財政政策與貨幣政策協(xié)調配合的思路與對策

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1、財政政策與貨幣政策協(xié)調配合的思路與對策當前我國已步入經(jīng)濟發(fā)展的新階段。為保持宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行，財政政策和貨幣政策既要根據(jù)經(jīng)濟形勢的需求致力于各自目標的實現(xiàn)，又要注重協(xié)同配合，形成政策合力，更好地服務于經(jīng)濟發(fā)展?！　∈紫?，財政政策與貨幣政策的選擇和組合必須適應經(jīng)濟形勢發(fā)展需要，根據(jù)宏觀調控目標、國民經(jīng)濟運行狀況和經(jīng)濟管理體制的特征來選擇恰當?shù)恼?、措施和合理的搭配方式。　　其次，兩大政策的配合與實施要根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的周期性波動，進行反周期調節(jié)。從改革開放以來財政政策與貨幣政策組合軌跡來看，我國兩大政策的調節(jié)趨向于周期性使用(見下表)，對宏觀調控的效果向好

2、，經(jīng)濟增長的波動幅度減小。改革開放以來財政政策與貨幣政策組合軌跡時間所屬階段財政政策貨幣政策搭配方式實施年限1979—1980年第一階段松松雙松2年1981年第一階段緊松緊松1年1982—1984年第一階段松松雙松3年1985年第二階段緊緊雙緊1年1986—1988年第二階段松松雙松3年1989—1991年第二階段緊緊雙緊3年1992—1993年中第二階段松松雙松1年1993年中一1997第二階段緊緊雙緊5年1998—2002年第三階段松(積極)松(穩(wěn)健)雙松5年2003—2004年第四階段?積極淡出穩(wěn)健趨緊偏松和趨緊2年2006—2010年?中性偏緊中

3、性偏緊??　　第三，兩大政策相機抉擇的時機已經(jīng)成熟。在經(jīng)歷了5年雙緊周期和5年雙松周期后，目前我國正過渡到一個新的經(jīng)濟周期。積極財政政策與穩(wěn)健貨幣政策已實施了近6年，我國過去歷史上雙松政策最長就是這次宏觀調控，但在新形勢下不可能繼續(xù)保持和沿用下去，積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策確實到了該調整的時期?！　∝斦吲c貨幣政策的協(xié)調配合是我國宏觀調控面臨的難題之一，新時期需要有新的政策選擇。這里可以設想三種思路：一是繼續(xù)實施積極財政政策和適度從緊的穩(wěn)健貨幣政策，但其政策內涵應根據(jù)經(jīng)濟形勢變化進行適當調整；二是中性偏緊的財政政策與中性偏松的貨幣政策配合；三是中性偏緊

4、的財政政策與中性偏緊的貨幣政策配合。這三種思路各有道理，我們傾向于采取中性偏緊的財政政策和中性偏緊的貨幣政策搭配?！　〔毁澇衫^續(xù)實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策的原因是：這種政策搭配是在特定歷史階段、特定宏觀經(jīng)濟背景下采取的具有特定內涵的經(jīng)濟政策，現(xiàn)在我國經(jīng)濟形勢已發(fā)生實質性變化，不宜延續(xù)下去。　　不贊成選擇中性偏松的貨幣政策的理由是：當前我國面臨的經(jīng)濟形勢和需要關注的主要傾向趨勢是通貨膨脹而非通貨緊縮，促使粗放型經(jīng)濟增長方式轉變?yōu)榧s型經(jīng)濟增長方式，是需要致力于提高資金運用效率，因此貨幣政策宜中性偏緊，不宜中性偏松?！　∝斦叩娜∠驊斒侵行云o，其具

5、體含義就是要貫徹勤儉建國、量入為出的原則降低國債發(fā)行規(guī)模，逐步降低赤字率，縮減隱性債務，調整支出結構。將增發(fā)國債的收入由過去主要用于重點建設項目擴展到幾個方面，如完成在建工程的后續(xù)投入，填補以公共衛(wèi)生為代表的公共項目欠賬，啟動擬議進行或亟待進行但主要由于資金制約未能啟動的改革事項等。未來國債投資項目不應再安排銀行配套貸款，使其成為純粹的公共財政支出，以避免新的金融風險。　　貨幣政策的趨向也應當是中性偏緊，其具體含義就是在當前穩(wěn)健貨幣政策適度從緊的調控措施基本到位的基礎上，既不擴張也不緊縮，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展形勢需要適度偏緊，貨幣供應量增長率不高于GDP增長率與

6、通貨膨脹率之和，控制信貸規(guī)模，重點是加快資金周轉，提高資金使用效益，優(yōu)化信貸結構，防止通貨膨脹，保證國民經(jīng)濟全面協(xié)調可持續(xù)發(fā)展。　　具體的對策建議是：　　1、建立和完善規(guī)劃、財政、銀行的配合機制，優(yōu)化國家宏觀調控體系。要健全和完善國家規(guī)劃和財政政策、貨幣政策相互配合的宏觀調控體系，國家規(guī)劃明確的宏觀調控目標和總體要求，是制定財政政策和貨幣政策的主要依據(jù)。要通過國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中長期規(guī)劃對財政政策和貨幣政策進行統(tǒng)籌安排和政策協(xié)調。包括兩大政策目標的協(xié)調、財政赤字和金融不良資產(chǎn)的定期跟蹤測算、財政金融穩(wěn)定性的預安排、財政金融政策和操作工具進行互動效率評估和

7、化解金融不良債務安排等。財政政策要在促進經(jīng)濟增長、優(yōu)化經(jīng)濟結構和調節(jié)收入分配方面發(fā)揮重要功能。貨幣政策要在保持幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟總量平衡方面發(fā)揮作用，健全貨幣政策傳導機制。要完善統(tǒng)計體制，健全經(jīng)濟運行監(jiān)測體系，加強各宏觀經(jīng)濟調控部門的功能互補和信息共享，提高宏觀調控水平?！　?、完善產(chǎn)業(yè)政策、收入分配政策與財政政策和貨幣政策的協(xié)調配合機制，發(fā)揮綜合效應。當前我國宏觀經(jīng)濟運行中結構問題甚于總量問題，經(jīng)濟結構不合理造成局部需求過高和局部供給不足成為主要矛盾，必須重視財政政策、貨幣政策與其他經(jīng)濟政策的協(xié)調。我國產(chǎn)業(yè)政策要通過鼓勵、限制或禁止某些產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術發(fā)展

8、，合理配置利用資源，優(yōu)化經(jīng)濟結構。目前部分信貸資金流向低水平重復建設領域，與產(chǎn)業(yè)