淺談上市企業(yè)集團內(nèi)部資金融通管理模式探究

《淺談上市企業(yè)集團內(nèi)部資金融通管理模式探究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。

1、淺談上市企業(yè)集團內(nèi)部資金融通管理模式探究我們對中國電信集團、中國通用技術（集團）控股有限責任公司等上市企業(yè)集團進行了內(nèi)部資金管理的調查，發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)集團在內(nèi)部資金融通方面存在不少新問題。建立和完善集團內(nèi)部融資機制，是提升上市企業(yè)集團價值，增強其市場競爭力的有效途徑，對提高企業(yè)的管理水平有重大的價值。實行內(nèi)部資金融通需要借助一定的管理模式，在企業(yè)集團內(nèi)部資金融通中常見的有三種管理模式：內(nèi)部銀行、結算中心、財務公司。上市企業(yè)集團的形成及其非凡性企業(yè)集團是以一個實力雄厚的大型企業(yè)為核心，以產(chǎn)權聯(lián)結為主要紐帶，并輔以產(chǎn)品、技術、經(jīng)濟、契約等多種紐帶，將多個企業(yè)、事業(yè)單

2、位聯(lián)結在一起，在經(jīng)濟上統(tǒng)一控制、法律上各自獨立的企業(yè)聯(lián)合體。上世紀９０年代，主要發(fā)達國家掀起了戰(zhàn)后第五次企業(yè)兼并和收購的浪潮，“強強聯(lián)合，優(yōu)勢互補，打造巨型航母”成為新建企業(yè)集團的旗號。針對國際經(jīng)濟競爭格局的新動態(tài)，我國采取了積極的應對辦法，以部門和行業(yè)為基礎組建企業(yè)集團，本著抓大放小的精神整合企業(yè)集團的資源，為企業(yè)集團打開上市之門，通過社會資金的大規(guī)模注入迅速擴充企業(yè)集團的綜合經(jīng)濟實力。目前國資委麾下有１９６家大型企業(yè)集團，這些企業(yè)集團是我國國有經(jīng)濟的基礎，把握著我國的經(jīng)濟命脈，是國內(nèi)最具市場競爭力的企業(yè)集團。我國上市企業(yè)集團的形成并不是市場機制自發(fā)功能的結

3、果，很大程度上是國外力量推動以及政府主導、行政干預的產(chǎn)物。在經(jīng)濟轉型中形成的我國企業(yè)集團，具有一定的非凡性：（１）擁有１個或者多個上市公司，直接融資和間接融資渠道都暢通，具有較高的資信等級。（２）許多企業(yè)集團不是單一法人經(jīng)濟實體，集團公司和它的子公司都是具有法人資格和投資功能的經(jīng)濟實體。（３）企業(yè)集團是多層次組織結構。核心層是一個控股公司，有雄厚的資產(chǎn)實力和資金實力；可以發(fā)揮投資中心的功能；核心層和緊密層之間的結合以資本為紐帶，它們主要以控股方式結成母、子公司關系；核心層和松散層企業(yè)的結合則一般為參股形式。（４）通過多元化經(jīng)營來分散經(jīng)營風險和獲取多種機會，進行

4、跨行業(yè)、跨國界經(jīng)營。結算中心運作的原則及制度布置我國部分企業(yè)集團比較重視內(nèi)部資金融通，建立了結算中心或財務公司，但是仍然有數(shù)目不少的企業(yè)集團尚未建立內(nèi)部資金融通機制，針對這部分企業(yè)，我們建議以計算中心作為出發(fā)點，因此下面我們重點探索結算中心建立及運行中具體的組織機構設置、制度設計和流程布置。結算中心必須遵守以下幾個基本原則：（１）流動性原則。（２）平安性原則。（３）盈利性原則。（４）時效性原則。企業(yè)集團建立結算中心，通過對子公司的賬戶進行內(nèi)部資金的集中管理。內(nèi)部的賬戶必須和外部的、商業(yè)銀行的賬戶之間進行有效的銜接，否則就達不到預期的管理目標。根據(jù)多數(shù)企業(yè)集團目

5、前的資金集中程度、X絡化程度、成本以及財務集中管理要求，我們建議：結算中心選擇收支兩條線和限額管理相結合的賬戶管理方式，比較適合企業(yè)集團的現(xiàn)階段的資金內(nèi)部融通要求；從長遠來看，選擇零余額賬戶管理模式，能夠獲得更高的內(nèi)部資金使用效率。企業(yè)集團建立結算中心需要進行一系列的制度改革，至少需要做出以下制度布置：（１）企業(yè)集團要在內(nèi)部各子公司推行全面預算管理，做好資金計劃。（２）賬戶設立及限額管理。子公司和結算中心（代表集團總部）在指定的合作銀行分別開立外部賬戶，包括收入專用戶和一個支出專用戶，實行收支兩條線管理。（３）資金在結算中心和子公司之間的調撥。開戶銀行定期將子

6、公司收入專用戶上的資金劃入結算中心的銀行賬戶；子公司制定月度資金預算，結算中心基于該預算或經(jīng)審批后的非凡申請款進行撥款。整個過程如下圖所示：（４）內(nèi)部資金融通。根據(jù)測定的子公司的最佳現(xiàn)金持有量，實行內(nèi)部資金調度，制定內(nèi)部存貸款利率及貸款管理規(guī)定等。（５）外部業(yè)務的結算。外部業(yè)務結算一般由開展業(yè)務的子公司獨立進行?？蛻魧⒖铐梽澣胱庸镜你y行賬戶，然后轉入子公司的銀行收入專戶，為資金向結算中心上劃做好預備；結算中心按預算向子公司的支出專戶內(nèi)撥入款項，子公司根據(jù)合同要求向客戶付款。（６）融投資管理。結算中心依據(jù)現(xiàn)金計劃，制訂并實施企業(yè)集團整體的融投資計劃。假如內(nèi)部資

7、金不能滿足整個集團的資金需求，則由結算中心統(tǒng)一向外融資；假如出現(xiàn)資金富余，結算中心將進行短期或者長期投資。內(nèi)部資金融通的利弊及可行性資本是企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的一大要素，資本于內(nèi)部資金和外部資金，外部資金是內(nèi)部資金的補充。由于內(nèi)部資金具有原始性、自主性、抗風險性和低成本性的特征，因此，挖掘企業(yè)集團內(nèi)部資金資源，提高內(nèi)部資金的使用效率，進行內(nèi)部資金融通是企業(yè)集團資本管理的一大任務。我們對中國電信集團、中國通用技術（集團）控股有限責任公司等上市企業(yè)集團進行了內(nèi)部資金管理的調查，發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)集團在內(nèi)部資金融通方面存在不少新問題。例如，某些企業(yè)集團內(nèi)部各省公司的現(xiàn)金管理各自

8、為政，都實行了財務集中管理，但是出現(xiàn)現(xiàn)