如何看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

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1、如何看待當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)當(dāng)全球還沒有完全擺脫流動(dòng)性恐慌的狀態(tài)下，中國(guó)銀行業(yè)三月份的信貸增長(zhǎng)規(guī)模確實(shí)顯示出資金已經(jīng)開始流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)部門的跡象，中國(guó)企業(yè)的發(fā)電量回升，制造業(yè)信心指數(shù)的反彈，貿(mào)易出口下降幅度的收窄，以及股市價(jià)格上漲所釋放出來的人們對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的樂觀預(yù)期及其財(cái)富效應(yīng)可能帶來的消費(fèi)動(dòng)力提高等救市效果，都在支撐著人們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先結(jié)束金融大海嘯第二階段的判斷，以及顯示出人們對(duì)未來第三階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面調(diào)整和復(fù)蘇的期待與信心。這次廣交會(huì)海外企業(yè)的踴躍參加現(xiàn)象，也在說明海外市場(chǎng)期待中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇能夠給他們國(guó)家盡早地結(jié)束流

2、動(dòng)性恐慌階段帶去增加信心的“中國(guó)商機(jī)”。那么，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖了嗎？今天的財(cái)經(jīng)視點(diǎn)，我們將和復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院的副校長(zhǎng)孫立堅(jiān)教授一起從最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)說開去。采訪提綱：1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局１６號(hào)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)６.１％，增速比上年同期回落４.５個(gè)百分點(diǎn)，比上季度回落０.７個(gè)百分點(diǎn)。這個(gè)GDP數(shù)據(jù)繼續(xù)下跌說明了什么？答：去年上半年經(jīng)濟(jì)偏熱，下半年經(jīng)濟(jì)急速滑落，所以，出現(xiàn)較大的回落。即使這樣，跟周邊國(guó)家相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的止跌能力非常明顯。一季度，中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比下降０.６％，其中３月份同比下降１.２

3、％，環(huán)比下降０.３％。CPI繼續(xù)下跌是否表明我們還沒有完全擺脫通縮可能的陰影？答：CPI的環(huán)比還在下降，釋放出市場(chǎng)的盈利能力并沒有隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇現(xiàn)象而得到明顯的改善，產(chǎn)能過剩依然是我們需要警惕的問題。2、一季度，中國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格同比下降４.６％，但環(huán)比降幅逐月縮小，其中，３月份環(huán)比下降０.３％。這個(gè)PPI數(shù)據(jù)又說明了什么？答：大宗商品的價(jià)格超跌現(xiàn)象得到明顯改善，這主要是具有定價(jià)權(quán)的海外市場(chǎng)因?yàn)檎馁Y金投入力度而使得流動(dòng)性恐慌的壓力大大緩解，再加上新興市場(chǎng)受到危機(jī)影響的程度相對(duì)有限，而且，它們的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛在的發(fā)

4、展動(dòng)能依然強(qiáng)勁，所以，價(jià)格企穩(wěn)格局日益顯現(xiàn)。3、一季度，中國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)２８.８％，比去年同期加快４.２個(gè)百分點(diǎn)。我們?cè)诳催@個(gè)數(shù)據(jù)的同時(shí)，必須看到不久前人民銀行的數(shù)據(jù)：那就是，繼1月和2月人民幣新增貸款不斷創(chuàng)出新高，3月份人民幣貸款繼續(xù)保持高增態(tài)勢(shì)且新增貸款再次創(chuàng)天量。一季度新增貸款4.58萬(wàn)億元，完成全年指標(biāo)的90%。廣義貨幣供應(yīng)量增加超過25％。怎樣分析固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)和新增貸款快速增加？答：去年年底剛剛推出積極財(cái)政政策和寬松的貨幣政策的時(shí)候，銀行的有錢不貸的現(xiàn)象還是十分明顯，當(dāng)后來4萬(wàn)億的財(cái)

5、政支出計(jì)劃和今年新增1.8萬(wàn)億的財(cái)政開支落實(shí)到具體投資方向、地區(qū)和項(xiàng)目后，銀行貸款就像失韁的野馬一樣，洶涌而來。這種現(xiàn)象以前也出現(xiàn)過。因?yàn)殚L(zhǎng)期以來銀行的投資渠道主要是靠商業(yè)貸款來獲取較為穩(wěn)定的利差收益，在日益強(qiáng)調(diào)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)管環(huán)境下，沒有政策的支持，誰(shuí)都不會(huì)輕易放款，而經(jīng)濟(jì)的低迷，又讓銀行承受著大量資金回流所帶來的流動(dòng)性過剩的壓力，所以，當(dāng)政府政策明確后，銀行貸款和固定投資的同步增長(zhǎng)就非常明顯。當(dāng)然，也不排除有些資金通過“合法渠道”（票據(jù)貼現(xiàn)）違規(guī)入市（有時(shí)這種行為事后很難查證）。從這個(gè)意義上講，我們還是要注意

6、貸款的質(zhì)量。最近，銀監(jiān)會(huì)加大了資金用途的監(jiān)管，人民銀行又連續(xù)兩次發(fā)行了正回購(gòu)的央票，也充分說明領(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)意識(shí)到了這一問題。4、結(jié)合國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的3月份PMI(采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù))指數(shù)連續(xù)4個(gè)月反彈，已經(jīng)達(dá)到了50以上的水平，以及最新公布的CPI、PPI的數(shù)據(jù)，總體來說，您怎么看待一季度我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況？是否表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前已經(jīng)漸漸企穩(wěn)？答：綜合來看，政府的政策組合拳起到了一定的效果，尤其是一些信心指數(shù)和股票市場(chǎng)的走勢(shì)都反映了大家對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的樂觀判斷。但是，我們應(yīng)該注意到，反映經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)開始回暖現(xiàn)象的背后，政府的

7、輸血行為功不可沒，如果一旦市場(chǎng)缺乏了興奮點(diǎn)，自身的造血功能無法發(fā)揮力量，那么，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是會(huì)隨著周邊市場(chǎng)和我們自身結(jié)構(gòu)性問題的凸現(xiàn)而起伏震蕩。所以，從這個(gè)意義上講，我們要關(guān)注第二季度的數(shù)據(jù)是否能夠保持現(xiàn)在較好的勢(shì)頭，甚至超過目前的水平。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的結(jié)構(gòu)失衡問題得到改善，政府不斷加大的救市行為能夠落到實(shí)處，那么，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年實(shí)現(xiàn)保8的目標(biāo)是沒有多大問題的。5、據(jù)披露，3月份全國(guó)發(fā)電量完成2867.29億千瓦時(shí)，是去年10月份以來的新高。值得注意的是，部分省份一季度的用電量已經(jīng)恢復(fù)正增長(zhǎng)。南方電網(wǎng)的最新統(tǒng)計(jì)也顯示

8、，一季度南方五省區(qū)用電市場(chǎng)有所恢復(fù)，用電量負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯減緩。貴州、新疆、海南、云南、西藏、安徽、江西、湖南等省級(jí)電網(wǎng)用電量同比正增長(zhǎng)。受金融危機(jī)影響很大的浙江省也傳來了好消息，3月份售電量同比增長(zhǎng)0.51%，用電量環(huán)比增長(zhǎng)更是達(dá)30%，其中中小企業(yè)用電量同比增長(zhǎng)22.48%。作為反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的先行指標(biāo)，發(fā)電量能夠準(zhǔn)確地反映經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，被認(rèn)為是判斷未來經(jīng)