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《2018年四季度通信行業(yè)投資策略：5G投資周期關注行業(yè)龍頭》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、季度策略一.通信設備行業(yè)的數據1.1我國通信行業(yè)的表現初步核算2017年電信業(yè)務總量達到27557億元（按照2015年不變單價計算），比上年增長76.4%，增幅同比提高42.5個百分點。2018年1－8月，電信業(yè)務收入累計完成8881億元，同比增長3.3%，增速較1－7月下滑0.4個百分點；電信業(yè)務總量完成37275億元，同比增長139.1%，增速逐月提升，8月當月增速達152.6%。電信業(yè)務收入增速持續(xù)減緩。圖12018年1-8月我國電信業(yè)務收入累計完成情況單位：億元數據來源：工信部網站，上海證券研究所2018年1－8月
2、三家基礎電信企業(yè)實現固定通信業(yè)務收入2594億元，同比增長9.3%，在電信業(yè)務收入中占29.2%，占比較去年同期提高1.6個百分點；實現移動通信業(yè)務收入6287億元，同比增長1%，占電信業(yè)務收入的70.8%。移動數據及互聯網業(yè)務收入增速持續(xù)放緩。1－8月，三家基礎電信企業(yè)完成移動數據及移動互聯網業(yè)務收入4106億元，同比增長11.5%，收入增速較1－7月回落0.8個百分點；移動數據及移動互聯網業(yè)務收入占電信業(yè)務收入的46.2%，占比較去年同期提高3.3個百分點；完成固定數據及互聯網業(yè)務收入1397億元，同比增長6.1%，占
3、電信業(yè)務收入的15.7%。11季度策略圖22018年1-8月固定和移動業(yè)務收入占比情況單位：%數據來源：工信部網站，上海證券研究所1.2我國電信運營商寬帶快速發(fā)展寬帶中國戰(zhàn)略加快實施帶動數據及互聯網業(yè)務加快發(fā)展。光纖接入（FTTH/O）用戶達3.4億，100Mbps及以上固定寬帶接入用戶占比達59.1%。截至8月末，三家基礎電信企業(yè)的固定互聯網寬帶接入用戶總數達3.88億戶，1－8月凈增3940萬戶。其中，光纖接入（FTTH/O）用戶總數達到3.4億戶，占固定互聯網寬帶接入用戶總數的87.7%。寬帶用戶持續(xù)向高速率遷移，5
4、0Mbps及以上和100Mbps及以上接入速率的固定互聯網寬帶接入用戶總數分別達到3.22億戶和2.29億戶，占總用戶數的83%和59.1%。圖32017-2018年固定互聯網寬帶接入速率用戶占比數據來源：工信部網站，上海證券研究所1.3我國移動互聯網流量的快速增長4G移動電話用戶擴張帶來用戶結構不斷優(yōu)化，支付、視頻廣播等各種移動互聯網應用普及，帶動數據流量呈爆炸式增長。8月份戶均移動互聯網接入流量（DOU）達4.85GB。1－8月移動互聯網累計流量達395億GB，同比增長203.4%；其中通過手機上網的流量11季度策略達
5、到389億GB，同比增長217.5%，占移動互聯網總流量的98.4%。8月當月DOU（戶均移動互聯網接入流量）達到4.85GB，同比增長170.4%。固定互聯網使用量保持較快增長，1－8月固定互聯網寬帶接入流量同比增長42.9%。圖42017-2018年移動互聯網接入流量增長情況數據來源：工信部網站，上海證券研究所二.信息消費三年行動計劃2.1發(fā)布信息消費三年行動計劃刺激消費工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展和改革委員會關于印發(fā)《擴大和升級信息消費三年行動計劃（2018-2020年）》的通知。信息消費是創(chuàng)新最活躍、增長最迅速、輻射最
6、廣泛的新興消費領域之一，對拉動內需、促進就業(yè)和引領產業(yè)升級發(fā)揮著重要作用?？傮w目標信息消費規(guī)模到2020年達到6萬億元，年均增長11%以上，拉動相關領域產出達到15萬億元。三年內創(chuàng)建一批新型信息消費示范城市、信息消費創(chuàng)新應用高地，培育一批示范項目。2.2通信網絡領域，寬帶中國、4G繼續(xù)投資，5G是未來建設重點未來三年落實“寬帶中國”戰(zhàn)略，推進光纖寬帶和4G的深度覆蓋，加快5G建設。目標是到2020年實現城鎮(zhèn)地區(qū)光網覆蓋，提供1000Mbps以上接入服務能力，98%的行政村實現光纖通達和4G網絡覆蓋，有條件地區(qū)提供100Mb
7、ps以上接入服務能力。通信領域光纖網絡進一步下沉到行政村、網絡進一步提速，主要城市進行5G商網絡的規(guī)模建設。我們認為光纖寬帶繼續(xù)加強投資，提高網絡的速度，對光通信特別是光纖光纜構成利好。5G規(guī)模商用在即，大規(guī)模的建網，對基站相關公司構成實質利好。11季度策略大力發(fā)展互聯網+醫(yī)療、教育和文化，深化推進智能網聯汽車。在醫(yī)療、養(yǎng)老、教育、文化等多領域推進“互聯網+”，推動基于網絡平臺的新型消費成長，發(fā)展o2o消費新生態(tài)。支持發(fā)展互聯網教育、互聯網醫(yī)療和互聯網文化消費，同時這些也是雙創(chuàng)的重要領域，政府可能在政策管理、政策及融資方面
8、進行扶持。積極發(fā)展工業(yè)電子商務，深化工業(yè)互聯網，建設一批垂直電商平臺。支持企業(yè)發(fā)展網絡支付、現代物流、供應鏈管理等面向信息消費全過程的支撐服務。到2020年，實現重點行業(yè)骨干企業(yè)電子商務普及率達到60%。推進智能網聯汽車，重點制定車聯網產業(yè)發(fā)展標準體系建設指南，推進車載智能芯片、自動駕駛操作系統、車輛智
