chǎn)品為主要發(fā)行品種，前期推廣發(fā)行的產(chǎn)品在1月共有71只宣告成立，同樣多為分級(jí)創(chuàng)新產(chǎn)品。n從資金募集規(guī)模來(lái)看，71只

2、產(chǎn)品共募得資金約共募得資金約195.14億元，募集規(guī)模連續(xù)三個(gè)月維持在200億左右。從產(chǎn)品投資類型來(lái)看，新設(shè)立的產(chǎn)品包括其它類型、債券型、貨幣型和偏股型。貨幣型產(chǎn)品中，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品占據(jù)多數(shù)；在其它類型產(chǎn)品中，分級(jí)產(chǎn)品成為主力，共有10家券商的33只產(chǎn)品（分級(jí)產(chǎn)品分開(kāi)計(jì)算）在1月成立。1月A股迎來(lái)開(kāi)門紅，集合理財(cái)產(chǎn)品普遍實(shí)現(xiàn)正收益n2013年首月A股迎來(lái)開(kāi)門紅，主要股指延續(xù)之前的強(qiáng)勢(shì)，繼續(xù)上攻，創(chuàng)出近期的新高點(diǎn)，上證指數(shù)全月累計(jì)上漲6.81%。行業(yè)方面，金融保險(xiǎn)、醫(yī)藥生物和石油化工漲幅居前。風(fēng)格上，大盤股漲勢(shì)略優(yōu)于中、小盤股，其中，中證100指數(shù)上漲8.71%，而中證20

3、0和中證500指數(shù)分別上漲7.57%和7.56%。公募基金方面，股票型、混合型開(kāi)放式基金凈值平均上漲4.95%、4.56%。n伴隨著A股市場(chǎng)的紅火景象，偏股型產(chǎn)品也一改頹勢(shì)，在1月份摘得收益榜桂冠。包括大、小集合在內(nèi)的290只非限定性集合理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為2.71%，其中272只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占九成以上。其中，199只大集合產(chǎn)品中189漲10跌，平均收益率為2.97%；91只小集合產(chǎn)品中83漲8跌，平均收益率為2.14%。n1月資金整體較為寬松，債券市場(chǎng)小幅走高。上證國(guó)債指數(shù)全月上漲0.28%，上證企債指數(shù)上漲0.84%，可轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲8.09%，同期債券型開(kāi)放式基金

4、凈值整體上漲2.59%。82只債券型券商集合理財(cái)產(chǎn)品78漲1平3跌，平均收益率為1.39%。n從大集合管理人管理產(chǎn)品整理業(yè)績(jī)看來(lái)看，在21家券商管理人中，東方證券資產(chǎn)管理業(yè)績(jī)位居榜首，國(guó)泰君安資產(chǎn)管理和中金公司等其它8家管理人的平均業(yè)績(jī)表現(xiàn)也均優(yōu)于同期行業(yè)平均水平。對(duì)于小集合管理人，東海證券和中信證券旗下的小集合產(chǎn)品1月表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)于同期行業(yè)水平。券商集合理財(cái)產(chǎn)品1月投資建議n對(duì)于券商集合理財(cái)產(chǎn)品的投資，我們建議風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可以維持進(jìn)攻性較強(qiáng)品種的配置，尤其是側(cè)重周期行業(yè)配置的產(chǎn)品，如國(guó)泰君安上證央企50、銀河99指數(shù)、華西證券融成2號(hào)和興業(yè)證券玉麒麟2號(hào)等產(chǎn)品將是

5、較好的選擇；另外可以適當(dāng)增加部分管理靈活、彈性較高的品種的配置比例以應(yīng)對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)的增加，例如華泰紫金3號(hào)、東方紅基金寶和創(chuàng)業(yè)2號(hào)穩(wěn)健等產(chǎn)品。而對(duì)于收益率要求不高，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，我們則建議選擇業(yè)績(jī)穩(wěn)定的固定收益類產(chǎn)品或以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)暴露較小的量化對(duì)沖套利品種，如東方證券資產(chǎn)管理旗下的東方紅新睿系列和國(guó)泰君安旗下的君享套利系列產(chǎn)品亦或者是分級(jí)產(chǎn)品中的收益優(yōu)先級(jí)份額等。市場(chǎng)數(shù)據(jù)(人民幣)市價(jià)(元)10.81已上市流通A股(百萬(wàn)股)8,499.03流通港股(百萬(wàn)股)224,689.10總市值(百萬(wàn)元)1,319,611.12年內(nèi)股價(jià)最高最低(元)28.49/8.

6、82滬深300指數(shù)4441.18上證指數(shù)4165.882005年股息率0.00%張劍輝　-10-敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明券商集合理財(cái)行業(yè)月報(bào)(2013.1)一、券商集合理財(cái)產(chǎn)品1月發(fā)行概況：集合理財(cái)產(chǎn)品成立發(fā)行熱情不減n券商集合理財(cái)產(chǎn)品設(shè)立、發(fā)行熱情不減，設(shè)立、發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模繼續(xù)維持歷史高位。1月份，券商資產(chǎn)管理人共發(fā)行集合理財(cái)產(chǎn)品87只，分級(jí)型創(chuàng)新產(chǎn)品依舊為主要發(fā)行品種，其中，其它類型產(chǎn)品47只、偏股型產(chǎn)品8只，債券型和貨幣型產(chǎn)品分別為18只和13只以及FOF型1只。前期推廣發(fā)行的產(chǎn)品在1月共有71只產(chǎn)品宣告成立，其中創(chuàng)新型產(chǎn)品依舊是市場(chǎng)追捧的熱點(diǎn)，約占成立產(chǎn)品數(shù)

7、量的半數(shù)。?從資金募集規(guī)模來(lái)看，71只產(chǎn)品（分級(jí)產(chǎn)品分開(kāi)計(jì)算）共募得資金約195.14億元，發(fā)行規(guī)模連續(xù)三個(gè)月維持在200億左右。其中，30只大集合產(chǎn)品共募集資金96.82億元，平均規(guī)模為3.23億元；41只小集合產(chǎn)品募集資金98.32億元，募集總規(guī)模創(chuàng)下自小集合產(chǎn)品出現(xiàn)以來(lái)的最大規(guī)模，平均每只產(chǎn)品規(guī)模為2.4億元。值得注意的是，在募集規(guī)模超過(guò)5億以上的產(chǎn)品中，分級(jí)產(chǎn)品占據(jù)了多數(shù)席位，體現(xiàn)出目前市場(chǎng)上對(duì)于這類產(chǎn)品的認(rèn)可。?從產(chǎn)品投資類型來(lái)看，71只新設(shè)立的產(chǎn)品中其它類型、債券型、貨幣型和偏股型產(chǎn)品各有35只、13只、13只和8