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1、利益相關者公司治理模式探討摘要：鑒于現(xiàn)行的“股東至上”的公司治理模式引發(fā)對企業(yè)目標的爭議，“利益相關者”的公司治理模式逐漸引起人們的關注。首先簡單介紹了“利益相關者”的公司治理模式的主要理論依據(jù)，然后概述“利益相關者”公司治理模式的特點，最后提出“利益相關者”公司治理模式的發(fā)展對策。關鍵詞:公司治理;社會責任;利益相關者1“利益相關者“的公司治理模式的主要理論依據(jù)新的企業(yè)所有權觀傳統(tǒng)的“股東至上”的公司治理模式認為企業(yè)的所有權歸投資的股東，而以布萊爾為代表的學者則認為企業(yè)所有權是一個復雜的概念，“企業(yè)并非簡單的實物資產(chǎn)的集合，而是一種法律框架，其作用在于治理所有在企業(yè)的財富
2、創(chuàng)造活動中做出特殊投資的主體間的關系。”企業(yè)的供應商、債權人、員工、顧客等利益相關者都對公司進行了資本投資，這些投資在很大程度上依賴于他們與該公司的持續(xù)長久的關系。因此，新的企業(yè)所有權觀認為，股東并不是企業(yè)唯一的所有者，公司不能忽視股東以外的利益相關者?！袄嫦嚓P者”治理模式比股東至上治理模式更有利于保持公司的各要素主體的長期合作。企業(yè)的社會角色隨著社會的進步，人們要求企業(yè)不僅僅是社會物質(zhì)財富的創(chuàng)造者，企業(yè)還被期望承擔環(huán)境保護、推動公益事業(yè)發(fā)展等社會責任。換言之，企業(yè)不是一家的企業(yè)，而是社會的企業(yè)，企業(yè)要求符合企業(yè)倫理，并且要求關注廣泛的利益相關者的利益。依據(jù)社會契約理論，
3、企業(yè)是參與締結社會契約的一方，企業(yè)有義務履行符合公眾期望的企業(yè)社會責任。企業(yè)的社會屬性要求企業(yè)作為社會成員，更多地要考慮利益相關者的利益，利益相關者的公司治理模式適應了企業(yè)的社會角色的要求，它是與社會本位相協(xié)調(diào)的公司治理模式。企業(yè)的資本要素構成企業(yè)的資本從科學意義上來說不僅僅只是股東出資的物質(zhì)資本，還有掌握企業(yè)核心經(jīng)營資源的人力資本。在公司投入中，“首要的資本己經(jīng)由物質(zhì)資本轉(zhuǎn)向人力資本?！备鶕?jù)稀缺資源的原理，目前企業(yè)對物質(zhì)資本的依賴性逐漸降低，而占有知識的人力資本的價值逐漸增值。若“擁有企業(yè)最有價值資源的所有者是企業(yè)真正的控制者、所有者”，則人力資本的所有者員工自然有權利參
4、與公司的治理。換言之，利益相關者的公司治理模式發(fā)展是人力資本因素提高的結果要求之一。風險投資收益?zhèn)鹘y(tǒng)的產(chǎn)權理論認為，股東向企業(yè)投入了物質(zhì)資本，承擔著企業(yè)盈虧的經(jīng)營風險，因此具有剩余控制權和剩余索取權。但是事實上，股東的風險可以通過一定的金融市場工具通過投資的多樣化進行轉(zhuǎn)移，也就是說股東實際上承擔的風險有限。而企業(yè)的員工、客戶、債權人等利益相關者除了影響企業(yè)的生存和發(fā)展以外，他們還是企業(yè)資源的投資者，并且一旦企業(yè)經(jīng)營失敗，他們都將遭受相關的損失，即除了股東以外的利益相關者分擔了企業(yè)的經(jīng)營風險，他們都向企業(yè)或多或少地投入了專用性資產(chǎn)，是企業(yè)的風險投資者。按照風險投資要求收益的原
5、則，企業(yè)的利益相關者也可以分享企業(yè)的剩余價值。因此提倡利益相關者的公司治理模式，有利于保障利益相關者的風險投資收益。2利益相關者的公司治理模式的特點利益相關者的概念界定不明確許多的研究學者對利益相關者的概念定義不明確，目前還沒能形成公認的較為統(tǒng)一的明確界定，由此導致實際操作中的可行性和有效性。如今利益相關者的定義已經(jīng)衍生出近30種，其中有代表性的是弗里曼和布萊爾給出的。從廣義上講，利益相關者泛指所有受公司經(jīng)營活動影響或者影響公司經(jīng)營活動的自然人或社會團體，如弗里曼的定義：“利益相關者是能夠影響一個組織目標的實現(xiàn)或者能夠被組織實現(xiàn)目標過程影響的人”。從狹義上講，利益相關者特指
6、與公司有直接聯(lián)系的或在公司下了“賭注”的自然人或社會團體，如布萊爾的定義：“利益相關者是所有那些向企業(yè)貢獻了專用性資產(chǎn)，以及作為既成結果己經(jīng)處于風險投資狀況的人或集團”。企業(yè)目標的多元化沖突傳統(tǒng)的企業(yè)目標非常明確，就是滿足股東的價值最大化的需要。而采取利益相關者的公司治理模式后，員工、股東和顧客等利益相關者都是企業(yè)的所有者和權力參與者，員工的目標是獲取更多的勞動報酬、股東的目標是增加投資收益、顧客的目標則是以最低的成本得到最大價值的產(chǎn)品，不同利益相關者的利益訴求不同，沖突矛盾在所難免，由此將引起企業(yè)目標的多元化沖突。傳統(tǒng)的企業(yè)理論假設企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標是一元的，即實現(xiàn)經(jīng)濟利潤
7、最大化，而利益相關者公司治理模式將企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目標定義為多元的，其中既有社會性的、政治性的，也有經(jīng)濟性的目標，這樣多元化的目標必然引起企業(yè)經(jīng)營效率的損失。利益相關者的公司治理實際運作不成熟由于理論上尚存在的意見分歧，再加上客觀的利益相關者之間存在的利害沖突，勢必影響利益相關者的公司治理模式的實際運作，現(xiàn)在我們還沒有根據(jù)本國國情尋找到較為科學的實際操作方式，在實際操作中存在著許多困難。3利益相關者的公司治理模式的發(fā)展對策選擇核心利益相關者如果要求企業(yè)照顧到所有的利益相關者的利益是不現(xiàn)實的，所以企業(yè)只要根據(jù)行業(yè)和企業(yè)
