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1、從基本面與技術(shù)面的角度分析蘇寧股票基本面分析一、從行業(yè)層面的基本面因素分析：行業(yè)基本面因素十分重要，有時(shí)比企業(yè)層面的基本面影響還大，差的行業(yè)即便是龍頭企業(yè)也很難獲得好的長(zhǎng)期回報(bào)。從行業(yè)特性來講，家電連鎖業(yè)波動(dòng)比較小，超長(zhǎng)期來說有很弱的周期性。消費(fèi)的升級(jí)以及經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展會(huì)使家電連鎖業(yè)有廣闊的市場(chǎng)空間，龍頭企業(yè)將會(huì)高速成長(zhǎng)。家電行業(yè)的生存環(huán)境經(jīng)過前幾年的激烈競(jìng)爭(zhēng)后，形成了國(guó)美、蘇寧、百思買三大巨頭寡頭競(jìng)爭(zhēng)的格局，五星、永樂被收購，大中、三聯(lián)只能扮演陪太子讀書的角色。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于平緩，未來進(jìn)入持久戰(zhàn)階段?；仡櫼幌聡?guó)
2、內(nèi)和歐美國(guó)家同行業(yè)發(fā)展的歷史軌跡。以史為鑒，歷史總會(huì)給予我們啟迪。歐美國(guó)家行業(yè)的發(fā)展歷史經(jīng)常就是中國(guó)同行業(yè)的未來，根據(jù)國(guó)內(nèi)外的歷史，我們可以對(duì)行業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)。家電連鎖業(yè)正沿著美國(guó)相同的軌跡運(yùn)行，如同美國(guó)經(jīng)歷過BBY、CC等幾大寡頭競(jìng)爭(zhēng)的格局，中國(guó)家電連鎖也正經(jīng)歷著同樣的時(shí)期。BBY苦練內(nèi)功，慎對(duì)并購，CC則只注重外延擴(kuò)張，偏好多元化，最后BBY大獲全勝。今天的國(guó)美與CC何其相像，而蘇寧則是BBY第二二、從企業(yè)層面的基本面因素分析：企業(yè)作為個(gè)體如果沒有競(jìng)爭(zhēng)力，即便處于很好的行業(yè)也是徒勞。好行業(yè)還要好
3、企業(yè)。我們可以通otherstaffoftheCentre.Duringthewar,ZhuwastransferredbacktoJiangxi,andDirectorofthenewOfficeinJingdezhen,JiangxiCommitteeSecretary.Startingin1939servedasrecorderoftheWestNorthOrganization,SecretaryoftheSpecialCommitteeAfterthevictoryofthelongMarch,he
4、hasbeentheNorthwestOfficeoftheFederationofStateenterprisesMinister,ShenmufuguSARmissions,DirectorofNingxiaCountypartyCommitteeSecretaryandrecorderoftheCountypartyCommitteeSecretary,Ministersand過分析波特的五力競(jìng)爭(zhēng)模型和企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)基本面作出綜合評(píng)價(jià)。五力包括顧客、供應(yīng)商、競(jìng)爭(zhēng)者、潛在新進(jìn)入者、替代品五種
5、基本競(jìng)爭(zhēng)力量。顧客即是買方的討價(jià)還價(jià)能力。行業(yè)處于買方市場(chǎng)，則賣方要么通過差異化經(jīng)營(yíng)獲得超額利潤(rùn)，要么只能竟相打折降價(jià)爭(zhēng)取買方。相反的話，產(chǎn)品供不應(yīng)求，賣方很容易就獲得超額利潤(rùn)。茅臺(tái)是經(jīng)典的例子。家電連鎖業(yè)處于買方市場(chǎng)，但由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的減少，競(jìng)爭(zhēng)趨于理性。供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)的能力與顧客相類似，只是企業(yè)的角色由賣方轉(zhuǎn)變成買方。除非是賣方稀缺資源，一般企業(yè)對(duì)供應(yīng)商都處于強(qiáng)勢(shì)地位。家電連鎖對(duì)家電廠商的強(qiáng)勢(shì)地位是無容置疑的。競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)這是五力中最重要的一個(gè)力量，企業(yè)是否處于強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)地位是決定企業(yè)存亡的重要因素。
6、蘇寧規(guī)模雖然落后于國(guó)美，但后臺(tái)力量遠(yuǎn)超國(guó)美，而百思買剛剛起步，蘇寧又占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。但是也存在著潛在新加入者的威脅如果新進(jìn)入者擁有新的生產(chǎn)能力和強(qiáng)大的資源，對(duì)行業(yè)將形成巨大威脅?，F(xiàn)階段家電連鎖企業(yè)的已經(jīng)形成的巨大規(guī)模和廣闊的地域分布，都對(duì)新加入者構(gòu)成高門檻，而且從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)看，家電連鎖最后都形成極少數(shù)的幾家巨頭壟斷市場(chǎng)，如日本的小島電器、山田電機(jī)，美國(guó)的BBY、CC。因此出現(xiàn)潛在新加入者的可能性較少。除此之外還有可能面臨替代品的威脅otherstaffoftheCentre.Duringthewar,Zhuw
7、astransferredbacktoJiangxi,andDirectorofthenewOfficeinJingdezhen,JiangxiCommitteeSecretary.Startingin1939servedasrecorderoftheWestNorthOrganization,SecretaryoftheSpecialCommitteeAfterthevictoryofthelongMarch,hehasbeentheNorthwestOfficeoftheFederationofState
8、enterprisesMinister,ShenmufuguSARmissions,DirectorofNingxiaCountypartyCommitteeSecretaryandrecorderoftheCountypartyCommitteeSecretary,Ministersand替代產(chǎn)品的價(jià)格如果比較低，而且性能優(yōu)越，對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品是致命性的打擊。替代品可能完全替代，也可能部分替代。但無論是
