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1、淺析我國企業(yè)融資方式的選擇5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve淺析我國企業(yè)融資方式的選擇5.1-9,,services,andmake
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3、ublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長，融資已成為制約我國企業(yè)生存發(fā)展的首要難題。本文就我國企業(yè)融資方式選擇的現(xiàn)狀及對策措施進(jìn)行了研究。關(guān)鍵詞：企業(yè)；融資方式融資是指為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣手段，主要包括資金融通、
4、儲蓄的投資轉(zhuǎn)化兩部分主要內(nèi)容。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，我國企業(yè)的融資在很大程度上決定著企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，也是企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長最持久的源泉。一、我國企業(yè)融資方式的種類（一）內(nèi)源融資即將本企業(yè)的留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過程。內(nèi)源融資不需要實際對外支付利息或者股息,不會減少企業(yè)的現(xiàn)金流量；同時,由于資金來源于企業(yè)內(nèi)部,不會發(fā)生融資費用,使得內(nèi)源融資的成本要低于外源融資。因此,它是企業(yè)首選融資方式。（二）外源融資即吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲蓄,轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。主要包括直接融資和間接融資兩類方式。直接融資是指企業(yè)進(jìn)行的首次上市募集資金(ipo)、配股和
5、增發(fā)等股權(quán)融資活動,所以也稱為股權(quán)融資；間接融資是指企業(yè)資金來自于銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款等債權(quán)融資活動,也稱為債務(wù)融資。二、我國企業(yè)融資方式選擇的現(xiàn)狀由于資本市場的不完善，我國企業(yè)的融資方式選擇出現(xiàn)了不少問題，其現(xiàn)狀不容樂觀，主要表現(xiàn)在以下方面：（一）過度依賴內(nèi)源融資內(nèi)源融資由于是企業(yè)內(nèi)部的自有資金，并且沒有定期還本付息的壓力，也沒有增加財務(wù)風(fēng)險，是企業(yè)籌資的首選方式，許多企業(yè)基于如上考慮，往往不考慮企業(yè)的發(fā)展要求和資金需求，過度依賴內(nèi)源融資，而限制了企業(yè)的發(fā)展，有的企業(yè)甚至多年來外源融資一直都比較低，只是利用一些企業(yè)間的商業(yè)信用或
6、短期銀行借款來獲得資金，這樣使得企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金不充足，經(jīng)濟(jì)效益也較低，企業(yè)常年得不到較大規(guī)模的發(fā)展，有的甚至在激烈的市場競爭中慢慢地萎縮直至消失。（二）過于偏好股權(quán)融資在西方資本市場比較完善的環(huán)境下，企業(yè)按照融資成本由低到高的融資順序一般是：內(nèi)源融資、債務(wù)融資、權(quán)益融資，但在我國由于資本市場發(fā)展的還不夠完善，企業(yè)的融資順序一般是：內(nèi)源融資、權(quán)益融資、債務(wù)融資，而過于偏好權(quán)益融資，企業(yè)在不得已的情況下，才會考慮債務(wù)融資。許多企業(yè)的管理層認(rèn)為權(quán)益融資可以獲得巨大的資金，并將其作為企業(yè)的永久性資本，也沒有到期還本付息的壓力，可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營
7、狀況決定年底是否發(fā)放股利，有利于企業(yè)的發(fā)展，而忽視了權(quán)益融資的缺點和債務(wù)融資的優(yōu)點，從而導(dǎo)致企業(yè)偏好權(quán)益融資。我國的證券市場發(fā)展不完善，上市公司的退出機(jī)制不健全，證券市場還沒有發(fā)展到真正市場化，融資主體不能自由的進(jìn)出，只要經(jīng)營失敗的公司沒有退出，它在市場上仍然有經(jīng)濟(jì)價值，5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-
8、level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve而許多實力比較強的公司卻不能入市
